金融界(jiè)5月22日消息 悄(qiāo)然之间，已(yǐ)经(jīng)崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般(bān)的(de)活过(guò)来了，甚至(zhì)还在不断挑战(zhàn)新高，真(zhēn)是活久见。

　　22日(rì)，日本股市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以来(lái)近(jìn)33年的新(xīn)高(gāo)，同时也是(shì)自日本泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的最高(gāo)收盘(pán)价(jià)。今年(nián)以来(lái)日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎(zhā)但是最终都黯淡收场，但(dàn)是似乎这(zhè)次有点不一(yī)样的味(wèi)道，“股神”巴菲特(tè)助阵、“华尔(ěr)街(jiē)大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变(biàn)动(dòng)使得(dé)日本(běn)股市变得微妙起(qǐ)来。

　　海外(wài)资(zī)金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是(shì)不可(kě)或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投(tóu)资者对日本股票(piào)需求(qiú)稳健。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投资(zī)者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国人净(jìng)购买量(liàng)。不(bù)过，日本企业部门仍然是日(rì)本股票的最大净(jìng)买家，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　当然这其中也包括(kuò)在3年(nián)前就(jiù)“闻到(dào)”金钱味道的巴菲特(tè)，2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管的伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首次披露(l不拘于时句式类型，不拘于时句式还原ù)，其(qí)收购了日(rì)本前(qián)五大(dà)贸易公司每家略高于5%的(de)股份(fèn)。这(zhè)五大贸易公司分(fēn)别(bié)是(shì)伊藤忠商事(shì)、三菱商事(shì)、三井物(wù)产、住友(yǒu)商事和丸红(hóng)。自首次披(pī)露(lù)之后，巴菲特已3次(cì)购买并(bìng)扩大(dà)了(le)对日(rì)本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数据披露可以(yǐ)看(kàn)出，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前在(zài)日(rì)本持有的股票(piào)比(bǐ)在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示将进(jìn)一步投(tóu)资日本股票。现年92岁高(gāo)龄的他还在上个(gè)月(yuè)罕见地亲(qīn)自访问日本。

　　对于为何在这个时点，不断(duàn)增(zēng)持(chí)日(rì)本(běn)股票？在(zài)5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常(cháng)简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易理解，我们可能和这五家公司都有(yǒu)过业务来(lái)往。从整体来看，这(zhè)些公司(sī)能够支(zhī)付不错的(de)分红(hóng)，在某些(xiē)情(qíng)况下也会回购(gòu)股(gǔ)票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时(shí)我们还能通过融资解决(jué)汇率风(fēng)险问题。所以我们(men)就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的(de)部分原因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴(bā)菲特的接班(bān)人），因为接(jiē)下来双(shuāng)方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特(tè)再次用(yòng)行动告(gào)诉(sù)大(dà)家姜还是老(lǎo)的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑石(shí)集团主席苏世民拜访了日本(běn)首相岸田文(wén)雄。黑石集团(tuán)两年前(qián)在日本一举收购8家酒(jiǔ)店，此行被(bèi)外(wài)界(jiè)普遍(biàn)认(rèn)为日本还蕴(yùn)藏着更(gèng)多投(tóu)资机会。

　　同(tóng)一时期，黑(hēi)石集团最主要的竞(jìng)争对手(shǒu)——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉维(wéi)斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东京的还(hái)有(yǒu)美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定重新(xīn)在东京开设办事(shì)处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在(zài)申请在(zài)日(rì)本市(shì)场的运营牌照。

    日本(běn)受(shòu)益于(yú不拘于时句式类型，不拘于时句式还原)地(dì)缘政治(zhì)格(gé)局变化(huà)

　　自1989年日本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来，日本股市一直都在苦苦的填(tián)坑(kēng)之(zhī)中(zhōng)，如今似(shì)乎(hū)局面发生了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特(tè)在股东大会上(shàng)解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的(de)巴(bā)老爷子(zi)也有所保留(liú)。站在事后马后炮的角度(dù)看(kàn)，对股(gǔ)市拥有独特理(lǐ)解的巴菲(fēi)特对国际地缘政治的变(biàn)化也(yě)颇(pǒ)有研究。

　　自2018年(nián)中(zhōng)美贸易争端以来，国际地缘(yuán)政(zhèng)治格局巨变。在新的地(dì)缘政治格局下，日本(běn)在亚太(tài)格(gé)局中扮演了(le)更(gèng)加重要(yào)的(de)角色，同(tóng)时日本在芯片等产(chǎn)业发展中(zhōng)野心(xīn)勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细观(guān)察(chá)日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的设备投资(zī)开始(shǐ)进入加速期，这背后有(yǒu)产业自(zì)身发展的原(yuán)因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提(tí)的(de)是，日本相对(duì)稳定(dìng)甚至略显僵化的政治格局(jú)，在(zài)全球动荡的(de)大背景下反而(ér)成(chéng)为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化(huà)的(de)巴(bā)菲特(tè)，一直(zhí)在等(děng)待出手的时机。直到新冠危机爆发，日(rì)本股市(shì)出现急(jí)搓，巴菲特终于等到(dào)了被低估的日本资产，自此(cǐ)疯狂抄底日本股市。

　　而(ér)日本5大商社(shè)也用业绩证明自(zì)己的确被低估(gū)了(le)。据日经中文网(wǎng)，日(rì)本综合(hé)商(shāng)社(shè)的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财报于5月9日全部出炉。5大商社的合计(jì)净利润(rùn)超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日(rì)元，在短(duǎn)短2年(nián)时间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的(de)变化，日本监管层的助推(tuī)也是(shì)一股(gǔ)不容(róng)忽视的力(lì)量。日本监管层持续推动(dòng)企业经营(yíng)能力的(de)改善和价值的修复，其中敦促企业对投(tóu)资(zī)者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改变(biàn)大量个(gè)股股价(jià)跌破净值的(de)情况，发布(bù)《关于实现关注资(zī)金成本(běn)和股价经营要求》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而提升(shēng)股(gǔ)价后，日(rì)本股市开始掀(xiān)起一波回购(gòu)热潮。

　　一向(xiàng)被(bèi)韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日本可能(néng)正(zhèng)接近十年一遇(yù)的牛市。至于日(rì)本股(gǔ)市未来(lái)将走向何方，一切(qiè)将由时(shí)间给出答案吧(ba)。

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