昨(zuó)天深夜，恒(héng)大突然发布(bù)公告，许家(jiā)印被成被(bèi)执行(xíng)人。

　　中国恒大(dà)5月(yuè)12日发布(bù)公告称，公司(sī)收到广东省(shěng)广(guǎng)州市中级人(rén)民法院就(jiù)深(shēn)圳国际(jì)仲裁(cái)院的仲(zhòng)裁裁(cái)决(jué)所发出(chū)的执行通知(zhī)书。本公(gōng)司、本(běn)公(gōng)司附属公司，即广州市凯隆置业(yè)有限公司，以(yǐ)及本公司控股股(gǔ)东及执行董事许(xǔ)家印是该执行(xíng)通知的被执行人。

　　公告称，该仲(zhòng)裁涉及和信恒聚（深圳）投资(zī)控(kòng)股中心于2016年12月及2020年11月期(qī)间与(yǔ)相关被申(shēn)请人签订(dìng)有关恒大地(dì)产集(jí)团有限公司(sī)的增资及相关协(xié)议，向恒大地20mm等于多少厘米 20mm是多大(dì)产增(zēng)资人民币50亿(yì)元以取得恒大地产(chǎn)约1.6％股权(quán)。恒大地(dì)产终止对深圳经济特区房地产（集团）股(gǔ)份有(yǒu)限(xiàn)公司的重组计划，仲(zhòng)裁申请(qǐng)人(rén)要求(qiú)本公司、恒(héng)大地产、广州凯隆(lóng)及许家印履行增(zēng)资协议(yì)项下(xià)的回购承诺及支(zhī)付尚欠分红(hóng)、违约金及收益(yì)。

　　根(gēn)据该执行通知，被执行的(de)事项为：（1）广州凯隆、许家印支(zhī)付(fù)恒大地产2020年度分红的(de)差额(é)补(bǔ)足款约人民币2.04亿(yì)元，并(bìng)承(chéng)担违约金约人(rén)民币5153万元；（2）许家(jiā)印(yìn)、本(běn)公司以(yǐ)人民币(bì)50亿元回购仲(zhòng)裁(cái)申请人持有(yǒu)的恒大地产(chǎn)股权；（3）本公司支付仲裁(cái)申(shēn)请人持有恒大地产(chǎn)自2021年2月1日(rì)起计(jì)至完成回购的补偿约人(rén)民币7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆、许家印支付约人民币3553万元的律师费、仲裁费及执行费。

　　据每日经济新闻报(bào)道，多名(míng)市场和法律人(rén)士(shì)称(chēng)，通过(guò)仲裁和执行寻求解决是市场化、法治化解决(jué)恒大集团(tuán)债(zhài)务(wù)问题(tí)的必由之路。此次(cì)仲裁和(hé)执行通知(zhī)意(yì)味着恒大集团与曾经(jīng)的(de)战略投资(zī)者(zhě)之间就回购(gòu)义务(wù)的纠纷露出(chū)了冰山(shān)一角(jiǎo)。接(jiē)下来，如果不能(néng)妥善(shàn)解(jiě)决被执行(xíng)问题(tí)，许家印个人很可(kě)能从而“登(dēng)上”失信(xìn)被执行人(rén)名单，被(bèi)限制高消费，成为“老赖”。

　　美联储(chǔ)官(guān)员暗示支(zhī)持(chí)进一步加息，美(měi)国长期通胀(zhàng)预期意外创12年新(xīn)高

　　昨夜，又有一位(wèi)美联(lián)储官员放鹰(yīng)。

　　美(měi)联储理事(shì)鲍曼（Michelle Bowman）周五表示(shì)，如(rú)果通胀(zhàng)维持在高位，可能需(xū)要进一步加息。她还(hái)表(biǎo)示，本月迄今的关(guān)键数据并未让(ràng)她相(xiāng)信物价压力正在消退(tuì)。鲍曼称：“如(rú)果通胀(zhàng)保持在高位(wèi)，且就(jiù)业市场依然吃紧，进(jìn)一步收(shōu)紧货币(bì)政策(cè)以获得足(zú)够的限(xiàn)制性货币(bì)政(zhèng)策立场，从而逐(zhú)步(bù)降低通(tōng)胀可(kě)能是(shì)适当的。”

　　鲍曼的(de)讲话主要(yào)集中在(zài)近期美(měi)国(guó)银行倒(dào)闭的(de)影响上。她表示：“我预计我们的政策利率(lǜ)需要在(zài)一段时间内保持足够的(de)限制(zhì)性，以降低通(tōng)胀，并创造条件，支持(chí)持续强劲(jìn)的(de)劳动(dòng)力市场。”

　　值得注意的是(shì)，昨夜公布的美国消(xiāo)费者(zhě)的长期通(tōng)胀预期在初(chū)意外加速至(zhì)12年(nián)高位，达到3.2％，消费(fèi)者信心(xīn)也出现(xiàn)恶(è)化，创下六(liù)个月新(xīn)低，反(fǎn)映出(chū)人们对美国(guó)经(jīng)济前景的担忧日益加剧。

　　具(jù)体(tǐ)数据(jù)上(shàng)，美国5月密歇根大学消费者信心(xīn)指数初值57.7，创去年11月(yuè)以来最低，大幅(fú)不及预(yù)期(qī)的63，前值63.5。分项指数方面(miàn)，现(xiàn)况指数初值64.5，预期67.5，前值(zhí)68.2；预期指(zhǐ)数初值(zhí)53.4，创(chuàng)下10个(gè)月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的(de)通胀(zhàng)预期方面，1年通胀预期(qī)初值(zhí)4.5％，预(yù)期(qī)4.4％，前值4.6％。该短期通胀(zhàng)预期(qī)较4月(yuè)略(lüè)有(yǒu)回落，但远高于3月时3.6％的水平(píng)。5年通胀(zhàng)预期初值3.2％，预期2.9％，前值(zhí)3％。

　　据(jù)悉，美联储(chǔ)密切关注长期通胀(zhàng)预(yù)期(qī)，因为该预期可能会自我实现，并导致通(tōng)胀(zhàng)居高不下(xià)。去年6月，密歇根(gēn)消费者信心的5年通胀预期(qī)初值飙涨，一度达到3.3％，令市场认为是长期(qī)通胀预期松动(dòng)的表现(xiàn)，在美(měi)联储当时决定激进加息75个基点中起到了重要(yào)作用。美联储(chǔ)主席鲍威尔在当(dāng)月的新闻发布(bù)会上表示，通胀预(yù)期的回升“相当引(yǐn)人注目”，并强(qiáng)调(diào)了美联(lián)储保持长(zhǎng)期通胀预期稳(wěn)定(dìng)的重要性。

　　大(dà)宗商品整(zhěng)体承压，贵(guì)金属(shǔ)价(jià)格(gé)回(huí)落

　　本(běn)周三开(kāi)始，国(guó)际黄金、白银期货(huò)价格持续(xù)下(xià)跌(diē)，尤其是周四，纽约银(yín)期(qī)货(huò)价格(gé)重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期(qī)银(yín)连(lián)跌三日，本周累跌近6.9％，创(chuàng)去年10月14日(rì)以来(lái)最大单周跌幅。周五，国内黄金、白(bái)银期货价格(gé)跟随(suí)下跌，截至收盘，黄金(jīn)期货(huò)主力2308合约下跌0.84％，白银期货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投安信期货投(tóu)资(zī)咨询(xún)部(bù)高(gāo)级分析师丁沛(pèi)舟表示，本周(zhōu)公布的美(měi)国4月CPI及PPI同比(bǐ)增速(sù)低于预期及前值(zhí)，叠加美国(guó)当周首次申请失业金人数(shù)超预期(qī)抬升，表现(xiàn)不佳的数(shù)据使得投资(zī)者对美(měi)国(guó)经济衰退的忧虑增加。虽(suī)然这使(shǐ)得(dé)市场避险情绪升温，但一方面悲(bēi)观的全(quán)球经济预期对(duì)大(dà)宗商品整体(tǐ)形成(ch20mm等于多少厘米 20mm是多大éng)压力(lì)，另一(yī)方面(miàn)，鉴于贵金属价格(gé)已行(xíng)至年内(nèi)高位，其(qí)中(zhōng)金价更是在历史(shǐ)高位运行，这使得贵金属避险配置性价比降低，已不及同为(wèi)避险资产(chǎn)的美元，避险(xiǎn)资金(jīn)对美元配置增加(jiā)，贵金属关注度下降。此外(wài)，贵(guì)金属的前期利好因素已(yǐ)被盘面充(chōng)分消化(huà)，上行驱动不足，使得获(huò)利了结压力(lì)也明显(xiǎn)增加。“多(duō)重利空因素交织，贵金属价格明显回(huí)落。”丁沛舟说。

　　“近期公布(bù)的美国4月(yuè)CPI进一(yī)步回落，但核(hé)心CPI依然顽固，美(měi)联储官员接连发表(biǎo)鹰派言(yán)论，表示货(huò)币(bì)政策发挥作用(yòng)和实(shí)现通胀目标(biāo)需要(yào)时间，年内没(méi)有降息的理由，扭转了市场对美联储可能很快(kuài)开始降息的预期，从而推动美元指数反弹，贵金属黄金、白银承压下(xià)跌。” 新纪(jì)元期货贵金属分(fēn)析师程伟表(biǎo)示。

　　展(zhǎn)望后市，丁沛(pèi)舟表示(shì)，中(zhōng)长期看(kàn)，贵金属价格(gé)仍将维持偏(piān)强格局(jú)。当前国(guó)际(jì)货币(bì)体(tǐ)系(xì)表现出去美元化的运行趋势，美元在各国国(guó)际储备(bèi)中的(de)权重下降，央(yāng)行为了(le)平衡储(chǔ)备资(zī)产配置，黄(huáng)金是重要的选项，这对黄金的(de)实(shí)物(wù)需求有非(fēi)常积极的推(tuī)动作用。此(cǐ)外，当前(qián)全球(qiú)宏观(guān)经(jīng)济前景不乐观，避险(xiǎn)配置将(jiāng)增加，这也对贵金属价格(gé)形成一定支撑作用(yòng)。

　　丁沛舟认为(wèi)，当前美联储与(yǔ)市场就年(nián)内美元(yuán)货(huò)币政策预期(qī)有较(jiào)大分(fēn)歧，但持续相对高利(lì)率的环境(jìng)下，美国的经济(jì)及(jí)金融领域的压力必(bì)然逐步(bù)增加，这从今年美国(guó)银(yín)行业风险事(shì)件上可见一斑(bān)。因(yīn)此，随着时间推移(yí)，美联(lián)储与市场预期(qī)终将收敛(liǎn)，收敛情(qíng)况会对贵金属价格产生一定影(yǐng)响，需持(chí)续关(guān)注美联储货(huò)币政策变化(huà)情况(kuàng)。

　　“贵金属未(wèi)来走势主要受美(měi)联储货(huò)币政策和(hé)避险情绪的影响，当前由于美(měi)国核(hé)心(xīn)通胀依然较高，美联储(chǔ)年内降息的预期下降(jiàng)，美元指数连续下(xià)跌后存(cún)在反弹的要求，短期将对(duì)贵金属带来压力。”程伟分析称。

　　一德期货贵金属分析师张晨表示，对(duì)比2011年美(měi)国主权债务(wù)危机(jī)时期的各环节重(zhòng)要时间节(jié)点(diǎn)，在当前距离(lí)可能最早(zǎo)将于6月初到来的“大限日”仅半月(yuè)有余的有限时间里，两党谈判仍处于僵持阶段，一旦谈(tán)判至5月最后一周前仍(réng)未能(néng)取得进展，进(jìn)而重演2011年无法在截止日前(qián)形(xíng)成(chéng)正式法案进(jìn)而导致评(píng)级下调情形出(chū)现，将(jiāng)会对(duì)市场形成较大冲击。而在此之前，避险(xiǎn)情绪升温可(kě)能令美债、美元和黄金(jīn)表现强(qiáng)于其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄金，白银跌幅更大。丁(dīng)沛舟表示，白(bái)银较(jiào)黄金工(gōng)业属(shǔ)性更强，因此(cǐ)其对经(jīng)济(jì)衰退预期更为敏感，价格弹性高(gāo)于(yú)黄金(jīn)。

　　华泰期货贵金属(shǔ)研究员师橙表示，此(cǐ)前国内经济数据并不十分乐观，近日公布的(de)与通胀相关的数据同样(yàng)不理想，这激发了市场再度对经济展望担(dān)忧的交易动机，而在此过(guò)程(chéng)中，白(bái)银以及铜等此前相对高(gāo)位(wèi)的品(pǐn)种受到“狙击(jī)”。“白(bái)银工(gōng)业属(shǔ)性相较于黄金更强，且(qiě)价格(gé)弹性也更大，因(yīn)此(cǐ)，在工业(yè)品表现疲弱的情况下(xià)，白银价格受到的拖累更为显(xiǎn)著。”师橙(chéng)说。

　　在师橙看来，当(dāng)下(xià)市场(chǎng)对于宏观经济展望相对悲观(guān)，引发工(gōng)业品回(huí)落，白银在此过程(chéng)中也并未能幸免，但是(shì)就大方向而言，白银仍将逐步趋同于(yú)黄(huáng)金走(zǒu)势(shì)。而美联储目前在5月(yuè)完成25个基点加息后(hòu)，大概(gài)率将会(huì)逐渐暂停加息动作(zuò)，货币政策(cè)趋(qū)宽(kuān)乃至降(jiàng)息(xī)的预期会逐(zhú)步增强，叠加(jiā)目前市场对于(yú)未来经济展(zhǎn)望存在较(jiào)大担忧，在这样的背(bèi)景下，黄金仍值得(dé)配置。而(ér)白银价(jià)格虽然可能(néng)会由于工业品(pǐn)相对(duì)疲弱而呈现弱于黄金的格局，但整体而言，呈现出持续大幅走弱的(de)概(gài)率并不大。后(hòu)市(shì)需要关注(zhù)美(měi)联(lián)储货币政(zhèng)策拐点何(hé)时出现、海外(wài)银行业(yè)风险(xiǎn)事件是否会持(chí)续(xù)发酵。同时，国(guó)内工(gōng)业品在价格大幅(fú)走低(dī)后，是否会激发下游(yóu)补库意愿(yuàn)，倘若下游(yóu)买兴因价跌而被提振，那么对于白(bái)银而言(yán)也是相对有(yǒu)利的因(yīn)素。

　　“当前白银供需缺口扩大，且显性(xìng)库存处于低位，基(jī)本面偏(piān)紧格局使得白银在上(shàng)涨阶段动能(néng)将强于黄(huáng)金。”丁(dīng)沛(pèi)舟表示。

　　“对于(yú)白银来说，除(chú)了美元(yuán)指数以外，还需关注国内(nèi)经济数(shù)据(jù)的(de)好坏，包括下周即将公布的(de)4月固定资产投资、工业增(zēng)加(jiā)值和消(xiāo)费品零售。”程伟说。（本文有(yǒu)删减(jiǎn)）

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