券商今年一(yī)季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以(yǐ)及去年较低的基(jī)数(shù)，行(xíng)业(yè)业绩(jì)全面爆发(fā)。券商(shāng)板块也在周(zhōu)五呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或(huò)上市主(zhǔ)体披(pī)露一季报，至此(cǐ)51家上市券(quàn)商或上市主体一季报悉(xī)数披露，券(quàn)商整体一季度(dù)表现较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归(guī)母净利增速较为(wèi)显著的(de)有(yǒu)20家，净利增1倍(bèi)乃至(zhì)数(shù)倍之多(duō)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净(jìng)利排名，新的十大分别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华(huá)泰证(zhèng)券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建(jiàn)投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿(yì)元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计(jì)算，中信证券一季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对(duì)券商一季报的优(yōu)秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银(yín)河盘一度(dù)涨停(tíng)，二(èr)者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个(gè)交易日(rì)收阳线，累计(jì)涨(zhǎng)幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)中，50家(jiā)归母净利同(tóng)比增速为正，其中(zhōng)20家增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一(yī)季度(dù)归母净利增速超过10倍的有2家券商(shāng)及(jí)1家上市(shì)主体，分别是(shì)长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以及安(ān)信(xìn)证券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过(guò)6倍(bèi)的有(yǒu)2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家(jiā)，分别是(shì)山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归(guī)母净利扭(niǔ)亏为(wèi)盈的券商多达9家(jiā)，分别是天风证券、华西证券、东(dōng)北证券(quàn)、西部证券、西南(nán)证券、红塔证券(quàn)、江海(hǎi)证券、湘财(cái)股份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅(jǐn)2家券商防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正(shāng)股(gǔ)净利润同比增速为负值，分别(bié)是东方(fāng)财富(fù)（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收均出现下滑，公司一季报显示(shì)，报告期内公司实现营业总收入(rù)为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头部券商的增速不如中小(xiǎo)券商“夸(kuā)张(zhāng)”，但(dàn)头(tóu)部(bù)券商的业绩表现同样具(jù)有(yǒu)可圈可点之处。

　　同比增速(sù)超过五(wǔ)成(chéng)的头部券商包括海(hǎi)通证券(quàn)（62.24%）、中信(xìn)建投(tóu)（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外(wài)，上(shàng)市公司指南针(zhēn)在一季(jì)报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开(kāi)展取得(dé)一定成(chéng)绩，但(dàn)营业利润(rùn)仍未实现(xiàn)盈利，一(yī)定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商营(yíng)收增一倍以上(shàng)

　　一季度营收规(guī)模增速方面，51家券商中44家同比增速(sù)为正、7家增速(sù)为负(fù)，同(tóng)比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔(xián)，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期(qī)营收不足亿元(yuán)的(de)低基数有(yǒu)关(guān)，其(qí)今年一季(jì)度营收规(guī)模为7.38亿元，去年(nián)同期营(yíng)收为0.39亿(yì)元。

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度营收增(zēng)速超过2倍(bèi)的(de)有2家(jiā)券商(shāng)，分(fēn)别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍(bèi)的(de)有10家，分别(bié)是财(cái)通(tōng)证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国(guó)元(yuán)证券(quàn)（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海(hǎi)通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营收增(zēng)幅接近1倍，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收同比下滑幅度较(jiào)大(dà)，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的券商或上市(shì)主体分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资(zī)本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排(pái)名前十(shí)券商分别是中(zhōng)信证券(quàn)（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿(yì)元(yuán)）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广(guǎng)发证(zhèng)券（64.77亿元(yuán)）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券营收同(tóng)比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证(zhèng)券(quàn)以(yǐ)较高的增速杀入营(yíng)收排名前十，其一季度营收(shōu)同比增(zēng)57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出(chū)前十，招(zhāo)商证券(quàn)一季(jì)度(dù)营收(shōu)增(zēng)速(sù)为28.74%；中(zhōng)信证券(quàn)与中信建投营收增幅显(xiǎn)著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增

　　自营业(yè)务驱动(dòng)行业(yè)业绩高(gāo)增，这一观(guān)点被卖方研究普遍认可(kě)。

　　开(kāi)源(yuán)证券在(zài)解读东方证券一季报(bào)时称，东方证券自营投资收(shōu)益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金(jīn)融资产规模为902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季(jì)报高增，全年盈利增速有望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴业证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，中信证券加(jiā)大杠杆经营投资致使利息支出有所增长，市场回暖下投(tóu)资(zī)业务表现亮眼，收(shōu)入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越(yuè)的创新(xīn)业务能(néng)力，看(kàn)好公(gōng)司在政策放松预(yù)期下实现估值提升。

　　西部证券在关于国金证券的研报(bào)中(zhōng)称，自营投(tóu)资(zī)成(chéng)为影响国金(jīn)证券(quàn)业(yè)绩核(hé)心因素，一季(jì)度(dù)自营业务(wù)收入提升至7.16亿元(yuán)，自公司完成再融(róng)资后，公司金融投资规(guī)模稳步提升420亿元较去年底(dǐ)增(zēng)加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券商业绩的核心，预期将在一季度迎来(lái)反转(zhuǎn)。投(tóu)资业务方面，下(xià)半年重(zhòng)点关注(zhù)差异(yì)化(huà)监管的措施落地，或将打开头部(bù)券商的(de)ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期将是(shì)券商业绩大幅修复(fù)的一年，尤(yóu)其(qí)是受到自营(yíng)业务冲击大(dà)的公司(sī)预(yù)期将在年内实(shí)现较大幅度的改善。

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