本(běn)轮新股中，有不少风口的企业，但(dàn)基本面(miàn)都非(fēi)常垃圾，虽(suī)然表面看看似乎都有亮(liàng)点，但(dàn)仔(zǎi)细看看就发现大都(dōu)是垃圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合集(jí)成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体晶(jīng)圆生产代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长(zhǎng)为中国大陆收入第(dì)三(sān)大、12英寸(cùn)晶圆代(dài)工产(chǎn)能第三大的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥(féi)市(shì)政府(fǔ)根据集成(chéng)电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的(de)产业发展战略，拟引(yǐn)进国际知名(míng)企业合作(zuò)设立晶圆代工(gōng)厂(chǎng)，此后，晶(jīng)合集(jí)成正式筹划(huà)建设。成立至今，晶合(hé)集成(chéng)已成(chéng)为国内(nèi)面(miàn)板显示驱动芯(xīn)片龙头(tóu)。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情(qíng)后业绩爆发，利润(rùn)此前(qián)一直大(dà)幅亏损，22年(nián)依靠收入和产品价格上涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行(xíng)业需求大幅下滑，公司选择了业(yè)绩最好的时候上市，此后(hòu)走下坡路是(shì)必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑(huá)60％，产能(néng)大(dà)幅闲(xián)置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强(qiáng)专(zhuān)科、小综合的发展模式(shì)，形(xíng)成覆盖全国(guó)核心区域(yù)的医疗服(fú)务网。服务病种涵盖(gài)神经学(xué)科各(gè)类脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤(liú)、脑血(xuè)管、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病(bìng)，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医(yī)院(yuàn)，业(yè)绩(jì)一般般，民营医(yī)院里(lǐ)毛利率(lǜ)算比(bǐ)较低(dī)的那(nà)一档，未来主要看扩张，也要(yào)小心政策(cè)的(de)影响，个(gè)人(rén)感觉比如几个国企(qǐ)医院（不论是(shì)收入增速还(hái)是估(gū)值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高精(jīng)密狭缝式涂布模头产品的设计(jì)、研发和生产及(jí)涂布(bù)技术产业化整(zhěng)体(tǐ)解决方案能力的高新技术企业(yè)。高精密狭缝(fèng)式涂布模头为锂电(di标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产àn)池生(shēng)产(chǎn)涂布机的(de)核(hé)心部件，涂布(bù)是继制备正负极浆料完成后的下(xià)一道工序，是(shì)锂(lǐ)电池生(shēng)产前段工序的(de)核心(xīn)环节，目的是(shì)将正(zhèng)负极浆料均(jūn)匀(yún)地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂(lǐ)离(lí)子电池(chí)涂布、半(bàn)导体(tǐ)先进封装(zhuāng)涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池(chí)电极(jí)涂(tú)布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体(tǐ)管涂布等(děng)。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业(yè)绩(jì)更(gèng)进一步，但(dàn)行(xíng)业(yè)基本(běn)见顶，下游(yóu)需(xū)求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程(chéng)中很小的一块市场，天(tiān)花(huā)板(bǎn)非常低，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立(lì)于2018年3月(yuè)，总部位于浙(zhè)江绍(shào)兴，是(shì)一家专注于功(gōng)率、传感和传(chuán)输应用领域，提供模(mó)拟芯片及(jí)模块封装(zhuāng)的代工(gōng)服务的制造商(shāng)。中(zhōng)芯(xīn)集成以晶圆(yuán)代工为起点，向下延(yán)伸(shēn)到模组(zǔ)封装，为(wèi)国内外客户(hù)提供(gōng)一站式代工解(jiě)决方案，为(wèi)功率(lǜ)、传感和传输等领域的半导体产品公司提(tí)供完整生(shēng)产制造平台，支持客户研发以及(jí)大规(guī)模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关联(lián)企(qǐ)业，处(chù)于规模扩张阶(jiē)段，但(dàn)由于规模扩大太快(kuài)，折旧(jiù)研发(fā)投入(rù)初期非常高，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易(yì)快熬出头了（资本支出高(gāo)峰在22年结束），公司也预期(qī)23年(nián)底会转为盈利，但下游需(xū)求在23年大幅放缓，公司面对的压力显然是要比那些已经规模化完成有(yǒu)利润的公司大(dà)得多(duō)，且公(gōng)司过于依赖(lài)中芯国(guó)际，未来还有(yǒu)可能面临(lín)同(tóng)业竞争而收回许可(kě)的风险。IPO募资高(gāo)达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐(lè)观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从(cóng)事分(fēn)散染料及其滤饼的研发、生产(chǎn)及销售，产(chǎn)品以中(zhōng)高(gāo)端分散(sàn)染料为主，主(zhǔ)要用于(yú)涤纶及其混纺织物的染色和印花，经分散染料印染加工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度(dù)优良，用途广(guǎng)泛(fàn)。其中部分(fēn)终端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克(kè)、优(yōu)衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料(liào)公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一(yī)路下滑，22年利润只有19年的(de)一半都不到(dào)，下游服(fú)装行业(yè)景(jǐng)气度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友(yǒu)车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于(yú)2003年，自设立以来，公司(sī)主营业务(wù)一直(zhí)聚焦于(yú)汽(qì)车(chē)行业营销与后市场服务领域，为(wèi)客户提供相关软件产品(pǐn)及服务(wù)。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公司继续独立经营上述业(yè)务。用友汽车主要面向(xiàng)汽车行业的整车厂、经销(xiāo)商、服务站等(děng)客户，提供营销与后市场(chǎng)服务领域(yù)的数智化解决方案、云服(fú)务、软件及专业(yè)服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公(gōng)司分拆上市，汽(qì)车软件服(fú)务(wù)，汽车(chē)数字化是(shì)趋势，且随着(zhe)人均保有量的增长，公司行业(yè)前景不算很差，但公司自身技术含量较低，产(chǎn)品(pǐn)以车(chē)企营销(xiāo)系统为主，基(jī)本没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周(zhōu)期(qī)性。

　　七、经(jīng)纬股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月(yuè)的经(jīng)纬(wěi)股(gǔ)份主(zhǔ)要从事电力工(gōng)程技术服务及(jí)地(dì)理(lǐ)信息技术服(fú)务。电力(lì)工程(chéng)技术服务占主营业务收入比重超(chāo)过80％，是公司主要(yào)收入和利润(rùn)来源。电力工(gōng)程技术服务主要系为电网(wǎng)企业、工(gōng)商业企(qǐ)业电力(lì)相关(guān)工程提(tí)供规(guī)划(huà)咨询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和地理信(xìn)息设计(jì)咨询公司，主要是电(diàn)力工程技(jì)术服务(wù)收(shōu)入(rù)为主，比较依赖内蒙(méng)和浙江地(dì)区的国家(jiā)电(diàn)网(wǎng)，本质上是(shì)工程类企业(yè)，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能手机、物联网等领域提供射频前端(duān)的芯片(piàn)设(shè)计公司，主营业务为射(shè)频前端芯片及模(mó)组的研(yán)发、设计和销(xiāo)售。慧智微具备全套(tào)射(shè)频前端芯片设计能力和集成化模组(zǔ)研发能力，技(jì)术体系以功率放(fàng)大(dà)器（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼具(jù)低噪声(shēng)放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件(jiàn)的设(shè)计能力，产品系列(liè)覆盖的(de)通信(xìn)频段(duàn)需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可(kě)为客户(hù)提供无(wú)线通信射频前端发射模组、接收(shōu)模(mó)组等(děng)。

　　射频前端芯片模组公(gōng)司，下游主要是消费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下游砍单(dān)存货(huò)大幅增(zēng)长，亏(kuī)损不断扩大，主(zhǔ)要是(shì)大量研发投入，但高研发下，公司毛利(lì)率极低，远低于同行业公(gōng)司，但即便这样，估值(zhí)却(què)一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未来(lái)解禁后都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂(dǒng)这公(gōng)司的价值在哪里，但现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航(háng)天南湖(hú)是一家主要从事防空预警(jǐng)雷达(dá)研发、生产、销(xiāo)售和(hé)服(fú)务的国家级(jí)高新技术和(hé)专精特(tè)新“小(xiǎo)巨人(rén)”企业。公司产品(pǐn)主要包括雷达及配(pèi)套(tào)装备，重点供应国内军方客户和(hé)军工(gōng)集团。成立至(zhì)今，航天南湖(hú)已(yǐ)成(chéng)为(wèi)我(wǒ)国(guó)防空预(yù)警雷达主(zhǔ)要生产单位之(zhī)一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收(shōu)入增长较快，但利润远(yuǎn)没有(yǒu)回到20年，且关联交易(yì)占比越来越高，对于这种(zhǒng)客户不透(tòu)明(míng)度极高(gāo)的(de)军(jūn)工企业，实在无法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手是(shì)一家互联网(wǎng)数(shù)字化虚拟商品综(zōng)合(hé)服(fú)务提供(gōng)商(shāng)，主(zhǔ)要(yào)为移动互联网相关场景客户提供移动互(hù)联网数字化虚拟商品(pǐn)聚合运营(yíng)、融合运营(yíng)、分发运营等综合运营服务(wù)，为物联网相(xiāng)关场景(jǐng)提供物联网(wǎng)流(liú)量接入、硬件方(fāng)案、场景(jǐng)应用等综合解决方案及云终端解(jiě)决方(fāng)案，并根据客户需求(qiú)提供定制(zhì)化的运营(yíng)支(zhī)撑服务及技术服务。一家(jiā)售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒(máng)会员(yuán)卡(kǎ)等(děng)数字化虚拟商品的综合型(xíng)中间商，其主要盈利模式是获得购销差价或服务(wù)佣金，占(zhàn)公司(sī)总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间(jiān)商，互联网卖流(liú)量的公司，主(zhǔ)要是卖(mài)视(shì)频会员和其他通用(yòng)流标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产量，业(yè)绩(jì)过去几(jǐ)年看(kàn)起来不错，但公司现(xiàn)金流越来越差，且互联(lián)网流量已经(jīng)见顶(dǐng)，大互(hù)联网公司越来越不(bù)依赖买(mǎi)量来拓(tuò)广业务，感(gǎn)觉上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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