财(cái)联(lián)社(shè)4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业(yè)内(nèi)获悉，近期监管部(bù)门正(zhèng)陆续召集相关(guān)保险公(gōng)司开(kāi)会(huì)，主要(yào)内容是进(jìn)行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价(jià)利率，控(kòng)制(zhì)利差损，要求(qiú)新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获(huò)悉，近日监管部(bù)门陆(lù)续召集了多家(jiā)寿险公司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口(kǒu)指导的名义，要求公司(sī)调整产品(pǐn)利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开发产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的(de)主要(yào)思路(lù)是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召(zhào)集险企进(jìn)行(xíng)调研(yán)会的后(hòu)续(xù)。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为(wèi)引导(dǎo)人身险业降低(dī)负(fù)债成本(běn)，加强行业负债质量管理，银(yín)保监会人身险部(bù)组织保险行业协会以及多家保险(xiǎn)公司开展(zhǎn)调研。将重点调研普通险预定利率(lǜ)分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定利率和分红水平(píng)等公司负债(zhài)成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公司和行业的(de)影响，包(bāo)括对(duì)新(xīn)产品(pǐn)定价、存量业务退保(bǎo)、销售(shòu)行(xíng)为、市(shì)场竞争(zhēng)分(fēn)析变化(huà)等的(de)影响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管在(zài)北京(jīng)、南京、武汉三地(dì)召(zhào)开座谈(tán)会。其中，北京参会(huì)的保险(xiǎn)公(gōng)司包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光(guāng)人(rén)寿、中邮人(rén)寿等；南京参(cān)会的保险公司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算(suàn)师表示，各险企基本就降低责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)达成共(gòng)识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年金的责(zé)任准备金评(píng)估利率(lǜ)目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到(dào)3％，以后(hòu)再动态调整。具(jù)体的调整方案还有待监(jiān)管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用有(yǒu)保险公司业内人士对财(cái)联社记者表(biǎo)示：“已经(jīng)准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对(duì)财联社(shè)记者表示，此次主要涉及新开发产品的(de)定价(jià)利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预定(dìng)利率避(bì)免利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)

　　平(píng)安非银团队表(biǎo)示，我(wǒ)国险企(qǐ)资(zī)产配(pèi)置风格稳健(jiàn)，债券(quàn)投资比(bǐ)例稳步提(tí)升(shēng)，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比(bǐ)例持续回落，股票和基(jī)金(jīn)投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利(lì)率中枢(shū)下行，长久期(qī)债券(quàn)和(hé)优质非标资产供给有限(xiàn)，保险固收(shōu)类资(zī)产配置(zhì)面临挑战。同时(shí)，权(quán)益市场(chǎng)波(bō)动率(lǜ)较(jiào)大、对投(tóu)资收益(压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用yì)率影响较(jiào)大。近年监管按产品类型(xíng)调整评估利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各险企已就(jiù)降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非(fēi)银团队(duì)此前曾表示，短期来看(kàn)，引导降低(dī)负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售(shòu)，老产品停(tíng)售炒作难以(yǐ)避免。中(zhōng)期来(lái)看，预(yù)定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提(tí)升，有望缓解人身(shēn)险(xiǎn)公司刚性负债成本压力(lì)，寿险产品本身(shēn)保(bǎo)本(běn)属性有望进一步强化。

　　实(shí)际上(shàng)，监管历史上有(yǒu)过(guò)多次(cì)调整(zhěng)评(píng)估利(lì)率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司(sī)为了和银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整寿(shòu)险保单预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫停高预定利(lì)率(lǜ)产品，强制寿(shòu)险公司(sī)将寿险保单的预定利率(lǜ)调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市(shì)场来看(kàn)，美国(guó)在20世纪80年代，日(rì)本在(zài)20世(shì)纪90年代末都(dōu)曾面(miàn)临利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞(jìng)争激烈(liè)，为(wèi)提高(gāo)竞(jìng)争力(lì)，险企(qǐ)销售大(dà)量高负债成本(běn)、低利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿(shòu)和健康保险(xiǎn)公司破产，其(qí)中80％发生在(zài)1982年以后，主要系(xì)险(xiǎn)企销售大(dà)量(liàng)对利(lì)率敏感的低(dī)利润产品；同时市(shì)场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队(duì)表示，参考海(hǎi)外，低(dī)利率环(huán)境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构、下调预定利(lì)率(lǜ)的(de)方(fāng)式来(lái)避免利差(chà)损风险。近年来(lái)，我国长(zhǎng)端利(lì)率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜(qián)在的利差损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过(guò)发布产(chǎn)品负面清单(dān)、下(xià)调演示利率、分(fēn)产(chǎn)品调(diào)整评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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