金(jīn)融界5月12日消(xiāo)息 国(guó)内期(qī)货(huò)市场收盘(pán)，商品期货多数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪(hù)锡、液(yè)化石油(yóu)气跌超(chāo)4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系(xì)品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近(jìn)2％。

　　光(guāng)大(dà)期货：白银深跌(diē)，贵金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公布(bù)的数据，美国4月(yuè)生(shēng)产者价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生产物资通胀(zhàng)压(yā)力进一步趋(qū)缓。结合(hé)此(cǐ)前发布的美国4月CPI数(shù)据(jù)，6月美联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此(cǐ)前(qián)加息结束乃至降(jiàng)息已然成为一种共识，因此本(běn)周(zhōu)在美联储越来越多官员为鹰派站台的情况下，预计从加息结(jié)束到降息(xī)周期开(kāi)启，仍有近(jìn)一个季(jì)度的时间(jiān)，在此期(qī)间将(jiāng)面临经济和政策的不确定性，贵(guì)金属部(bù)分回吐(tǔ)前期超涨的幅度。另一方面，上周(zhōu)初请失(shī)业金人(rén)数升至2021年以来的(de)最高水(shuǐ)平，劳动(dòng)力(lì)市(shì)场(chǎng)正在降温。同(tóng)时国内社融超预期(qī)下滑，白银(yín)因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修(xiū)复之前难言企(qǐ)稳，后续还需关注(zhù)海外(wài)衰退预期的发酵情况。

　　方正中期(qī)期货：经济衰退预期与有色金属走势拖累 白银如(rú)期大(dà)幅调(diào)整

　　前(qián)期(qī)强(qiáng)调从宏(hóng)观经济衰退(tuì)预期角(jiǎo)度(dù)出发，有(yǒu)色金(jīn)属将会走弱(ruò)，白银连续上涨后会面临调(diào)整行情(qíng)，当前逐(zhú)步(bù)兑现；宏(hóng)观经济衰退预期将会继续影响有(yǒu)色(sè)金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管(guǎn)美(měi)国经(jīng)济数(shù)据疲软增加美联储政策转向宽松预期以及经济风险(xiǎn)依然(rán)利好贵金(jīn)属，但是(shì)美(měi)元指数大幅上升使得贵金(jīn)属(shǔ)承(chéng)压回落，而铜铝等有(yǒu)色金属大幅下(xià)行，拖累工业属(shǔ)性较强的白(bái)银走势(shì)，白银表现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期与有色(sè)金属大(dà)幅(fú)回落等因素综合(hé)影(yǐng)响下，白(bái)银高位回落(luò)，下方仍有一(yī)定的空间，首先关注24美元/盎司整数关(guān)口（5400元/千克(kè)）2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县支撑；若有效跌(diē)破该位置将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关(guān)注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏(piān)弱行(xíng)情仍未(wèi)2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县走(zǒu)完，建议继续等白银(yín)行情(qíng)企稳再低位做多。美(měi)欧银行业危机(jī)引(yǐn)发避(bì)险2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县需求，美联储政策收紧预期(qī)迅速(sù)转(zhuǎn)向，美元美(měi)债走势偏弱，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)持续走强，当前继续关注调整行情；后(hòu)续政策宽(kuān)松转向、经济下行风险、银行业(yè)风(fēng)险与债(zhài)务上限风险、央行购(gòu)金持续等(děng)宏观因素下，黄金(jīn)将会不(bù)断刷(shuā)新历(lì)史(shǐ)新高，贵金(jīn)属逢(féng)低做多(duō)配置(zhì)依然是核心建议。

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