近期市(shì)场(chǎng)风向变动，北(běi)向资金调仓(cāng)换(huàn)股，外资(zī)基金(jīn)也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)施(shī)罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部分资金(jīn)开始行动。透露(lù)什么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗(luó)德(dé)国际(jì)精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河娱(yú)乐、紫金矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台、深(shēn)圳国(guó)际。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持(chí)阿(ā)里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新(xīn)能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同(tóng)时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么(me)回事？

　　资料(liào)显示，这三只基(jī)金中，施罗(luó)德(dé)国(guó)际精(jīng)选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗德国际精(jīng)选基(jī)金大(dà)中华和施(shī)罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基金材料中(zhōng)并未解释为何(hé)基金(jīn)在4月(yuè)大手(shǒu)笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代(dài)。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一以贯(guàn)之的(de)。

　　例(lì)如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来(lái)看，关注三大主题。一是电动(dòng)车(chē)供应(yīng)链；二(èr)是技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康基(jī)础设施。

　　多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗rong>为何看(kàn)好电动(dòng)车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气(qì)候变(biàn)化的影响日益显现，全(quán)球各国的脱碳行动(dòng)变得越来(lái)越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一(yī)个(gè)方面。中(zhōng)国在(zài)这方面为投资者提供(gōng)了重要的机会(huì)。中国(guó)在(zài)电动汽(qì)车价(jià)值链的供应方面是全(quán)球的领导者，同(tóng)时(shí)中国对成品车(chē)辆的(de)需求方面也占(zhàn)据重要地位。可能(néng)很多人(rén)不知(zhī)道的是(shì)，全(quán)球(qiú)2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在(zài)中国销售(shòu)的。

　　整(zhěng)车制造之外，中(zhōng)国也是(shì)全(quán)球电动车基础设施最(zuì)完善(shàn)的国(guó)家(jiā)之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国(guó)平均一个公共(gòng)充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车(chē)供应链中(zhōng)，有许多公司正在在各自的领域(yù)中建立主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车中(zhōng)用于电池(chí)和电(diàn)机温控的关键(jiàn)组件(jiàn)的生产商。该公司在(zài)空调阀行业全球市(shì)场占(zhàn)有约60％的份额(é)，并在电(diàn)动汽车阀(fá)门行业拥有超过90％的市场份额(é)。客户包括特(tè)斯(sī)拉(lā)等全(quán)球电动汽(qì)车专(zhuān)家以及(jí)福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车(chē)在全(quán)球范围内继续占(zhàn)据(jù)市(shì)场份额——在法规的(de)支持下，该公(gōng)司的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗(luó)德(dé)也并非孤例(lì)。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨(jù)头安联投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿(yì)美元(yuán)，截(jié)至3月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东(dōng)方财富(fù)、美的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井食(shí)品、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大(dà)重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅(fú)度最大的就(jiù)是宁德时(shí)代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对中国(guó)中免加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公司(sī)均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工(gōng)业协会）近日(rì)发(fā)布(bù)的数据显示(shì)，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企业实(shí)现装车配(pèi)套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池(chí)企(qǐ)业动力电池装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集(jí)中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电(diàn)池产业创(chuàng)新联盟(méng)数(shù)据显示(shì)，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比(bǐ)持(chí)续(xù)领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚(fú)能(néng)科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙(lóng)头企业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现营业(yè)收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增(zēng)速(sù)创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或许是基(jī)于(yú)优异的业绩，来自Wind的(de)数据显示(shì)，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金(jīn)净流入(rù)宁德时(shí)代15.75亿(yì)元，位居北(běi)向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流(liú)入(rù)较多的其它个股还包括宁(níng)德时代、工业(yè)富联、贵州(zhōu)茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴业(yè)银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪(dí)、中国(guó)石化(huà)。北向(xiàng)资(zī)金净流(liú)出较多(duō)的个股(gǔ)包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东(dōng)方财富、中国中(zhōng)免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还(hái)包(bāo)括“柏基(jī)”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及为何持有(yǒu)宁德时代(dài)时，写道(dào)：宁德时代所处的位置(zhì)是令人羡(xiàn)慕(mù)的。它背后有(yǒu)两大增长(zhǎng)机遇(yù)一(yī)是电(diàn)动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场份额是(shì)领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全(quán)性、生命(mìng)周期(qī)和不含钴等特(tè)征而受到(dào)欢迎(yíng)；动力(lì)电池的企业发(fā)展与政府(fǔ)的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了(le)：他们(men)如(rú)何通过 “柏基(jī多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗)十问”来(lái)考察宁德时代的(de)。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基(jī)也表示，如(rú)同所(suǒ)有(yǒu)的投(tóu)资者，他们的(de)判断也可能是错的。例(lì)如，若未来新的(de)电池技术出现，宁德(dé)时代的竞争优势(shì)不复。随(suí)着电池成本下降，宁(níng)德时代若不能(néng)保(bǎo)持(chí)利润率。宁(níng)德时代和电(diàn)动车厂(chǎng)商的关系(xì)若(ruò)不能(néng)维(wéi)系。这些因(yīn)素都会影响柏基(jī)对于宁德时代(dài)的(de)判断(duàn)。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本(běn)投资(zī)旗舰中(zhōng)国(guó)基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台(tái)、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或(huò)者(zhě)食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民(mín)币(bì)，截至2023年一(yī)季(jì)度末，基金(jīn)前十大重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、金山软件、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月(yuè)基(jī)金加仓幅(fú)度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴(bā)巴(bā)、中国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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