今年1月，美国(guó)政府债(zhài)务(wù)余额(é)又一(yī)次触及法(fǎ)定上限，这标志着美(měi)国(guó)再(zài)度陷入债(zhài)务违约的风(fēng)险之中。

　　美(měi)国(guó)财政(zhèng)部长耶伦(lún)已经多次警告称(chēng)，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂停或提高债(zhài)务上限，美(měi)国政(zhèng)府最早可能6月1日出(chū)现债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画(huà)面在(zài)近些年似(shì)乎频频上演。那(nà)么，引发(fā)这一危(wēi)机的(de)根(gēn)本——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎么回事？美国债务(wù)为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给(gěi)债(zhài)务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要(yào)讨(tǎo)论债(zhài)务上限，我们需要先了(le)解美国(guó)政(zhèng)府的(de)债务(wù)从何而来，以及其为(wèi)何频(pín)频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来(lái)，美国政(zhèng)府在绝(jué)大(dà)部分时期都(dōu)处于财政(zhèng)赤字状态(tài)，即政府支出在多数总统任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债(zhài)务(wù)规模也(yě)一直(zhí)随着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务(wù)规模更是(shì)大(dà)幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是由于(yú)新(xīn)冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使(shǐ)得美(měi)国(guó)政府背负了庞大支出压力(lì)，另一方(fāng)面，还因为美国(guó)人口(kǒu)老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜登政府推出(chū)的大规模基建政(zhèng)策导致财政(zhèng)支(zhī)出大(dà)增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税(shuì)收收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在小布(bù)什政府(fǔ)和特朗普政府批准了减税政策(cè)之后，税(shuì)收压力更是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入和支出此(cǐ)消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的赤字规(guī)模(mó)近(jìn)年来如滚雪球一般扩大，债务规模也(yě)就因(yīn)此(cǐ)不断(duàn)攀(pān)升，在近年来频频逼近债务(wù)上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国(guó)债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的(de)出(chū)现(xiàn)，则最早可(kě)以(yǐ)追(zhuī)溯(sù)到上世(shì)纪(jì)初的第(dì)一次世界大(dà)战。

　　在(zài)一战之前，美国并(bìng)没有明确的“债(zhài)务上(shàng)限”，那(nà)时(shí)候只(zhǐ)要白宫要(yào)发(fā)债借钱，美国(guó)国会基本(běn)照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一(yī)战(zhàn)使得美(měi)国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也(yě)有一些议员(yuán)是(shì)为了(le)反对美国参战），美国国会(huì)便通过(guò)《第二自(zì)由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦债(zhài)务进行(xíng)限额规(guī)定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国(guó)将加入第(dì)二次世界大战，美国(guó)国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美(měi)国政(zhèng)府债务总(zǒng)额的(de)限制。随后(hòu)，美国国会又对其进(jìn)行了(le)修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高(gāo)债务上限就或多或少地(dì)成(chéng)为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美(měi)国(guó)债务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经提(tí)高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会(huì)提高一次——其中共和党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党总统执(zhí)政(zhèng)期间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪(jì)以来(lái)，美国债务上限的上调幅度进一(yī)步(bù)加大，在最近几届总统任期内更是如(rú)此：在(zài)奥巴(bā)马任期内(nèi)，美国最新(xīn)债务(wù)上限(xiàn什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗)为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任(rèn)内(nèi)，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会(huì)暂停了债(zhài)务上限(xiàn)，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出限制，这导(dǎo)致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美(měi)国(guó)近几届政府(fǔ)大(dà)幅上调(diào)债务上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国(guó)会(huì)最新一(yī)次提(tí)高债务(wù)上限，美国债务上(shàng)限已经提高至现(xiàn)在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经(jīng)足足增(zēng)长了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”是美国国会(huì)为联邦(bāng)政府(fǔ)设(shè)定的举债的(de)最高额度(dù)，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权(quán)用尽(jǐn)，除(chú)非国会(huì)调(diào)高(gāo)债务上限，否则白(bái)宫无(wú)权(quán)继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不(bù)能(néng)直接取消掉(diào)债务(wù)上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造成限制，使(shǐ)其不能随心(xīn)所以(yǐ)的(de)举债(zhài)，但从理论(lùn)上来说(shuō)，这一限制也(yě)同时对其美国政府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国作为手(shǒu)握(wò)美元霸权的超级(jí)大国，本身并不受到发行美钞的外在约(yuē)束(shù)。如果美国政府开支(zhī)无度、过(guò)度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么(me)其债(zhài)权信用将受到(dào)损害，原有债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内(nèi)控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸(bà)权地位(wèi)。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是美方(fāng)对债权(quán)人(rén)的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的(de)最大(dà)海(hǎi)外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务(wù)上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无(wú)法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要(yào)提(tí)高美国(guó)债务上(shàng)限，往往(wǎng)需要美国国会(huì)两院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上(shàng)限(xiàn)在国会(huì)中绝(jué)大多数时候类似于一个“走过场”的(de)周期性任务，两党并不会对此进行(xíng)过于(yú)激烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国(guó)党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被(bèi)在野(yě)党用(yòng)作了与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是(shì)在(zài)当下美国两党分(fēn)别占据(jù)两院(yuàn)多(duō)数席位的分裂背景下，这(zhè)一斗(dòu)争(zhēng)就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共(gòng)和党占(zhàn)据(jù)众议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需(xū)要和国会共(gòng)和党人达成一(yī)致(zhì)。

　　然而，共和党人(rén)正试图利(lì)用债务上限的(de)最后期限(xiàn)，向拜(bài)登(dēng)总(zǒng)统施(shī)压，要求他先同意削(xuē)减开(kāi)支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为(wèi)应(yīng)无(wú)条件提高(gāo)债务上(shàng)限，这就导致了当(dāng)下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定(dìng)于(yú)美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会(huì)领导人会面，讨论(lùn)提(tí)高美国债务上(shàng)限的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的是，如果拜(bài)登(dēng)和国会领袖(xiù)们在(zài)周二仍无法(fǎ)取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本(běn)周三(sān)前往(wǎng)日本参(cān)加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将在(zài)周末访(fǎng)什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美国(guó)-大洋(yáng)洲国家峰会(huì)，这意味(wèi)着接下(xià)来(lái)留给拜登(dēng)和两党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上演过类(lèi)似(shì)局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约(yuē)风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共和党人在谈判最(zuì)后一刻(kè)，才就债务(wù)上限达(dá)成(chéng)协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元的(de)财政支出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即便没有(yǒu)真正(zhèng)违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这(zhè)一(yī)紧张局势(shì)也引发了全球(qiú)资(zī)本市场剧烈(liè)波动，美股(gǔ)一度(dù)大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调美(měi)国(guó)的主(zhǔ)权信用评级。这使(shǐ)得(dé)美国(guó)面临更高的借贷成本(běn)——美国第二年的借贷成本上升了13亿(yì)美(měi)元(yuán)，并在之后数(shù)年继(jì)续上(shàng)涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一(yī)些(xiē)经济(jì)学家来说，上述的(de)市(shì)场动荡(dàng)也只是短期影响。而更重要的是(shì)，从长期来看，财政支出(chū)削减(jiǎn)意味着美国多(duō)年(nián)的预算(suàn)紧缩，这可(kě)能会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累美国(guó)的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席经(jīng)济学家乔希·比(bǐ)文斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些(xiē)削减措施时(shí)，我们仍(réng)处于(yú)相当低迷的经济中，并且正处于从(cóng)大衰(shuāi)退中(zhōng)复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续(xù)的时间远远(yuǎn)超过了应有的时间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价(jià)值(zhí)的(de)公共产(chǎn)品和服(fú)务，因为它们（财政支(zhī)出）被(bèi)大幅削减。”

　　而(ér)如(rú)今这场债务上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美国(guó)国(guó)会面临类似的分(fēn)裂局面，美国经济也正处于类似的(de)衰退(tuì)环境之中(zhōng)。即便美国(guó)两党能够重(zhòng)演2011年的(de)戏码，在最后关头提高债(zhài)务(wù)上限，由此带来的短期市场(chǎng)动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕(pà)也将(jiāng)再(zài)次(cì)重演。

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