今(jīn)年(nián)1月，美国政(zhèng)府(fǔ)债务余额又一(yī)次触及法(fǎ)定上(shàng)限(xiàn)，这(zhè)标(biāo)志着(zhe)美(měi)国再度(dù)陷(xiàn)入债(zhài)务(wù)违(wéi)约的风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多(duō)次警告(gào)称(chēng)，如果国会(huì)不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限，美国政府最早可(kě)能6月1日(rì)出现债务违(wéi)约——而这将对(duì)全球(qiú)经济和金融产生(shēng)“灾难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违约(yuē)风险、两党就提高(gāo)债务(wù)上限进行争(zhēng)斗，这些画(huà)面在近(jìn)些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一(yī)危机的(de)根本——美国(guó)债务和债务(wù)上限究竟(jìng)是(shì)怎么回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人为地(dì)给债务设定上(shàng)限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先了解美国政(zhèng)府的债务从(cóng)何而(ér)来，以(yǐ)及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国(guó)政(zhèng)府在(zài)绝大部分时期(qī)都(dōu)处(chù)于财政(zhèng)赤(chì)字状态，即政府支出在多数总统任期内(nèi)都高于(yú)其财政收入。因此，美(měi)国政府举债(zhài)成了惯例，而政府债务(wù)规模(mó)也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是大幅(fú)增(zēng)长。这一方(fāng)面是由于新冠(guān)疫(yì)情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背负了庞大(dà)支出压力，另(lìng)一方面，还因为美国人(rén)口老龄化导致政府(fǔ)医疗支(zhī)出不断上升，拜登政府推出的大规模基建(jiàn)政(zhèng)策导(dǎo)致财政支出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政(zhèng)府的税收收入并没(méi)有(yǒu)跟上支(zhī)出的步伐，尤其是(shì)在(zài)小(xiǎo)布什(shén)政府和特朗普(pǔ)政府批准(zhǔn)了减税政(zhèng)策之(zhī)后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此(cǐ)消彼长的双重压(yā)力下，美国(guó)的赤字规模近(jìn)年来(lái)如滚雪(xuě)球一般扩大(dà)，债务规模也(yě)就因此不(bù)断攀升，在近年来频频逼近债务上(shàng)限也就不足为(wèi)奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的(de)比重

　　美(měi)国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国政府债务上限(xiàn)的出现，则最早(zǎo美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母)可以追溯到上世纪初的第一(yī)次世界(jiè)大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明(míng)确的(de)“债务上限”，那时候只要(yào)白宫(gōng)要发债(zhài)借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使(shǐ)得(dé)美(měi)国政府(fǔ)开支愈繁，债(zhài)务规模越来越(yuè)大，引发部分(fēn)美(měi)国(guó)议员提出的反对（也有一些议(yì)员是为了反对美国参战），美国(guó)国会便通(tōng)过《第(dì)二(èr)自由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次对联邦(bāng)债务进行(xíng)限额规定，以此来限(xiàn)制政(zhèng)府(fǔ)发(fā)债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国(guó)将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案(àn)》，实(shí)质(zhì)上正式确(què)立(lì)了对美(měi)国政府债(zhài)务总额的限制。随后，美国国会又对(duì)其进行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从(cóng)此，提高债务(wù)上限(xiàn)就或多(duō)或少地(dì)成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国债务上(shàng)限(xiàn)总共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了(le)78次债务(wù)上限，平均(jūn)每(měi)9个月就(jiù)会提高一次——其中共(gòng)和党(dǎng)总统(tǒng)执(zhí)政(zhèng)期(qī)间曾提高(gāo)49次(cì)，民主党总统(tǒng)执政期间(jiān)共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来，美国债务(wù)上限的上调幅度进一步加大(dà)，在最(zuì)近几届总统任期内(nèi)更是如(rú)此：在(zài)奥巴(bā)马任(rèn)期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特(tè)朗(lǎng)普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时(shí)取消美国政府的支出限制，这导(dǎo)致美(měi)国政府债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升(shēng)至27万亿美元。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政府(fǔ)大幅上调(diào)债务上(shàng)限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国(guó)国会(huì)最新一次提高债务上限，美国债务上限已经提高(gāo)至现在的(de)31.4万(wàn)亿(yì)美元，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初的债务上(shàng)限115亿美元，已经(jīng)足(zú)足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国(guó)会为联(lián)邦政府(fǔ)设定的(de)举(jǔ)债的最(zuì)高(gāo)额(é)度，一旦触及(jí)这条“红(hóng)线”，意(yì)味着美(měi)国财政部借款授权用尽，除非国会调高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，否则白宫无权(quán)继续(xù)举债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有人(rén)会疑惑，美国政府为什(shén)么要“自我限(xiàn)制”，不(bù)能直接取消掉(diào)债务上限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债务(wù)上(shàng)限会对美国政(zhèng)府造成限制(zhì)，使(shǐ)其不能随心所以(yǐ)的举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也同时对(duì)其美国政府(fǔ)的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的(de)超(chāo)级大国，本(běn)身并(bìng)不受到发(fā)行美钞(chāo)的外(wài)在约束。如(rú)果美国政府开支(zhī)无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失(shī)控(kòng)，那么其(qí)债(zhài)权信用将受到损害，原(yuán)有债权人(rén)权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通(tōng)过“债务上限(xiàn)”这(zhè)一内(nèi)控举(jǔ)措，才能维持美国政(zhèng)府的偿(cháng)付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相(xiāng)当于(yú)是美方对债权人(rén)的一种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大(dà)海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次债务上限(xiàn)难(nán)以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务(wù)上限，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国政府想要提高(gāo)美国债务上限，往往(wǎng)需要美国国(guó)会两院的通过。在此前的(de)历史中，提高(gāo)债务上限在国会中绝大多数时候类似于一个(gè)“走过场”的(de)周期(qī)性任务(wù)，两(liǎng)党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着(zhe)美(měi)国党派分歧不断扩(kuò)大(dà)，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党(dǎng)的政(zhèng)治武器，被在(zài)野党用作了与执(zhí)政党讨(tǎo)价还价的(de)砝码。尤其是(shì)在当下美国两党分别占(zhàn)据(jù)两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这(zhè)一斗(dòu)争就显(xiǎn)得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高(gāo)债务上限(xiàn)，就需要(yào)和国(guó)会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试(shì)图利用债务上限的最后期限，向拜(bài)登总(zǒng)统(tǒng)施压，要求(qiú)他先同(tóng)意削减开支，再谈(tán)提高(gāo)债(zhài)务上限。而民(mín)主(zhǔ)党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条(tiáo)件提高(gāo)债务上(shàng)限，这就导(dǎo)致了(le)当下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论(lùn)提高(gāo)美国债务上限的计(jì)划(huà)。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜(bài)登和(hé)国会领袖们在(美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母zài)周二仍无法取得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕(pà)真就要(yào)无(wú)限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为(wèi)拜登已(yǐ)经计划于本周三前往日本(běn)参加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着接下来留给(gěi)拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上(shàng)演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的(de)违(wéi)约风险：时任美(měi)国总统奥(ào)巴(bā)马(mǎ)和众议(yì)院共(gòng)和党人在谈判最(zuì)后(hòu)一刻(kè)，才就债务上限(xiàn)达(dá)成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协，同意在(zài)十年内(nèi)削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局(jú)势也引发了全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一(yī)度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的(de)主权信用(yòng)评(píng)级(jí)。这使得美国面临更高的借(jiè)贷成本——美国第二(èr)年(nián)的(de)借贷(dài)成本上升了13亿美元，并(bìng)在之(zhī)后数年继续(xù)上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述的市(shì)场动(dòng)荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政支(zhī)出削减意(yì)味(wèi)着美国(guó)多年的预算紧缩，这可能会(huì)产生(shēng)更(gèng)严(yán)重的长期(qī)影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累美国的经济(jì)复苏(sū)。

　　美国左翼(yì)智库经济政策(cè)研究(jiū)所首席(xí)经济(jì)学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债(zhài)务危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们仍处于相当低迷(mí)的(de)经济中，并且正处(美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母chù)于(yú)从(cóng)大(dà)衰退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段(duàn)。他(tā)们(men)只(zhǐ)是(shì)让复苏(sū)持续(xù)的时间远(yuǎn)远超过(guò)了应有的(de)时(shí)间……在接下来的(de)六七(qī)年里，美(měi)国政府没(méi)有提供真正(zhèng)有价值的公共产品和服务，因为(wèi)它们（财(cái)政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如(rú)今这(zhè)场债(zhài)务上限危(wēi)机，也被许多人(rén)看作2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国国会面临类(lèi)似的分(fēn)裂局面，美国经济也(yě)正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后(hòu)关头(tóu)提高债务上(shàng)限，由(yóu)此(cǐ)带来的短期市场动荡(dàng)和长期经(jīng)济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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