美东时(shí北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日)间(jiān)周(zhōu)三，美联储(chǔ)发布的(de)最(zuì)新会议纪要显(xiǎn)示，美联(lián)储官员在(zài)本月的会(huì)议上一致(zhì)同意加(jiā)息25个(gè)基(jī)点，但在是否有(yǒu)必要(yào)进(jìn)一步加息的问题上存在明显分歧，更多官员暗示他们准备暂(zàn)停加(jiā)息(xī)。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者(zhě)指出，如果经济发展与他们目前的预(yù)期(qī)一致，那么(me)在这次会议之后可能没有必要进一步收紧(jǐn)政策。”他们预期美国(guó)经济增长(zhǎng)将放缓，这将(jiāng)消除进一(yī)步收紧货币政策的(de)必要性。

　　其(qí)他部分与(yǔ)会者认为“在(zài)未来的(de)会(huì)议(yì)上(shàng)可能(néng)有(yǒu)必要进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧政策”，因(yīn)为(wèi)他(tā)们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢(màn)得令人无法接受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们一致(zhì)认为，相对于美联储2％的目标，目前(qián)的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物价压力可能(néng)比(bǐ)预期更(gèng)持久，因为消费(fèi)者支(zhī)出强(qiáng)于预期，劳动力市场吃紧，特别是如(rú)果银行压力对(duì)经济(jì)活(huó)动的影响(xiǎng)被证明是温和的(de)。

　　然而，也(yě)有委员们(men)指(zhǐ)出，信贷条件进一步收紧可能(néng)会减缓家庭支出，减少企业投资和招聘(pìn)，所有这些都将支持正在进行(xíng)的产品和劳动力市场供需再平衡，并(bìng)降低通(tōng)胀压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过(guò)去(qù)两周，一些美联储官员表(biǎo)示，通胀(zhàng)和经(jīng)济活(huó)动的放(fàng)缓程度还不足以(yǐ)证明结束加息是合理(lǐ)的。但(dàn)包括美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔在内的(de)其他人(rén)暗示，他(tā)们可能更倾向于(yú)不加息，以评估过(guò)去加息的影响和银行业的(de)压力(lì)。

　　在(zài)5月初美联储宣布连续第十(shí)次加息后，本轮紧缩周期已(yǐ)累计500个(gè)基点，为上(shàng)世纪80年代(dài)以(y北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日ǐ)来最激进的政(zhèng)策路径(jìng)之一。

　　对于未来(lái)的政策走(zǒu)向，由于全球经济前(qián)景的不确定(dìng)性和近期(qī)银行业的(de)压(yā)力，官员们透露未(wèi)来(lái)的决(jué)策将(jiāng)转向(xiàng)更加依赖数据(jù)的方式。但麻烦在于(yú)，变数太多了(le)，无数变量将决定(dìng)加息周期(qī)是否会继续下去。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍对未来收紧政策的程度表(biǎo)示不确(què)定，在这次利率决(jué)议之后，美联(lián)储官员最关(guān)注的还是掌握(wò)政策的主动权，因此保留加息的选择是有必要的，接下来该央行大概(gài)率不会给(gěi)出一个明晰的利率路径。

　　因此，一(yī)些与(yǔ)会者强调(diào)，至关重要(yào)的是(shì)不要传达降息的(de)可能性，或者已(yǐ)经排除(chú)了进一步提高利率的可(kě)能(néng)性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃勒(lēi)表(biǎo)示，该行在6月(yuè)会议(yì)上(shàng)决定继续调高利率或是维持(chí)利率不变都是有可(kě)能的。“即使6月维持利率不变，美联储(chǔ)仍有可能需(xū)要在今年(nián)晚些时(shí)候加息。直(zhí)到有明确(què)证据表(biǎo)明通胀正(zhèng)在降(jiàng)温之前，美联储都不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计，5月(yuè)的加息(xī)将是本轮(lún)紧缩周期的最后一次，美联储极有可能在年底前(qián)降息25个基点。这(zhè)种预期是(shì)基于这样(yàng)一种假设，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚至(zhì)可能陷入衰退，而(ér)通胀(zhàng)率(lǜ)将降至接(jiē)近美联储2％的目(mù)标。

　　分析师表示，在是否进一步加(jiā)息问(wèn)题上的分歧，以及官员们采取的是依赖(lài)数(shù)据(jù)的做法(fǎ)——这并不意味着(zhe)他们(men)不会(huì)再(zài)次加(jiā)息，但这肯定会支持(chí)这样的(de)观点，即他们现在对进一(yī)步(bù)收紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银行业(yè)危机

　　对(duì)于严重冲(chōng)击市(shì)场的银行业危机，美(měi)联储(chǔ)官员们对此专门进行(xíng)了讨(tǎo)论。纪要指(zhǐ)出，已准备(bèi)好使用他们的(de)工(gōng)具，以确保金融体系有足(zú)够的(de)流(liú)动性来满足(zú)其需(xū)求。

　　在3月份的会议上，美联储经(jīng)济学(xué)家曾(céng)指出，银行业压力(lì)导致的信贷收缩(suō)可能会(huì)使经(jīng)济陷(xiàn)入衰退。现在，美联储重申了这一观点(diǎn)，不过，如果信贷条件缓解，也将(jiāng)给(gěi)经济带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行的(de)存款(kuǎn)外流在(zài)3月底和4月基本停止。尽管地区(qū)性银(yín)行的股(gǔ)价在(zài)此期间进一步下(xià)跌，但对(duì)绝(jué)大多数银(yín)行来说，这些下跌似乎主要反映(yìng)了对盈利(lì)能力下降(jiàng)的预(yù)期，而不是对偿付能力的担忧。市场参与者仍对(duì)银(yín)行业压力再次加剧的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示：“5月份美(měi)联储会议纪要(yào)中最突出的主(zhǔ)题是(shì)，围绕地区性银行业危机带来的信贷紧(jǐn)缩影响(xiǎng)，各方普遍持(chí)谨慎态度，因为存(cún)在太多的不(bù)确(què)定性(xìng)。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全球高度关注的债务上限僵局，纪(jì)要指出，许多与会者提到(dào)，必须及时提高债务上(shàng)限，以避免金融(róng)体系和整体经济出现(xiàn)严重混乱的风(fēng)险(xiǎn)。

　　一(yī)些与会者指出了美国国(guó)债市(shì)场有序(xù)运(yùn)作的重(zhòng)要性(xìng)，或强调(diào)了有(yǒu)关当局继(jì)续解决(jué)与市场韧性相关问题(tí)的(de)重要(yào)性(xìng)。一(yī)些与会者强调(diào)，美联储应随(suí)时准备使用其流动性工具(jù)，以(yǐ)及微观(guān)审(shěn)慎和宏观审慎监(jiān)管和监督工具，以减轻未来(lái)的金融稳定(dìng)风险。

　　周(zhōu)三当(dāng)天，美(měi)国白宫和(hé)国会谈判(pàn)代表继(jì)续举行(xíng)债务上(shàng)限(xiàn)谈判。共和(hé)党谈判(pàn)代表(biǎo)格雷夫斯透露，双方谈判没有取得任(rèn)何进展。美国财政部长耶伦重(zhòng)申(shēn)她的部门最早可能在(zài)6月(yuè)1日耗尽用(yòng)来支付联邦(bāng)账单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是(shì)否会在未来几周内(nèi)耗尽(jǐn)资金的不(bù)确定性而言，美联(lián)储(chǔ)会议纪要(yào)只是次要的。很(hěn)难想象(xiàng)，在这样的(de)背景下美联(lián)储(chǔ)会倾向于采取(qǔ)鹰(yīng)派(pài)立场，因此该行现在(zài)可能松了一(yī)口(kǒu)气(qì)，因为他们(men)有空间从现在(zài)开始慢慢采(cǎi)取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟(wěi)达盘后现(xiàn)暴力(lì)拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国违约的(de)“X日”愈发(fā)临近，美股(gǔ)市场周(zhōu)三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃(líng)声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受(shòu)采访时表示，谈判的情况“有一(yī)点(diǎn)点好转”。麦(mài)卡锡进一(yī)步表(biǎo)示，共和党这(zhè)边要(yào)求白(bái)宫接受10年的开支限制，双方正在(zài)为这件事进行讨(tǎo)论(lùn)。在被问(wèn)及是否有可(kě)能在(zài)未来24-48小时(shí)内达成(chéng)协议时，麦卡锡(xī)表(biǎo)示，达成协议其实可以非常(cháng)快，但民主党需要意识到(dào)他们花了太多的钱(qián)。

　　根据美国(guó)财政部周(zhōu)三发布的(de)数据(jù)，截至5月23日的(de)账上现金为765亿美元，较之(zhī)前一天(tiān)上升(shēng)82亿(yì)美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的(de)过程中(zhōng)进入“垃圾(jī)时(shí)间”，但周三盘后的(de)英伟达突(tū)然爆(bào)发(fā)，令市场(chǎng)重新看到炒作题材的(de)勃(bó)勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达在本(běn)财年第(dì)一财(cái)季总共(gòng)实现(xiàn)营收(shōu)71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受(shòu)惠于云计算平台和大(dà)型科技公司(sī)对GPU芯(xīn)片(piàn)（训练AI）的需求，数据中(zhōng)心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收。更令(lìng)市(shì)场震惊(jīng)的是，英伟达对二季度的营收指(zhǐ)引(yǐn)为110亿(yì)美元，远远超过预期(qī)的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超(chāo)20％，有望(wàng)引发全球资本市(shì)场的连锁反(fǎn)应(yīng)。

　　热门(mén)股表现

　　周三(sān)标(biāo)普500指数11个板块依然只(zhǐ)有(yǒu)能源(yuán)板块收涨(zhǎng)，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，其(qí)中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概(gài)股多数(shù)走(zǒu)弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想(xiǎng)汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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