近日，笑(xiào)果(guǒ)文化HOUSE事玩(wán)梗过火(huǒ)事件，引发舆论(lùn)地震。曝(pù)光的网友称，使用大(dà)家广泛(fàn)知晓(xiǎo)的(de)“强军口号”来进行调侃式的(de)比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发(fā)布(bù)通(tōng)报(bào)，决定没收笑果文(wén)化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不(bù)恰当(dāng)言论引发的风(fēng)波中(zhōng)，《科创(chuàng)板(bǎn)日(rì)报(bào)》记(jì)者发现，随着脱口秀不断(duàn)破圈，笑果文(wén)化也成为了(le)备(bèi)受资本青(qīng)睐的宠儿，在6年中(zhōng)获得众多资本8轮融资，并(bìng)于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿(ér)笑果6年8轮(lún)融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽等(děng)人成(chéng)立笑果文化，注(zhù)册资本(běn)为(wèi)208.13万元，经(jīng)营范(fàn)围包括(kuò)文化艺术交流策划、演出(chū)经纪、文(wén)艺创作与(yǔ)表演(yǎn)等。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀近几年(nián)的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽大会(huì)》等节(jié)目的(de)火爆，让脱(tuō)口秀演员和脱口秀(xiù)俱(jù)乐(lè)部成为了炙手(shǒu)可热的行(xíng)业，笑(xiào)果(guǒ)文化也成为中(zhōng)国最(zuì)成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐(ruì)察觉到商机并押宝这一赛道，《科(kē)创板(bǎn)日报》记者整理公开(kāi)信息发现，笑果文化于(yú)2016年(nián)至(zhì)2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入(rù)股笑果文(wén)化后，估值(zhí)超过(guò)40亿元。

　　财联社创投通数(shù)据显示，2016年(nián)6月，笑果文化得到游族网络天使(shǐ)轮投(tóu)资。同年(nián)9月，得(dé)到游(yóu)族(zú)网络、普思资本(běn)数千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山(shān)资本、游族网络、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿元(yuán)的A轮(lún)投资。

　　同年5月(yuè)，得到(dào)南山资(zī)本、游(yóu)族网络(luò)、CMC资本(běn)、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本(běn)、华(huá)人文化集团、泽时投资的战略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图(tú)投(tóu)资(zī)的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得到南(nán)山资本的战略投(tóu)资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的战略投资(zī)。

　　可以(yǐ)看出，南山资(zī)本和游族网络对笑(xiào)果文化(huà)最为青睐，8轮(lún)融资(zī)中一共(gòng)投了4次，游族网络更是笑果文化的天(tiān)使投资人(rén)。

　　与此同(tóng)时，线下(xià)是(shì)笑果文化走向扩张的关5k是多少钱，5k是多少钱人民币键(jiàn)一子，今(jīn)年4月，位于北京(jīng)东城区隆福(fú)寺的笑果文(wén)化线(xiàn)下喜(xǐ)剧空间“笑果(guǒ)工(gōng)厂”开业(yè)，这是笑果工厂继上(shàng)海、南京、苏州之后的第四个演艺空间。此外，近年来对外投(tóu)资(zī)也在扩张(zhāng)。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化对外投资的企业共(gòng)有9家(jiā)，其中有6家(jiā)已经注(z5k是多少钱，5k是多少钱人民币hù)销。如今存续(xù)的企业(yè)有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限(xiàn)公司(sī)、上海青豆结冰文化传播有限公司、上海笑欢悦信息(xī)技术(shù)有限公司。

　　笑果文化此(cǐ)前控股的笑果演(yǎn)艺(yì)股权(quán)也发(fā)生了变更(gèng)。2021年11月，笑(xiào)果(guǒ)演艺(yì)原股东笑果文化、郭凌虹(hóng)退出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时企业类(lèi)型(xíng)变(biàn)更为有限(xiàn)责任(rèn)公司(sī)（港澳(ào)台法人独(dú)资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有业内(nèi)人士猜测，笑(xiào)果文化或许是在悄悄开启上(shàng)市的前奏。

　　作为(wèi)普(pǔ)思(sī)资(zī)本的前高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑(xiào)果文化的(de)A轮投资(zī)过程，他对《科(kē)创板日报(bào)》记者表示(shì)，他也是刚从网上看到本次出事(shì)，此(cǐ)前脱口秀(xiù)行业在国内处(chù)于快速发展阶段，表现形式丰富多样，而(ér)在该领域笑果文化做的很早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很火爆，出于这些原(yuán)因进行了投资(zī)。

　　脱口秀又(yòu)被称为(wèi)“冒(mào)犯(fàn)的艺术”，追求的就(jiù)是一种针砭(biān)时弊、刺中痛(tòng)点(diǎn)，让观(guān)众一(yī)边(biān)大(dà)笑一边反思的感(gǎn)觉。对(duì)本次“翻车”事件，他个(gè)人认为，出于节目效(xiào)果(guǒ)可能需要张狂和外向一些，但公众(zhòng)场(chǎng)合下脱口秀中的开玩笑也要注(zhù)意把握分寸，尤其涉及到国家(jiā)政治和解放军(jūn)形象等严(yán)肃话题，确实不该(gāi)口(kǒu)无遮(zhē)拦，“踩(cǎi)红线的事肯定是不能(néng)干的”。

　　他(tā)还提醒(xǐng)，笑果在风控方(fāng)面，可能(néng)没有(yǒu)进行非(fēi)常(cháng)严格(gé)的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注(zhù)意到，笑果文化的业务和腾讯关联颇深，资料(liào)显(xiǎn)示，目前大股东叶烽持(chí)有31.57％的股份，宁波梅山(shān)保税港区泽禧股权投资合伙企业(yè)持股13.58％，广西腾(téng)讯(xùn)创(chuàng)业投资有限公司为第三大股(gǔ)东(dōng)，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打(dǎ)造(zào)了《吐槽大会(huì)》，该节目(mù)让担(dān)任(rèn)吐槽(cáo)团(tuán)成员、策(cè)划人及编剧(jù)的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频(pín)出(chū)品，企鹅影视和笑果(guǒ)文化(huà)联合出品的(de)《脱口秀大会(huì)》在腾讯视频首播。

　　笑果文化(huà)相关人士(shì)去年称，受众面最(zuì)广的(de)是线上(shàng)长视频业务，如(rú)《脱(tuō)口秀(xiù)大(dà)会》、《吐槽大会(huì)》和《脱口(kǒu)秀反跨年》等以跟腾讯合作的(de)长(zhǎng)视(shì)频节目，可(kě)以占到公司百分之四十的业务营收。

　　市场迅(xùn)猛上升(shēng)，资本却(què)后劲不足？

　　相较(jiào)于西(xī)方(fāng)脱口秀百年以上的发展历史(shǐ)，脱口秀这个舶来(lái)品在(zài)国内的发展历(lì)程要短得多也快(kuài)得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀(xiù)大会(huì)》等热门(mén)综艺频频(pín)占据收(shōu)视榜与网络热议话题榜首，由此带来一(yī)波(bō)迅猛(měng)发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而(ér)来，资本(běn)也(yě)闻(wén)风(fēng)而至(zhì)。财(cái)联社创(chuàng)投(tóu)通数(shù)据显示，自2015年以(yǐ)来，有超过9家脱口秀企业获得融资。其(qí)中，不乏(fá)明星投资机构(gòu)。

　　如红杉中国、腾讯投资(zī)投了罗永浩旗下(xià)的思维(wéi)造物(wù)，乐游资本投了鲜榨喜(xǐ)剧，原子创投、合一集团投了单立(lì)人。

　　值得注意(yì)的(de)是，资本对脱口秀行业也明显呈现出“一家独(dú)大(dà)”的趋势，除斩获(huò)8轮融资的笑果文(wén)化外(wài)，其他脱口秀厂牌融资轮(lún)次都仅有(yǒu)一(yī)两轮，且集中在2018年及以前。同时，资本对脱口秀的倾(qīng)注也有些后劲不足，2021年之(zhī)后，市场上暂无新的脱口秀(xiù)企业获得融资(zī)。

　　资(zī)本市场的反应与(yǔ)高速增长的市场似乎并(bìng)不(bù)匹(pǐ)配。据《中国(guó)脱口秀行(xíng)业发展趋(qū)势分(fēn)析与(yǔ)未来投资(zī)预(yù)测报(bào)告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口秀(xiù)市(shì)场全(quán)年商(shāng)业演出(chū)场次1.85万场(chǎng)，比(bǐ)2019年增长50％以上，预(yù)计2021年至2029年，行业年均复合增速将(jiāng)保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期(qī)，资(zī)本为何却逐渐远(yuǎn)离(lí)了这(zhè)一赛道？眺远营销咨询创始人高承远对《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者(zhě)表示，脱(tuō)口秀行业虽然发展迅猛，深受观(guān)众喜(xǐ)爱(ài)，但在资本市场并不吃香。其核心(xīn)原因在于，资本的(de)投资逻辑天然是(shì)确定(dìng)性(xìng)和可(kě)复(fù)制性，而脱口秀行(xíng)业却具有巨(jù)大(dà)的不确定性和不可(kě)复制性。演(yǎn)员的不确定性、创作的不(bù)确定(dìng)性、观众(zhòng)审(shěn)美的不确定性，以及踩红(hóng)线等重要舆情事件等(děng)，都可能让(ràng)经营(yíng)面临巨大(dà)的风险。

　　因此，有(yǒu)投资人指出，“脱口秀行(xíng)业(yè)未来想要可(kě)持续发展，就需要拥抱监管(guǎn)，在合法合规(guī)的底线之上，不断运营爆款(kuǎn)，激(jī)活创(chuàng)作(zuò)，带动整个行业的上线(xiàn)，这(zhè)才是这个行业可持续(xù)、良性(xìng)发展(zhǎn)的(de)可靠路(lù)径(jìng)。”

　　学(xué)者张竹然(rán)亦对(duì)《科创板日(rì)报》记者(zhě)表(biǎo)示，脱口秀行业作为(wèi)大文娱行业中的(de)一员，和(hé)这个(gè)行业中的其余行(xíng)业(yè)一样（如(rú)影视剧作、游戏等(děng)等），都严重依赖IP本身而非平台，行业本(běn)身的“护城河”相对浅，而脱口秀(xiù)本(běn)身是靠故事起家的，但这个(gè)行业的“故事(shì)”却很难讲述，这也是备受资本市场冷遇的原因。

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