今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发(fā)了全行业所(suǒ)有基金经理(lǐ)关(guān)注(zhù)，而公募基(jī)金(jīn)2023年一季报揭(jiē)开了基金经理(lǐ)的观点(diǎn)和真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报(bào)显示(shì)，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺安(ān)积极回报基金，一季度主要(yào)投资在(zài)人(rén)工智能、算法、应用(yòng)、算力端等(děng)领域，因抓(zhuā)住(zhù)了(le)市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今(jīn)年以来业(yè)绩最(zuì)领(lǐng)先(xiān)的主动(dòng)权益基(jī)金。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度(dù)也吸引了多位明星基金(jīn)经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报表(biǎo)示(shì)，一(yī)季度在人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进(jìn)行精选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算机行业(yè)在人(rén)工智能板块的带(dài)动(dòng)下(xià)，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓(zhuā)住(zhù)市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益(yì)基金，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出(chū)现了(le)突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能(néng)领域的研究，在股价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报基金一季度主要(yào)投资在(zài)人工智(zhì)能领(lǐng)域，算法(fǎ)、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持(chí)仓看，前十大(dà)重(zhòng)仓股进行了较大幅度的(de)调整。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍(réng)出现在(zài)其前(qián)十大(dà)重仓股之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进(jìn)了(le)长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安(ān)积极(jí)回报的头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清(qīng)科(kē)、拓荆(jīng)科技、江波龙等年(nián)内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来(lái)看(kàn)，诺安积极回报并没有保持(chí)去(qù)年底的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平(píng)。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一(yī)只(zhǐ)基金诺(nuò)安成长并(bìng)没有太大变化(huà)，前十大重仓股相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦股(gǔ)份、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺(nuò)安成长的一季报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的(de)市场位置，迎(yíng)接即将到(dào)来的科技(jì)大行情。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片板块的两大细分(fēn)领域，在一季度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计(jì)板块，从2早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称021年四季度开启的芯片产业(yè)下行(xíng)周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一季度库(kù)存水平(píng)接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢(huī)复(fù)，未来需求端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行(xíng)业，或(huò)将(jiāng)成为未(wèi)来最强的(de)产(chǎn)业趋势。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。而(ér)算力几(jǐ)何(hé)级的(de)增(zēng)长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的(de)重要增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外一(yī)个重(zhòng)要板块是(shì)芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美(měi)国(guó)对中国半导体的制(zhì)裁已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一(yī)步的制裁已经乏善(shàn)可陈(chén)。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟(shú)制程，另一方面在(zài)国(guó)内设备(bèi)厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克(kè)先进(jìn)制程。虽然美(měi)国的制(zhì)裁(cái)对我国(guó)先进(jìn)制程的扩(kuò)产造成了(le)一定的影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯片设备的国(guó)产化率却取得(dé)了突飞猛进的(de)增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩产处于下行周期的大(dà)背景下，国产替(tì)代进程加速(sù)对(duì)设备材料EDA板(bǎn)块的(de)拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模(mó)“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路(lù)领跑，冠军基(jī)金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权(quán)益基金。这(zhè)一(yī)业(yè)绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域(yù)大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末(mò)规(guī)模已(yǐ)达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报(bào)基金的(de)话题也屡见(jiàn)报端(duān)，成为基(jī)民(mín)热议的话(huà)题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基(jī)金在一季度规模(mó)均出现上涨，除了诺安(ān)积极回(huí)报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同(tóng)样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿基(jī)金经理俱(jù)乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球基金分管(guǎn)投研的副总(zǒng)，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季(jì)度调(diào)仓(cāng)换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光模(mó)块相关板块，他(tā)也坦言(yán)在一季度主要对对人工智能(néng)相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金(jīn)一季度新进了(le)海康威视、澜起科技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)四只个股，几(jǐ)乎(hū)全部是与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备(bèi)检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资(zī)者(zhě)关系活动记录(lù)表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视的(de)营收增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营(yíng)业务(wù)是为云计算(suàn)和人工智能领域提(tí)提供以芯(xīn)片为基(jī)础的解决方案，目前主要产品包括(kuò)内(nèi)存接口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份也(yě)是全(quán)球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心(xīn)光(guāng)模块供应商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中(zhōng)际旭创今(jīn)年以(yǐ)来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积(jī)极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买8个(gè)多亿(yì)，直接买(mǎi)进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在内的四只个股在一季度(dù)退(tuì)出兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季(jì)度除了加仓半(bàn)导体等板块之外，互联网板块中的(de)腾讯控股也是其(qí)主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报(bào)中(zhōng)表示，随着(zhe)各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较(jiào)多，A股板块(kuài)分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等(děng)子版块带动的人工智能、中字(zì)头(tóu)的(de)“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布(bù)局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价(jià)值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资(zī)性价比(bǐ)的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在当年弱市(shì)环境(jìng)下斩获超(chāo)47％的收益，让招(zhāo)商(shāng)基金朱红裕成为市场备受(shòu)关(guān)注的(de)基金(jīn)经(jīng)理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的(de)披露揭开了朱红(hóng)裕(yù)的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度末该(gāi)基金股票市(shì)值占基金(jīn)总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的(de)最(zuì)高值，显(xiǎn)示出一种积极的(de)态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一季(jì)度朱红(hóng)裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有所(suǒ)降(jiàng)低(dī)，配置港股(gǔ)比(bǐ)例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核(hé)心竞争力配(pèi)置(zhì)中国大陆、中国香港股票市(shì)值(zhí)占基(jī)金净值比例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)来看，重点(diǎn)布局了信息技术(shù)、可选消费(fèi)等。前十大重仓(cāng)股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美(měi)的集(jí)团(tuán)、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁(níng)健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电则退(tuì)出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季(jì)报(bào)中写道，一季(jì)度初期，我们基(jī)于对经济复苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了(le)经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等(děng)行(xíng)业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢低增(zēng)持了港(gǎng)股(gǔ)中可能面临业(yè)绩拐(guǎi)点的物业及计(jì)算(suàn)机(jī)等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了(le)一定的(de)超(chāo)额收益(yì)，但市(shì)场的博弈程度超出了我们(men)的(de)预期，导致对(duì)部(bù)分(fēn)行(xíng)业的定价出现了较为显著的偏离(lí)。我们将(jiāng)基(jī)于中(zhōng)长期的行业研究视(shì)野，逆势而行。

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