芦哲 首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家

　　占烁(shuò) 联系(xì)人

　　投(tóu)资要(yào)点

　　·核(hé)心观点:我们将影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的因(yīn)素(sù)拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释(shì)青(qīng)年失业率(lǜ)的上升，更重要(yào)却被忽视(shì)的因(yīn)素是青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减(jiǎn)少，从分母(mǔ)端大(dà)幅推高青(qīng)年失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持(chí)平，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们(men)认为，失业(yè)人口会随着经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率），据(jù)此可(kě)将(jiāng)青(qīng)年失业率拆解为(wèi)青年失业人口、总人口(kǒu)、劳(láo)动参与率(lǜ)三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业(yè)增加(jiā)，不要忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动力的(de)下降，也是(shì)抬高失业率的(de)重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总量来(lái)看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来(lái)看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知(zhī)识(shí)密集程度由低到高两个(gè)特点。2010年农业(yè)和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的青(qīng)年就业(yè)主要转(zhuǎn)向服(fú)务业。以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较低的行业流向较高行(xíng)业(yè)，但是知(zhī)识密集型行业的青年(nián)失业情况比整体失(shī)业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因。经济复(fù)苏的(de)主(zhǔ)力(lì)是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而(ér)知(zhī)识密集程度(dù)较(jiào)高的生(shēng)产性服务业(yè)复苏较慢，服务业(yè)就业复苏结构的分化，带来青(qīng)年就业和(hé)25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端(duān)的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人(rén)，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因：一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万；二是部分(fēn)群体因就业形势恶(è)化而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变化导致(zhì)初(chū)次进入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人口(kǒu)的(de)增加不能(néng)完全(quán)解释青年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人(rén)的情况下，对(duì)应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释(shì)当前青年失(shī)业率(lǜ)的一部(bù)分，另一部分则(zé)来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可能出(chū)现以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳(láo)动(dòng)力(lì)减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失(shī)业人(rén)口与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率上升；③青年失业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人(rén)口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下(xià)降可能(néng)成为(wèi)就业(yè)“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年(nián)失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务业分(fēn)化未收窄；青年劳动参(cān)与率出现明显下降；外需、房地产等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失(shī)业率的(de)三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业(yè)人(rén)员缘于(yú)服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三(sān)分之二(èr)接受过(guò)大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复苏分化(huà)或是(shì)一(yī)季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡(xiāng)村(cūn)迁(qiān)入(rù)均在减少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端(duān)可能(néng)会越来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失(shī)业(yè)率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最(zuì)高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济(jì)逐步(bù)复苏(sū)的情况下，城镇调查失业率较去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但(dàn)青年(nián)失业(yè)率却较(jiào)去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研(yán)究疫(yì)情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失业率的(de)主要(yào)是三个(gè)因素：①青年失(shī)业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变化。这三(sān)个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能忽(hū)视。当我们(men)讨(tǎo)论失业(yè)率时，经常认为失(shī)业率(lǜ)上升一定是失(shī)业(yè)增加(jiā)的结果(guǒ)，这个判断对于(yú)全年龄段失(shī)业率来说并没有问题，因为我国(guó)的劳动(dòng)力总量（也称经济活(huó)动人口(kǒu)）在2015年之前一(yī)直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场两次人口普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人(rén)，减(jiǎn)少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量(liàng)基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的分母基(jī)本不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动(dòng)的(de)是失业(yè)人口数量（分子(zi)），但决(jué)定青年失业率变动的却(què)是(shì)青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘于服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二(èr)接受过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前(qián)城(chéng)镇青年就业(yè)人(rén)数约为2587万人，失业人(rén)数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披(pī)露了当前青年就(jiù)业和(hé)失业人数的基本情况：“初步(bù)测(cè)算3月份城镇(zhèn)青年(nián)9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动力市(shì)场的青(qīng)年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万(wàn)人(rén)、失业人(rén)数(shù)632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数(shù)与去年基本(běn)持平，今年4月青(qīng)年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年(nián)前四个月青(qīng)年失业形势(shì)好于去年(nián)同期。假设2022年(nián)以(yǐ)来青年劳动力(lì)总量维持在3219万，青年失(shī)业(yè)率每(měi)提高1个点，带(dài)来32万左右的新增(zēng)失业(yè)人口。尽管今年4月(yuè)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增(zēng)青年(nián)失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个月青年失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业(yè)影响，我国(guó)青年失业(yè)率一般(bān)在上半(bàn)年逐(zhú)渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年(nián)失业者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群(qún)体。一种观点认为，青年群体由(yóu)于工作经验和(hé)技(jì)能相对不熟(shú)练，往往(wǎng)在企业(yè)裁员时首当其(qí)冲(chōng)。但(dàn)根据月度劳动力(lì)调查数据，青年失业(yè)主要(yào)原因是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场》，有工(gōng)作意愿但从未工作过的失(shī)业群(qún)体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其(qí)他年龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失(shī)业人群后，剩下的青年失业人口中，第一(yī)大(dà)失业原因是主动辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例(lì)从(cóng)高(gāo)到低(dī)依次(cì)是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-2开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场4岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育(yù)程度来(lái)看，三(sān)分之二的青年失(shī)业人员接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育。各年龄段失(shī)业人群(qún)中，年龄越低，平均受教(jiào)育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人(rén)口(kǒu)的受教育程度也大致(zhì)类似，青(qīng)年人由于(yú)年龄限(xiàn)制，接受大(dà)学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度(dù)大幅高于35岁以上。按(àn)照接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口的行业与(yǔ)青年就(jiù)业分布(bù)基本一致。青年(nián)失业人(rén)口呈现出行(xíng)业聚(jù)集(jí)的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业(yè)人(rén)口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业(yè)也是青年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年(nián)就业。从(cóng)行业来看，青年(nián)失业人口的(de)行(xíng)业分布(bù)是(shì)由就业分(fēn)布决定的(de)，吸(xī)纳就业占比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了(le)较(jiào)大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失(shī)业(yè)人口来自何处(chù)之前(qián)，需要(yào)研究(jiū)青年就业(yè)的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构变化较大，呈现出(chū)从制造到服(fú)务、知(zhī)识密(mì)集程度(dù)由低到高(gāo)两个(gè)特点。

　　青(qīng)年就(jiù)业(yè)从(cóng)工农业大量流入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和(hé)电热燃水的生产供(gōng)应业，这四(sì)个行业(yè)是国(guó)民经(jīng)济分类的农业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就(jiù)业比例增加超2个点，其中，教育(yù)业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房(fáng)地(dì)产等其他6个服务行业吸(xī)纳(nà)青年就业的比例(lì)均增超(chāo)1个百(bǎi)分点。

　　以受教育(yù)年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业就业(yè)人员的受教育(yù)年限(xiàn)，来计算各行业的(de)知(zhī)识密集程度。有5个行业(yè)的平均受教育年(nián)限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信(xìn)息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是过去十年青年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅均(jūn)居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的(de)青(qīng)年就业(yè)比例(lì)变(biàn)动与行业平(píng)均受(shòu)教育(yù)年限基本一致(zhì)，即青年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业(yè)情况比整(zhěng)体失(shī)业更(gèng)严(yán)峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各(gè)行业的(de)青年(nián)失业比例（该(gāi)行业的(de)青年失业人数(shù)/青年失业总人数），除以各(gè)行业的青年就业(yè)比例(lì)（该行(xíng)业的(de)青年就业人(rén)数/青年就业总人数），来作为各行业(yè)失业率的近似(shì)替代指标(biāo)。以这个指标(biāo)来看，知识(shí)密集型行业的青年失业率(lǜ)大(dà)多高于全年龄段失业(yè)率(lǜ)，如信(xìn)息(xī)技术(shù)、教育(yù)、科研(yán)服务、公共(gòng)管理等行业，体(tǐ)现(xiàn)在图(tú)11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一(yī)季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务业复苏出现(xiàn)分化。今年(nián)一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来(lái)看，批发零(líng)售(shòu)业缺(quē)口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高于疫(yì)情前(qián)三年均值，这(zhè)三(sān)个行业一季度复苏(sū)情况较好；知识(shí)密集程度更(gèng)高的房地(dì)产业(yè)、租(zū)赁(lìn)和商务服(fú)务(wù)业(yè)、信息技术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复苏(sū)相(xiāng)对较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从(cóng)失业率的(de)分子端(duān)来看，当前青年失业人员增长的(de)症结在于服务业就业复苏的结构不均衡(héng)。一方(fāng)面，随着受教(jiào)育(yù)水(shuǐ)平(píng)的整(zhěng)体提高，青(qīng)年就业(yè)大量流向知识(shí)密集型服务业，如(rú)教育、信(xìn)息技术等行业。另一(yī)方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密(mì)集程度较(jiào)低的生活性服(fú)务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏(sū)较慢。所以服务(wù)业就业复苏结构(gòu)分化，带来的青年失业人(rén)口(kǒu)和25-59岁失(shī)业人口(kǒu)的分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的一(yī)季度就业尚未出现明显改善，应届(jiè)生(shēng)就业压力(lì)大；而住宿餐饮等行业(yè)就业已经出现回暖，但(dàn)对于三分(fēn)之二接受过大学教育的青年(nián)失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来(lái)劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　青年(nián)失业率的(de)分(fēn)母端是(shì)城镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动力(lì)，主(zhǔ)要(yào)由青(qīng)年人口和(hé)劳(láo)动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负增长时代，城镇青年(nián)劳动(dòng)力可(kě)能将步入(rù)长(zhǎng)期下降通道，这(zhè)将从分母端推升青年(nián)失业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少

　　城(chéng)镇青年劳动(dòng)力首先取决于城镇(zhèn)青年人口数量(liàng)，而后(hòu)者(zhě)来自于两(liǎng)部分(fēn)，一(yī)是(shì)16-24年前的出生人口，二(èr)是乡村到(dào)城镇的(de)迁移人口，这两(liǎng)部分增量(liàng)未来都趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的(de)出(chū)生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正(zhèng)好是建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年(nián)代开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我国(guó)农(nóng)村向城镇的人口转移(yí)也(yě)在减速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人(rén)。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇(zhèn)人(rén)口数量会较去年有(yǒu)明(míng)显增(zēng)长，但可能仍然较难回到十三五期(qī)间超2000万的(de)规(guī)模(mó)。当前我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继(jì)续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数量整体(tǐ)将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参与率有两个特点，一是低于(yú)其他年(nián)龄(líng)段(duàn)群体，大部分青年在校，并未进入劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)。二是(shì)近年来(lái)呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)超预(yù)期下降。根据今年(nián)3月统(tǒng)计局披露的青年(nián)就业(yè)和(hé)失(shī)业人数，当(dāng)前(qián)16-24岁(suì)青年(nián)的劳动(dòng)参与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入(rù)劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青(qīng)年劳动参与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳(láo)动参(cān)与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，该(gāi)指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的(de)下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末到(dào)2021年(nián)末，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群(qún)体(tǐ)因(yīn)就业形(xíng)势恶化而(ér)退出劳动市场，在未(wèi)来经济(jì)和就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会指出当(dāng)月“就业人员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时，也会(huì)影响劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　三是就(jiù)业观(guān)念的变(biàn)化导致初(chū)次进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气来看，对(duì)学历的推(tuī)崇导致本科毕(bì)业即进入(rù)就业市场(chǎng)的(de)年轻人减少(shǎo)，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观上会(huì)将部分青年人初次就业时(shí)间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟到25岁(suì)之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可(kě)能(néng)会越来越重要(yào)

　　失业人口的增加不(bù)能完全(quán)解释青年(nián)失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失业人(rén)口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释(shì)当前青年失业(yè)率的一部分，另(lìng)一部(bù)分则来自(zì)分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国人口已经开始负增长，未来青年失(shī)业率的变动可能(néng)出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳(láo)动(dòng)力(lì)减少，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在减少，失业(yè)人口降幅(fú)大于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏(sū)难以改变失业率(lǜ)的(de)分母下(xià)降趋势(shì)。青年劳(láo)动力的(de)下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未(wèi)来失业(yè)率的分母端可能(néng)会越来越重(zhòng)要，这也(yě)是人口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明(míng)

　　青年失业率的(de)两(liǎng)个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必要明(míng)晰(xī)这一概念的(de)两个(gè)要点：一是调查失业(yè)率是城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡(xiāng)就业大(dà)约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包含在内。因(yīn)此，许多针对青年失(shī)业率的讨论(lùn)以全国青年(nián)人口(kǒu)数量为出(chū)发点(diǎn)，未区分(fēn)人口总(zǒng)量与(yǔ)城乡结(jié)构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇(piān)报告(gào)如无特(tè)别说(shuō)明，各概念均是(shì)指城(chéng)镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳(láo)动(dòng)力指年(nián)满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要求参加(jiā)社会经济(jì)活动的(de)人员。包括就(jiù)业人员和失业人员(yuán)”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不(bù)计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁(suì)以上的人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失(shī)业人(rén)口可能为3372万人(rén)左(zuǒ)右。

　　从数据(jù)来看，失业率(lǜ)来自(zì)全(quán)国月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查。该项调(diào)查制(zhì)度于2005年正式(shì)实施，每年进行两次全国劳动力(lì)抽样调(diào)查，调查(chá)范围为中国大(dà)陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及以上(shàng)人(rén)口。2009年3月，为(wèi)更及时(shí)准确反映劳动力市(shì)场变化情(qíng)况，建立了31个大城市月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查(chá)范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查正(zhèng)式(shì)在全(quán)国范(fàn)围内开展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本(běn)比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是年度(dù)调(diào)查的(de)五分(fēn)之(zhī)一左右。全国每月调查约(yuē)12万户(hù)，2020年全国家庭户(hù)约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查(chá)样本比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年一次(cì)的(de)人口普查则在(zài)长表部分纳入就业(yè)调查(chá)，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的(de)就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人员总数(shù)会根据普查数据进行修正，但结(jié)构数据仍会存在差(chà)异(yì)。比(bǐ)如2020年的《劳动统计(jì)年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿(yì)人；而(ér)七普后次年的年鉴将(jiāng)这(zhè)一(yī)数据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结构数据的差(chà)异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造(zào)业就(jiù)业人员占比为18.0％，而(ér)七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出(chū)现明(míng)显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架(jià)看(kàn)“疤(bā)痕(hén)效应”来(lái)自(zì)何处

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发(fā)布机构：德(dé)邦证(zhèng)券股份有限(xiàn)公司

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