财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近(jìn)期监管部(bù)门(mén)正陆续(xù)召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调(diào)整新(xīn)开发产品的定价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记(jì)者获(huò)悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公(gōng)司(sī)开会(huì)，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要(yào)求公司调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研(yán)会的后续。3月(yuè)21日(rì)财联社记者曾报道(dào)，为引导人身险业降低负债成本(běn)，加强行业负债质量管理，银保监(jiān)会人(rén)身险部组织(zhī)保险(xiǎn)行业协会以及多(duō)家保险公(gōng)司开展调研。将重(zhòng)点(diǎn)调研普通险预定利率分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定利率和分红(hóng)水平等公司(sī)负债(zhài)成(chéng)本(běn)情况，以及(jí)降低责任准备金评估利率对公(gōng)司和行业(yè)的(de)影响，包括(kuò)对新(xīn)产品定价、存(cún)量(liàng)业(yè)务退保(bǎo)、销售行为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分析(xī)变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人(rén)寿(shòu)、安联人(rén)寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的(de)保(bǎo)险公(gōng)司有合众人寿(shòu)、国富人寿(shòu)、国华(huá)人寿(shòu)等。

　　据当时参(cān)会的(de)一位(wèi)总精(jīng)算师表示(shì)，各险企(qǐ)基本(běn)就降低(dī)责任(rèn)准备金评估(gū)利率达成共识，有公司建议(yì)分阶段调整(zhěng)，比(bǐ)如普通型长期年金的责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整方(fāng)案还有待(dài)监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品(pǐn)了(le)”。也(yě)有业(yè)内人(rén)士对财(cái)联社记者表示，此次主要涉及新开发(fā)产(chǎn)品的定价(jià)利率，以往的产(chǎn)品不(bù)受影(yǐng)响(xiǎng)，行(xíng)业“炒(chǎo)停(tíng)售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损(sǔn)风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企(qǐ)资产(chǎn)配置(zhì)风格稳健，债(zhài)券(quàn)投资(zī)比(bǐ)例(lì)稳(wěn)步提升，其他(tā)资产以非(fēi)标(biāo)资产(chǎn)为主、投资比例持续(xù)回落，股(gǔ)票和(hé)基金投(tóu)资比例基本(běn)稳定(dìng)。2018年(nián)以来(lái)，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下(xià)行，长久(jiǔ)期债券和(hé)优质非标资产供给有限，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资收益(yì)率影响较大。近年监管(guǎn)按(àn)产(chǎn)品类型调(diào)整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会，各(gè)险企已就降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率达(dá)成共识。

　　东吴(wú)证券非银(yín)团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引导(dǎo)降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产(chǎn)品销售，老10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行(xíng)，保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)分红险占比提(tí)升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负债成(chéng)本(běn)压(yā)力，寿险10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监(jiān)管历史上(shàng)有(yǒu)过(guò)多次(cì)调整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公(gōng)司为了和银行(xíng)竞争(zhēng)，长期保险的预定利(lì)率均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保单预定利(lì)率的(de)紧急(jí)通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险(xiǎn)保单的预定(dìng)利率调(diào)整为(wèi)不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看(kàn)，美国在(zài)20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代(dài)末(mò)都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负债成(chéng)本(běn)、低利(lì)润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行(xíng)，投资承压，据美(měi)国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销(xiāo)售大(dà)量(liàng)对利率敏感(gǎn)的(de)低利润产品(pǐn)；同(tóng)时市场压力致(zhì)使投(tóu)资端面临亏(kuī)损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考海外，低利率环境下，负(fù)债端主(zhǔ)要通(tōng)过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利(lì)率(lǜ)的方式来避免利差损风险。近(jìn)年来，我国长端利率地(dì)位震荡、权(quán)益(yì)市场波(bō)动加剧，寿险行业(yè)面临着潜(qián)在(zài)的利差损风(fēng)险(xiǎn)、险企(qǐ)利润(rùn)承(chéng)压。保(bǎo)险监管趋严(yán)，通过发(fā)布产(chǎn)品负面清单、下调(diào)演示(shì)利率(lǜ)、分(fēn)产品调整评估利率等降(jiàng)低负债端(duān)成本(běn)。

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