踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场质疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨的股价(jià)和市(shì)值相(xiāng)比(bǐ)，公(gōng)司(sī)的(de)基本面较为(wèi)糟(zāo)糕，交出了回A上市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六(liù)零发布2022年财报，公司(sī)实现营业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次(cì)亏损。三六零同时(shí)发布了2023年一(yī)季报，实现营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平(píng)台投资者炸开了锅，不少网友担心(xīn)公司下周一(yī)股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象(xiàng)。一季报显(xiǎn)示，三六零截至3月(yuè)31日的股东数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也就(jiù)是(shì)股价暴涨的一季(jì)度股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报(bào)同时曝(pù)光了其重要投(tóu)资企业(yè)哪吒汽车2022年的财(cái)务数据，后者录得十二生肖中张牙舞爪是哪些动物133亿的(de)营业收入，净利润(rùn)则巨亏(kuī)69亿元，为此(cǐ)持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，截至报告(gào)期末，公司(sī)总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为(wèi)317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大业(yè)务(wù)板(bǎn)块有三个出(chū)现不同程度下滑，其(qí)中贡(gòng)献营收半(bàn)壁江山的互联(lián)网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及(jí)其他业(yè)务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公(gōng)司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯(sī)达克私(sī)有化退市回A后首(shǒu)次(cì)亏(kuī)损。

　　回顾过往(wǎng)财(cái)报，2017年到(dào)2022年六个年度(dù)，三六零营(yíng)业(yè)收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘(pái)徊到下滑(huá)。净利(lì)润的表现(xiàn)则(zé)更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了(le)2021年净利润直接下滑七(qī)成(chéng)，只录得(dé)9亿元(yuán)（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿(yì)元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延(yán)续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利(lì)润则为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于(yú)亏(kuī)损，公司称主要系(xì)营业收入下降及对联营企业投资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成(chéng)、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突然(rán)迎(yíng)来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为在(zài)训练AI大模型上(shàng)有天(tiān)然优势，公(gōng)司(sī)及创始(shǐ)人周鸿祎也在(zài)不同场(chǎng)合、通过不同渠(qú)道(dào)表达(dá)对(duì)大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价2月7号(hào)涨停，此后(hòu)一发(fā)不可收拾，短短不到(dào)两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅接(jiē)近两倍。如(rú)果(guǒ)从年初(chū)算起(qǐ)，涨幅则达到(dào)了218％，市(shì)值一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值(zhí)。尽管近期股价(jià)有(yǒu)所回调(diào)，公(gōng)司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年(nián)报和一季报出炉(lú)后，股吧直接炸开了(le)锅，多数(shù)投(tóu)资者表示(shì)大跌眼镜，开始担心(xīn)下(xià)周一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意(yì)到，随着今年(nián)以(yǐ)来(lái)股价的(de)暴(bào)涨(zhǎng)，三(sān)六零的投资者人数大幅增加(jiā)。截(jié)至(zhì)到去年(nián)底(dǐ)，公司有(yǒu)股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续(xù)六个季度保持(chí)基本不(bù)变(biàn)，但到(dào)了今年一(yī)季度末股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投资者涌(yǒng)入相反，一(yī)季度以股权(quán)投资机构为代表(biǎo)的十大股东却(què)在逢高(gāo)大幅减持(chí)。十(shí)大股东名单显示，一(yī)季度(dù)“北(běi)京中(zhōng)关村(cūn)资本基金管理(lǐ)有限公司-北京中发(fā)助力壹号投(tóu)资基(jī)金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇(qí)缘股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三(sān)大(dà)股东合计(jì)减持超约8500万(wàn)股，即便按(àn)一季度均价计套(tào)现金额也在10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏(kuī)69亿

　　三六(liù)零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三(sān)六零(líng)的2022年财报(bào)，也首(shǒu)次把其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽(qì)车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营(yíng)实(shí)体为(wèi)“合(hé)纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿元(yuán)。根据(jù)三六零此前(qián)公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿(yì)元。这意味着(zhe)，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三(sān)年累(lèi)计亏损已(yǐ)经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾(céng)公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零(líng)全(quán)资子(zi)公司三六(liù)零私募基金拟将其持(chí)有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出(chū)资权(quán)转(zhuǎn)让给两家有限(xiàn)合伙(huǒ)企业，对(duì)应的增资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃上述(shù)增资(zī)权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零(líng)又发布(bù)对外(wài)投资进展公告称，已与哪吒汽车各(gè)股东方签署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车股份(fèn)制改(gǎi)造(zào)。2023年(nián)1月(yuè)，三六(liù)零发布(bù)《关于对外投资进展(zhǎn)》公告(gào)显示，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对应(yīng)账面价(jià)值为(wèi)11.53亿元(yuán)。此时(shí)，半(bàn)年多一点哪吒汽车的(de)估值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会(huì)否进一步下(xià)调不得(dé)而(ér)知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒(zhā)汽车的亏损，三六零持有(yǒu)股权的账面值出现较大投资损失(shī)。2022年公(gōng)司(sī)的投资收益为(wèi)亏损12.93亿(yì)元(yuán)，变(biàn)动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋(péng)浏(liú)览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带来(lái)的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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