5月(yuè)15日(rì)，A股市场(chǎng)上演(yǎn)“V型”反转一幕，在这一(yī)关键(jiàn)时(shí)刻，ETF再次(cì)展现出逆势投资的(de)工具特征，市(shì)场(chǎng)资金借道股票ETF净流入53.24亿(yì)元。

　　更为值得注意是(shì)，随着近段时间沪深(shēn)300、上(shàng)证50等各大主(zhǔ)流指数回调，股票ETF市场呈现出“越跌越(yuè)买”的(de)趋势，自(zì)4月(yuè)17日以(yǐ)来，股票ETF市场已(yǐ)经连续18个交易日出现资金净流入，合计“吸金”高达969亿元。

　　前期跌(diē)幅较大(dà)的科创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、半(bàn)导(dǎo)体ETF、创业(yè)板ETF受到资金青(qīng)睐。其中，全市场(chǎng)30只跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入(rù)超过226亿元(yuán)；全市(shì)场12只跟(gēn)踪中证(zhèng)1000的ETF或增强ETF合计资金净流左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全入(rù)也超过(guò)百亿。

　　在资(zī)金流(liú)出方面，证券类ETF成为(wèi)失血主力阵(zhèn)营，部分(fēn)投(tóu)资者短(duǎn)期获利止(zhǐ)盈效应明显。除此之外，新能(néng)源ETF、光伏(fú)ETF也在资(zī)金流(liú)出榜前列。

　　连续18个交易日净(jìng)流入

　　股票ETF合计“吸金”969亿元

　　5月15日(rì)，A股市场奇迹反(fǎn)转，早盘上证指数一度跌(diē)超1％，午后在中字头、大金融板(bǎn)块(kuài)集(jí)体发力下，沪指重返3300点上方(fāng)。

　　作为逆势抄底工(gōng)具，投资者再次(cì)借道股票(piào)ETF“买(mǎi)买买”，据(jù)银(yín)河证券基金研究中心数据统计，5月15日当天(tiān)，全(quán)市(shì)场726只股票ETF（统计A股股票ETF和跨境ETF）总(zǒng)管理规模1.32万亿元(yuán)，单(dān)日资金净流入53.24亿元。

　　更(gèng)为值得关注的是(shì)，4月17日(rì)至5月(yuè)15日(rì)期间(jiān)，全市场(chǎng)股票ETF已经连(lián)续(xù)18个交易日(rì)资金净流入，合计资金净流(liú)入高(gāo)达(dá)969亿(yì)元，其中(zhōng)，4月24日及(jí)5月(yuè)10日的(de)单(dān)日资金净流入更(gèng)是超(chāo)过(guò)百(bǎi)亿元。

　　部(bù)分(fēn)前期跌幅较(jiào)大的ETF品种(zhǒng)成(chéng)为市场资金(jīn)抄底的主要选择(zé)标(biāo)的。Wind数据显示(shì)，自4月17日以来(lái)，华夏科创50ETF、国联安(ān)半导体ETF分别(bié)“吸金”149.43亿元、107.73亿元(yuán)，是最近(jìn)一个月(yuè)左右时间(jiān)，全市场仅有的两(liǎng)只(zhǐ)“吸金(jīn)”超百亿的ETF。

　　除此(cǐ)之外，华(huá)夏中证1000ETF也有超(chāo)60亿元(yuán)的资金净流入，华夏芯片(piàn)ETF、易(yì)方达创业板ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也均在40亿元之上(shàng)。

　　而从(cóng)大(dà)的指数(shù)类别上(shàng)看(kàn)，全(quán)市场30只(zhǐ)跟踪科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净流入超过226亿元；全市场12只(zhǐ)跟踪中证1000的ETF及增强ETF合计资金净(jìng)流入也超(chāo)过百亿，全市场(chǎng)40只跟踪(zōng)创业板及其关联(lián)指数(shù)的(de)ETF合计资金(jīn)净流入也达到67.81亿元。

　　多位业内人士表(biǎo)示，包(bāo)括科创板、半(bàn)导体(tǐ)在内的几大宽左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全基及行(xíng)业指数(shù)前(qián)期跌(diē)幅(fú)较大，估值回落不少，加上未来看好其成(chéng)长性(xìng)，是市场资金抄底的(de)主要原(yuán)因。

　　南(nán)方科技创(chuàng)新基金经理王博就表(biǎo)示，我国经济正在由“投资(zī)拉动”转为“创新(xīn)拉动”，科技行(xíng)业也(yě)将迎来(lái)更广阔的投资机遇。具体板块上，他(tā)继续看好新能源(yuán)、光(guāng)伏和半导体等新兴产业(yè)的发展。“随着我国双碳体系(xì)持续建立完善，国内能源革命正在深度推(tuī)进，海外(wài)储能市场也逐步(bù)打开(kāi)，未来十年新能源产(chǎn)业有望迸发出(chū)更强的(de)活力，通过技(jì)术革新带来的新领域开拓(tuò)出更大的市(shì)场(chǎng)空间。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好(hǎo)科(kē)创板(bǎn)的表现，经过了三年的估(gū)值回归，很多公(gōng)司(sī)的估(gū)值(zhí)与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以(yǐ)享(xiǎng)受行(xíng)业和(hé)公(gōng)司的长(zhǎng)期(qī)成长。”华南(nán)一位基金(jīn)经理更是(shì)直言。

　　国泰科创板(bǎn)基金(jīn)经理姜英(yīng)也看好今(jīn)年(nián)以来(lái)科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来(lái)产(chǎn)业的反(fǎn)应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　中信保诚基(jī)金的基金(jīn)经理吴振(zhèn)华(huá)认为(wèi)，从(cóng)2021年三季度开始(shǐ)，半导体板块已经历了将近两年的(de)去库存，目前(qián)已(yǐ)经(jīng)处(chù)于低位(wèi)区间，且有望(wàng)在触底后开(kāi)启(qǐ)新一轮(lún)上行周期。

　　证(zhèng)券类、新能源(yuán)类(lèi)ETF遭遇资金净流出

　　基金经理看法分歧

　　从资金净流(liú)出情况(kuàng)看(kàn)，5月初，在(zài)“中特股”概念带动下，有过一波表(biǎo)现的证券类ETF成为失血主阵营，投资者获利了(le)解(jiě)心态明显。

　　Wind数据显示，4月17日至5月15日期间，3只(zhǐ)证券类ETF“霸(bà)榜(bǎng)”全市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流出前三名。国泰(tài)证券(quàn)ETF、华宝券商(shāng)ETF、南(nán)方(fāng)证券ETF基金净(jìng)流出资金(jīn)分别达(dá)到29.44亿元、18.93亿元(yuán)、9.66亿元。

　　除此(cǐ)之外，天弘证券ETF、鹏华(huá)龙(lóng)头券商ETF也分别有4.56亿(yì)元、1.59亿元的资金(jīn)净流出。

　　除了(le)证(zhèng)券类(lèi)ETF、新能(néng)源类ETF也遭到资金(jīn)“用脚投票”，华泰柏瑞光伏(fú)ETF、华夏新能源车ETF分(fēn)别有3.45亿元、2.95亿元的资金净流出，富国绿电(diàn)50ETF、平安新能车ETF资金净流(liú)出也超(chāo)过2亿元(yuán)。

　　资金博弈(yì)反映出市(shì)场(chǎng)的(de)分(fēn)歧，基金经理对新能源(yuán)后市也持不(bù)一样(yàng)的(de)看法。

　　“‘量价齐升’是过去几(jǐ)年催生新能源牛市的最大逻(luó)辑，但从今年(nián)开始，光伏行业随着产(chǎn)能的释(shì)放(fàng)，硅料逐渐不再稀缺，行(xíng)业供需格局(jú)有所恶化。加上今年资本市场呈现出存量博弈的特征，新能源行业只有在基(jī)本(běn)面比此前更好的情况下(xià)，才能吸引吸(xī)引(yǐn)足够多的增量资金，否则就会导(dǎo)致整体(tǐ)板块从高位(wèi)回调。”上(shàng)海一(yī)位基金经理如此解(jiě)释今年新能源(yuán)板块表现(xiàn)欠佳的原因。

　　但他认(rèn)为，新能源目前面(miàn)临(lín)的问题只是阶段性问题。在他(tā)看来(lái)，光伏(fú)行业当下只是阶段性过剩，目前(qián)光伏的渗透(tòu)率(lǜ)只(zhǐ)有个位数，未来还是会(huì)有很好(hǎo)的增长空间。此外，新能源车板块从2021年的10月开始调整，距今也差(chà)不多一年半时间，很多龙头股(gǔ)估值(zhí)已经(jīng)回(huí)落不少，尽管未来新能源车板块(kuài)增(zēng)速不(bù)会(huì)像过去几年那样快，但(dàn)仍然会好于(yú)其他(tā)很多行业(yè)。

　　“未来(lái)新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块反(fǎn)转需要(yào)等待市场出现(xiàn)如下几个特征：一是筹码结构出清，估值足(zú)够便宜(yí)；二是增(zēng)量资金(jīn)进场(chǎng)；三是爆款产品出(chū)炉。”上述(shù)基(jī)金经理(lǐ)表示，他(tā)也(yě)同时提(tí)醒，新能源(yuán)板(bǎn)块或(huò)许很难(nán)再有过去那几(jǐ)年的大(dà)级(jí)别的系统性机(jī)会，更多(duō)将是优选(xuǎn)个(gè)股的(de)结构性行(xíng)情。

　　银华基金经(jīng)理王浩则乐观认为(wèi)，新能源板(bǎn)块(kuài)投资价值正在凸显。“在股(gǔ)价下跌的过程中，整个新能源行业的发展趋势、竞(jìng)争格局和(hé)技术进步都在以一(yī)种非常理想甚至超预期的(de)速度发展，因(yīn)此(cǐ)该板块至今(jīn)为止(zhǐ)的估值水平(píng)具有较(jiào)为突(tū)出的吸引力。”王浩(hào)说(shuō)。

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