钠电(diàn)池产能(néng)规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩(zhǎn)的(de)股价似乎已(yǐ)经给(gěi)出注脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕(rào)在键(jiàn)盘生(shēng)产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的(de)最大议题莫(mò)过(guò)于跨(kuà)界钠电池。

　　这(zhè)个热门又令人遐想的题材搭配公司释放钠电池项目进展的“积(jī)极主动”，在2022年刺(cì)激着传艺科技股(gǔ)价迅速(sù)飙涨(zhǎng)4倍，甚至(zhì)期间还祭(jì)出“七连板”和(hé)“五连板”妖股走势。然(rán)去(qù)年(nián)末以来，抛(pāo)“利好消息”催涨股价(jià)的套(tào)路(lù)完全失灵，股价又在4个多月时间极(jí)速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案(àn)投建年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科技也只收获了短暂的上涨，而后再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股(gǔ)价过山(shān)车(chē)式的涨跌折(zhé)射的是市场对传艺科技高调跨界钠(nà)电赛(sài)道(dào)故事的怀疑：从宣(xuān)布跨(kuà)界到(dào)现在(zài)，时间不过10多月，规(guī)划(huà)产能已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科(kē)技如(rú)何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿(yì)元的投资成本？巨头环伺(cì)、落地产能(néng)骤增(zēng)、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道上(shàng)，夸下(xià)海口(kǒu)的(de)产能又该如(rú)何消化？过往投(tóu)资计划频频“跳票”、实(shí)际效益(yì)与预期天差地别(bié)等“黑(hēi)历(lì)史(shǐ)”在前，“大跃进”的(de)新项目如(rú)何(hé)让人信服？

　　跨界钠电(diàn)池，股价(jià)“过(guò)山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离子电池(chí)同时期萌芽，但由于(yú)钠电(diàn)负极嵌钠能(néng)力较弱(ruò)、钠电(diàn)池能量密度较(jiào)低，导致(zhì)其研发进度(dù)大大落(luò)后(hòu)于(yú)了锂电池(chí)。直到2020年(nián)后，随(suí)着(zhe)钠电关键技术(shù)完(wán)成突破以及锂价不断飙升，钠电才作(zuò)为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其(qí)2021年7月，宁德时代推(tuī)出第一代钠离子电池，掀起(qǐ)钠电风(fēng)潮(cháo)，并(bìng)将(jiāng)风口带到了A股市场(chǎng)。

　　时(shí)值2022年锂价(jià)暴涨，A股元电荷e等于多少？钠电(diàn)炒作如日中天之际，传艺(yì)科(kē)技于(yú)去年6月22日晚间高调宣(xuān)布入局。彼(bǐ)时(shí)的公告(gào)显(xiǎn)示，公司拟(nǐ)投资3000万元(yuán)通过全资子(zi)公司江苏智纬(wěi)电子科(kē)技有限(xiàn)公司（以(yǐ)下(xià)简称“智纬电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企业、自然人(rén)杨磊和杨崇义合作设(shè)立控股孙(sūn)公司江苏传艺钠电科技有限公司(sī)（公司持股75％，以下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公司迫不(bù)及(jí)待召开电话会(huì)议，向合计(jì)64名分析(xī)师和个(gè)人投(tóu)资者披露(lù)跨界(jiè)钠(nà)电的各种细(xì)节。根据规划，传艺科(kē)技钠电池项目中试(shì)线2022年投产，一(yī)期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话(huà)，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺(yì)科技(jì)宣布跨界后一(yī)口气收出7个涨停板，市值快速实现(xiàn)翻倍。

　　传(chuán)艺科技日(rì)K线(xiàn)图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消息催涨(zhǎng)股价的前车(chē)在前，传艺科技开始有意(yì)无(wú)意地“主动”披露钠电(diàn)项目进展，而公司股价(jià)也往往在公告披露(lù)后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元(yuán)/股，相较于跨界钠(nà)电池前10元(yuán)/股左(zuǒ)右的温吞股价，不(bù)到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉(diào)头向(xiàng)下(xià)，无(wú)论其(qí)如何发布“利(lì)好”消(xiāo)息，股价也再难(nán)掀大风浪，反而随着时间(jiān)的推(tuī)移，迅(xùn)速回落(luò)。截至4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个(gè)多月时间已经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一(yī)提的(de)是(shì)，由于在(zài)2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫切召开电话会并在(zài)《投资(zī)者关系活动(dòng)记录表》中对外发布钠电(diàn)池业务未来规划、技术水平等涉及公司经营的重大信息(xī)，但直至(zhì)2022年(nián)7月9日才正式通(tōng)过《关于对深圳(zhèn)证(zhèng)券交易所(suǒ)关注函回(huí)复的公告》补(bǔ)充披露相关事项(xiàng)，传艺科技及(jí)公司董事(shì)长(zhǎng)兼总经理邹伟民、时任董秘(mì)许(xǔ)小丽还遭深(shēn)交所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看传艺科(kē)技股价“过山车”式上下(xià)，背后(hòu)纵有游资推波助(zhù)澜，但(dàn)归(guī)根(gēn)结底(dǐ)还是其(qí)资金有限(xiàn)与(yǔ)钠电产能规划“大跃进”不匹(pǐ)配无法让市场信服(fú)造(zào)成(chéng)的。

　　根据公司(sī)定(dìng)增预(yù)案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产(chǎn)能将达到10GWh。而根(gēn)据公(gōng)司此前对交易(yì)所回复函和2023年度定增预(yù)案(àn)，公司规划的10GWh钠电池项(xiàng)目的投(tóu)资成(chéng)本约54亿元。其中，土地购置(zhì)及厂房成本(běn)约(yuē)4亿元，10GWh产能需(xū)投入的(de)装(zhuāng)修及设备成本(běn)约50亿(yì)元。

　　实际上，传(chuán)艺科技规划的钠电产能远不止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消(xiāo)息，公司董事长邹伟民(mín)4月16日在公开(kāi)场合(hé)演讲时(shí)提到，“2022年7月，公司(sī)决定(dìng)，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地(dì)，用(yòng)30个月的(de)时间，新上(shàng)钠离子电(diàn)池全供(gōng)应链项目，逐步形成年产(chǎn)3万吨正极材料、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离(lí)子电(diàn)池、15万吨(dūn)电解(jiě)液的生产能力；2022年10底，中试(shì)线(xiàn)已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始(shǐ)试产试销，6月底(dǐ)有望批(pī)量生产。”

　　邹伟民公开(kāi)演讲时提到的(de)钠电产(chǎn)能规划，来源：传艺钠电(diàn)官(guān)微

　　若按邹伟民的说法，传(chuán)艺科技在上(shàng)述的54亿元资(zī)金外，还需要更多资金，仅另(lìng)外(wài)8GWh钠电池就需要(yào)40亿(yì)元的投入。

　　但现实(shí)是，传艺科(kē)技主营(yíng)式微，年(nián)赚1亿元的(de)盈利水平显然难以撬动动辄几十(shí)亿的项目。

　　传艺科技主营输入类(lèi)设备(bèi)和(hé)印制(zhì)电路板（PCB）两(liǎng)大(dà)类消(xiāo)费(fèi)电子零组件，具(jù)体包括笔记本(běn)/台式机电脑(nǎo)键盘、触(chù)控模组和鼠标等输入类(lèi)设备及(jí)通讯用板、消费电子(zi)、计算(suàn)机用板(bǎn)等(děng) PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市(shì)以(yǐ)来公司(sī)经营(yíng)规(guī)模(mó)不(bù)断扩大，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起步，逐年(nián)递(dì)增，到2022年(nián)达到19.99亿(yì)元(yuán)，翻了近3倍(bèi)。但盈利并未同步，上市当年公(gōng)司(sī)归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随(suí)着行业式微，公司盈(yíng)利(lì)水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已(yǐ)经达到了(le)9000万元，净利(lì)润(rùn)增长(zhǎng)乏力(lì)可见一斑(bān)。

　　传艺科技业(yè)绩变动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈(jǐng)，账(zhàng)上的资金也并不(bù)宽裕。2022年，公司经营活动(dòng)产生的(de)现金(jīn)流(liú)量净额4.46亿(yì)元；截至去年末(mò)，公司(sī)货币资金仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半内要(yào)拿(ná)出(chū)54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿元以上的资金投(tóu)资(zī)钠(nà)电(diàn)，钱(qián)从(cóng)哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日给深交所(suǒ)的回函中(zhōng)，传艺科技曾详细(xì)披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用于(yú)钠离子(zi)电池项(xiàng)目(mù)的(de)自(zì)有(yǒu)资金(jīn)仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元(yuán)，足见其在投资钠电项目时自有(yǒu)资金(jīn)的“捉(zhuō)襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给深交所的回函

　　很明显，一开始规划的(de)一期2GWh产能，传艺(yì)科技(jì)就是准备(bèi)靠银行贷款(kuǎn)解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元(yuán)左右，同样(yàng)仰仗银行贷(dài)款。今年3月30日公司公告(gào)称，传(chuán)艺科技及子公司(sī)拟向工(gōng)商银行、农(nóng)业银行等组成的联合银团申请不超过20亿(yì)元的项(xiàng)目(mù)贷款，用于公司钠电池项(xiàng)目。根据最新的调研(yán)记录，“截至目前，牵头(tóu)银(yín)行已(yǐ)审批通过(guò)，参团银行处(chù)于正常(cháng)的审(shěn)批流程中。”

　　一期靠(kào)贷款，二期谋(móu)定(dìng)增。今(jīn)年3月30日，公司披露《2023年度向特(tè)定对(duì)象发行(xíng)股票预案》，拟募资不超过30亿(yì)元，其中的24亿元(yuán)拟投(tóu)入(rù)钠电池制造二期项(xiàng)目，剩(shèng)余(yú)6亿元补流。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿(yì)元，除了定增(zēng)的(de)24亿元外(wài)，还有3.47亿元的缺口。而(ér)为补这部分缺口，传艺(yì)科(kē)技甚至(zhì)将2020年定增募(mù)投资(zī)金中的1.75亿(yì)元变更用于(yú)该项目(mù)。

　　简单加总(zǒng)便知，家(jiā)底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电项目只能(néng)依赖(lài)融资。至于(yú)上述(shù)邹(zōu)伟民公开演讲时(shí)提到(dào)的另外8GWh的项目资金(jīn)来源，钛媒(méi)体APP向公司求证，但截至发稿，仍未(wèi)获回(huí)复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今(jīn)年(nián)销售不(bù)低于10亿元，整个钠电池全(quán)供应链项(xiàng)目计(jì)划到2024年末(mò)全(quán)部竣工(gōng)投产，达产达效后，可实现年销(xiāo)售250亿(yì)元。”若传(chuán)艺科技的钠电项目(mù)真(zhēn)如邹伟民(mín)在近日(rì)的演讲中所(suǒ)言照进现实，几年(nián)后公司营收将在当前基础上(shàng)翻十几倍。但近来腰(yāo)斩的股价显示，市场对这个故事并不再买账，除了资(zī)金实力有限公(gōng)司(sī)外，核心还在其大(dà)干(gàn)快上后产能(néng)如何消化的(de)问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池商(shāng)业化元年的2023年，包括宁德(dé)时代、中科(kē)海纳(nà)、亿纬(wěi)锂能、雅迪等(děng)诸(zhū)多(duō)巨头在内，已(yǐ)纷纷发产品、量(liàng)产并(bìng)大建产能，竞争者初露威胁，赛道(dào)已然(rán)开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的(de)参(cān)数和(hé)性能(néng)来看，传艺钠电的钠电池与巨头们不相(xiāng)上下，但宁(níng)德时代落地奇瑞(ruì)车型、华语新能源配套雅迪极(jí)钠S9等(děng)表明，大佬(lǎo)们已经走在前面(miàn)，率先(xiān)在(zài)两轮电动车(chē)和低(dī)速(sù)电动(dòng)车领域实现(xiàn)装车应用。而(ér)传艺科(kē)技除了在(zài)岁(suì)末(mò)年初公告与中祥(xiáng)航(háng)业、江苏(sū)新(xīn)能源、德博(bó)新(xīn)能源签(qiān)订项目合作或战略合作协议外，并(bìng)未官(guān)宣重点客(kè)户。

　　每每有投资(zī)者问及客户(hù)情况时(shí)，公司都(dōu)以“目前订单下游运用覆盖储能、低速电动车及电(diàn)动工具等多个领域”“公司钠离(lí)子电池送样(yàng)后(hòu)客户的反馈普遍较为良好，并(bìng)已与(yǔ)多名客户签(qiān)订了销售订单”“公(gōng)司(sī)已与多家知名两轮电动(dòng)车品(pǐn)牌开展送样和合作意向洽(qià)谈等(děng)工作(zuò)”等进行(xíng)回(huí)复。至于具(jù)体的(de)客户名称(chēng)和(hé)订单金额(é)，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落地(dì)正(zhèng)数倍级增长(zhǎng)。上海钢联新能(néng)源事业部钠电池分析师汪奇告诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，2022年钠(nà)电池项目(mù)落(luò)地产能有3GWh左右，预计(jì)2023年(nián)落地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤(luó)资讯最新发布(bù)数据(jù)则称，到2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今年钠电池落(luò)地产能大(dà)幅(fú)增加已可预见。

　　“参(cān)考锂电池行(xíng)业产能利用率，钠电池落(luò)地的产能中(zhōng)可以实(shí)现装机(jī)的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电(diàn)池的市场规(guī)模接近40GWh。前期(qī)用于(yú)两轮车的钠电池(chí)不到(dào)5％，后(hòu)面(miàn)成本降下来才会有较大(dà)比例的替代。”汪奇认为，今(jīn)年钠电(diàn)池只会小批量应用(yòng)到多元化场景。

　　然传艺科技却十(shí)分自信，其在(zài)调研记录中预测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其(qí)占去了2023年(nián)钠电池市场的绝(jué)大部分份(fèn)额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录(lù)表

　　需要注意的(de)是，沉(chén)寂多年的钠电(diàn)池是在此前(qián)锂价飙涨的(de)背景下作为“替代”而被推到台前的，去年(nián)底(dǐ)以来，碳酸锂(lǐ)价格持续(xù)下行，4月20日电碳(tàn)价格均(jūn)价已经(jīng)跌至18万元/吨。一(yī)时(shí)间，锂价持续下跌会否影响钠电池商业化(huà)进程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中(zhōng)科院(yuàn)院(yuàn)士欧阳明高近日(rì)就表示：“钠(nà)电(diàn)池能够起到对锂电池的(de)平衡作用，平衡锂价，保证(zhèng)锂资源的供应安全，不太可能成(chéng)为(wèi)主流。锂价一便宜，就会让钠离子(zi)的发展陷入(rù)被动(dòng)。”但(dàn)他(tā)也(yě)强调，“钠离子(zi)技术一定要发展，因为它是锂离子(zi)电池的一个(gè)有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成(chéng)本接近(jìn)，目前(qián)三元钠电量产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠(nà)离子电池(chí)性能比(bǐ)较(jiào)接近磷酸(suān)铁(tiě)锂电池(chí)，高能量(liàng)密度(dù)的(de)也接近三元(yuán)523电(diàn)池。目前电(diàn)碳价格(gé)下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂(lǐ)电池成本大(dà)幅下降40％以上，所(suǒ)以目前已经和钠电池成本基本(běn)相当；而由(yóu)于(yú)锂原料价格大幅下降，目前铁锂和锰(měng)酸锂等电(diàn)池成本(běn)已经优于钠(nà)电池(chí)。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电(diàn)池对钠电(diàn)池有明显优势(shì)。”

　　当然，市场普遍认(rèn)为(wèi)钠电池还有(yǒu)降本的(de)空间。兴储(chǔ)世纪总裁(cái)助理(lǐ)刘继茂(mào)就告(gào)诉钛媒体APP，“待(dài)产业链完善后，规模量产后钠离子电(diàn)池正(zhèng)、负极材(cái)料价(jià)格(gé)可降至5万元/吨甚至(zhì)以下，钠离子电池的理论BOM成(chéng)本将低(dī)至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸(suān)锂存在降价可能，但只要碳(tàn)酸锂价格(gé)高于15万元(yuán)/吨，钠(nà)离子电池(chí)的成(chéng)本优势就依然存在，并且随着技术(shù)不断发展、产业(yè)不断成熟，钠离(lí)子电池(chí)的(de)降本空(kōng)间有望(wàng)进(jìn)一步打(dǎ)开，该成(chéng)本临(lín)界点仍有进一(yī)步下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完成后(hòu)，能和锂离(lí)子电池的(de)成本拉开差(chà)距，接(jiē)近铅酸(suān)电池的成本。但能量密度的限(xiàn)制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成熟(shú)后(hòu)的(de)钠(nà)离子电(diàn)池有一定优势；碳酸锂价格在10万左(zuǒ)右及(jí)以(yǐ)下时，钠离子电池在动(dòng)力(lì)领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包括传艺科技(jì)在内，诸多入局钠电池的企业都(dōu)言(yán)锂价(jià)下跌无碍钠电池(chí)商业(yè)化(huà)进程。但随(suí)着锂价持续下降，钠电池利润(rùn)率下(xià)降或(huò)也(yě)是必然的。

　　以传(chuán)艺(yì)科技(jì)为例，其在1月(yuè)9日(rì)的调研记录(lù)中曾表示，公司钠电池定(dìng)价主(zhǔ)要根(gēn)据碳酸锂(lǐ)的价格，一般(bān)给到客户的价格(gé)比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸锂价格波动而波(bō)动(dòng)。

　　缺乏长远投资定力 过往(wǎng)项(xiàng)目频频“跳票(piào)”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传艺科技项(xiàng)目投资(zī)的定力。

　　尽管(guǎn)公司对进(jìn)军钠(nà)电领域雄(xióng)心勃勃，然而钛媒体APP梳理(lǐ)其(qí)过(guò)往投资履历发(fā)现(xiàn)，传(chuán)艺科技(jì)在(zài)投资上缺乏长远定力，临时“跳票(piào)”甚至终止募投计(jì)划可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募(mù)资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路板生产(chǎn)线(xiàn)技改并扩(kuò)产项(xiàng)目。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产项目未用的资(zī)金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分别用(yòng)于3D玻璃(lí)面板生产项(xiàng)目、轻(qīng)薄型键(jiàn)盘生产(chǎn)项目，已(yǐ)经使用了7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项(xiàng)目则被(bèi)终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线路板(bǎn)生(shēng)产线(xiàn)技(jì)改并扩产项目的实施(shī)地点从一厂(chǎng)搬迁至(zhì)二厂；2021年6月，再(zài)将该项(xiàng)目的实施(shī)地点变更为重(zhòng)庆市合川区工业园区核心区高阳路(lù)30号，实施主体则从传(chuán)艺科技变为全资子(zi)公司重庆营(yíng)志。

　　2020年(nián)12月，IPO募(mù)投项目则(zé)再生(shēng)变。公司(sī)终止(zhǐ)实施3D玻(bō)璃面板生产项目（已投入募资(zī)7445.13万元），并将(jiāng)该项(xiàng)目剩余(yú)资金全部投入轻薄(báo)型键盘生产项目的(de)建设，并将后者(zhě)的(de)产能从(cóng)1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定(dìng)增(zēng)募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平(píng)方米中高端印制电(diàn)路板建设项目。但次(cì)年6月(yuè)，公司将该(gāi)项(xiàng)目(mù)中(zhōng)的SMT工序实施地点由江苏省高(gāo)邮市经开区凌波(bō)路33号改建至江苏省高(gāo)邮(yóu)市经开区凌波(bō)路(lù)49号的闲置(zhì)厂房；2023年3月(yuè)，传艺(yì)科技再“变卦”，又将(jiāng)该项(xiàng)目剩余募资（已投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于投入“钠离子电(diàn)池制(zhì)造二期(qī)5.5GWh项目(mù)”。

　　频频(pín)变更(gèng)募投计(jì)划的(de)地点、资金乃至项目(mù)，直接(jiē)的(de)后果就(jiù)是原有的(de)投入打(dǎ)水飘、投资效率低下以及(jí)建成项(xiàng)目实际效益(yì)与预计天差地别(bié)。

　　根(gēn)据招股(gǔ)书，薄膜(mó)线路板生产(chǎn)线(xiàn)技(jì)改并(bìng)扩产项目建设期仅(jǐn)12个月(yuè)，达(dá)产年可(kě)实(shí)现(xiàn)销(xiāo)售(shòu)收(shōu)入2.24亿元(yuán)。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经建成。但(dàn)2019年-2022年(nián)，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据定增方案(àn)，年(nián)产18万平(píng)方米中高端印制电路板建设项目建设期也仅12个月(yuè)，预计达产年实现营收(shōu)7.48亿元，项目净利润(rù元电荷e等于多少？n)1.31亿元。然两年(nián)多时间过去了，截至2022年12月31日(rì)，该项目投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当初的(de)预期相去甚远(yuǎn)。

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