今年1月，美国政府债务(wù)余额(é)又一(yī)次触及法(fǎ)定(dìng)上限，这标志着(zhe)美(měi)国再度陷(xiàn)入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多(duō)次警告称，如(rú)果国(guó)会不(bù)尽早采取(qǔ)行动(dòng)暂停或(huò)提高债务上限，美国政(zhèng)府最早(zǎo)可(kě)能6月1日出(chū)现债务违约——而这(zhè)将对全球经济(jì)和(hé)金(jīn)融(róng)产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约(yuē)风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面(miàn)在近些年似(shì)乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一(yī)危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又为何要(yào)人为(wèi)地给债务设定上(shàng)限？

　　美(měi)国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要(yào)讨论债务(wù)上限，我们(men)需要(yào)先(xiān)了(le)解美国(guó)政府(fǔ)的债务(wù)从何而来，以及其为(wèi)何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即(jí)政(zhèng)府支出在多数总统任期内都(dōu)高于其财政收入(rù)。因此，美(měi)国政府举债成了惯例，而政(zhèng)府(fǔ)债务规模也(yě)一(yī)直(zhí)随(suí)着政(zhèng)府赤(chì)字的规(guī)模而增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务在(zài)近年疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年来，美国(guó)债务(wù)规模(mó)更是乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年(shì)大幅增(zēng)长。这(zhè)一(yī)方(fāng)面是由于(yú)新冠(guān)疫情以及(jí)阿(ā)富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还因(yīn)为美国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的大规模基建政策导致(zhì)财(cái)政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美国政府的(de)税收收(shōu)入并没有(yǒu)跟上(shàng)支出的步(bù)伐(fá)，尤其是在小布(bù)什政府和特朗普政(zhèng)府批(pī)准了减税政(zhèng)策(cè)之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出(chū)此(cǐ)消彼长的双重压力(lì)下，美国(guó)的赤字(zì)规模近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模(mó)也就因此不(bù)断攀升，在近年来频频逼(bī)近债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到(dào)上世纪(jì)初的第一(yī)次(cì)世(shì)界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国(guó)并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那(nà)时候只要白宫要发债(zhài)借钱(qián)，美国国会基本(běn)照(zhào)单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美国(guó)政府(fǔ)开支愈(yù)繁，债务规模越来(lái)越大，引发(fā)部分美国议员提出(chū)的(de)反对（也有一些议员是为(wèi)了反对(duì)美国参(cān)战(zhàn)），美国国会便(biàn)通过《第二自(zì)由债券法案(àn)》，首(shǒu)次(cì)对联邦(bāng)债(zhài)务进行限额规(guī)定，以此来限(xiàn)制政府(fǔ)发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二次(cì)世界大(dà)战，美(měi)国国会通过(guò)《公共债务(wù)法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美(měi)国国(guó)会又对其(qí)进行了(le)修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债(zhài)务上限(xiàn)就或多或少地成为(wèi)了国会(huì)的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限(xiàn)总共提高(gāo)了(le)100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国(guó)两党已经提(tí)高了78次债务上限，平(píng)均(jūn)每9个月(yuè)就会提高一次——其(qí)中共(gòng)和党(dǎng)总统执政期间(jiān)曾(céng)提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限(xiàn)的上(shàng)调幅度进一步加大(dà)，在最近几届总统任期内更(gèng)是(shì)如(rú)此：在奥巴马乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年任期内，美国最新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到了特(tè)朗普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在(zài)新冠(guān)疫情期(qī)间，美国国(guó)会暂停了(le)债务上限，以暂时取消美国政府的(de)支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债务(wù)上(shàng)限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国会最新一次提(tí)高债务(wù)上限，美国(guó)债务上限已经提高至现在(zài)的(de)31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初(chū)的(de)债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦政府设定的(de)举(jǔ)债的最高(gāo)额度，一旦触及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着(zhe)美国财政部(bù)借款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则白宫(gōng)无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美(měi)国政(zhèng)府为(wèi)什么要“自(zì)我限制”，不(bù)能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的(de)确(què)，债(zhài)务上限会对美国(guó)政府造成限制(zhì)，使其不能随(suí)心所以的(de)举债，但从理(lǐ)论上(shàng)来(lái)说，这一限制也同时对(duì)其美国政府(fǔ)的债(zhài)务信(xìn)用(yòng)提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为(wèi)手(shǒu)握美(měi)元(yuán)霸权的(de)超级大国，本身(shēn)并不受到发行美(měi)钞的外在约束(shù)。如果美国政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信(xìn)用将受(shòu)到(dào)损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控举(jǔ)措，才能维持美(měi)国政府的偿(cháng)付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论(lùn)上也(yě)相当于(yú)是美方(fāng)对债(zhài)权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最(zuì)大海外(wài)“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这(zhè)次(cì)债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美国债务上限(xiàn)，为什么在(zài)现在会陷入(rù)无(wú)法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高(gāo)美国债务上限，往往需(xū)要美国国会两院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)在国会中(zhōng)绝(jué)大多(duō)数(shù)时候(hòu)类似于一个“走过场”的周期(qī)性任务，两党并不会(huì)对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧不(bù)断扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问题逐步(bù)沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治武器，被在野党(dǎng)用作了与(yǔ)执政党讨价还价(jià)的砝码。尤其是(shì)在当下美(měi)国两党分(fēn)别占据两院多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民主党占据参(cān)议院多数，而共和党占(zhàn)据众议(yì)院多数。拜登(dēng)要想提高债务上限，就需要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要(yào)求他先同(tóng)意(yì)削减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚持(chí)不愿(yuàn)让(ràng)步，认为应无(wú)条(tiáo)件提高(gāo)债务上限，这就导(dǎo)致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨论提(tí)高美国债务上(shàng)限的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们在(zài)周二仍无法(fǎ)取(qǔ)得突破(pò)性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于本周三前(qián)往日本参加(jiā)G7领导人峰会(huì)，并将在周(zhōu)末(mò)访问巴布(bù)亚(yà)新几内亚(yà)，并举行(xíng)美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意(yì)味着接下来留给拜(bài)登和两党领袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多年前，美国(guó)也曾上演(yǎn)过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面临类似(shì)严峻的(de)违约(yuē)风险：时(shí)任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上限达(dá)成协(xié)议(yì)，勉强避免(miǎn)了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年内削减9000亿(yì)美元(yuán)的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是逼(bī)近违约(yuē)，这一紧张局势(shì乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年)也引发了全球资本(běn)市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下(xià)调美国的主权信用评级。这使得(dé)美国(guó)面临(lín)更高的借(jiè)贷成本——美国第(dì)二年的借贷成本(běn)上升了13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上(shàng)涨，基(jī)本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党谈(tán)判(pàn)中的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是短期(qī)影响。而更重要的是(shì)，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财政(zhèng)支出削减意味着美国(guó)多年的预算紧缩(suō)，这(zhè)可能会产生更严(yán)重的长期影响——比如拖累美(měi)国(guó)的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究所首(shǒu)席经济(jì)学家乔希·比文(wén)斯(sī)在回顾2011年债务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍处于相当低迷的(de)经济中，并且正处于从大衰退中复(fù)苏(sū)的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时间远远超(chāo)过了(le)应(yīng)有(yǒu)的时间……在接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真正(zhèng)有价(jià)值的公共产品和服务，因为它(tā)们(men)（财政支出）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机(jī)的(de)翻(fān)版：美(měi)国(guó)国会(huì)面(miàn)临(lín)类似的(de)分裂局面，美国经济也正处于类(lèi)似的(de)衰退(tuì)环境(jìng)之中。即便美国两党能(néng)够重(zhòng)演2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最后关头(tóu)提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，由此带来(lái)的(de)短(duǎn)期市场动(dòng)荡和长期经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也将再次重演(yǎn)。

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