踩(cǎi)上AI风口的三六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿(yì)，以(yǐ)致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市(shì)场质疑成为减持铺路。但与暴(bào)涨(zhǎng)的股价和市值相比(bǐ)，公司的基(jī)本面较为糟糕，交(jiāo)出(chū)了(le)回A上市后最差年报(bào)和(hé)一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财(cái)报，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三六(liù)零同时发布了2023年一季报(bào)，实现营业(yè)收入(rù)19.66亿元，同(tóng)比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述(shù)财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截至3月(yuè)31日的股东数达到近33万，而截(jié)至去年底(dǐ)为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨的一(yī)季度股东户数增加约13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时(shí)曝光了其重(zhòng)要(yào)投资企业哪吒汽车2022年的财(cái)务数据，后(hòu)者录得133亿(yì)的(de)营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截至报告期末，公司总资(zī)产为386.16亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块有三个出(chū)现不同(tóng)程度下滑，其(qí)中贡献营收半壁江山的互联网广告及(jí)服务收入(rù)为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能(néng)硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下(xià)降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其(qí)他业(yè)务收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上市公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公司2017年从(cóng)纳(nà)斯达克私有化(huà)退市(shì)回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六(liù)零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元，营(yíng)业(yè)收入(rù)从徘徊到下(xià)滑。净利润(rùn)的表(biǎo)现则更差，除了(le)2019年靠(kào)着非经(jīng)常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在(zà200mm是多少米，2000mm是多少米i)30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑(huá)七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零(líng)延续(xù)亏(kuī)损(sǔn)，首季公司(sī)营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司(sī)称主要系营业收入下降(jiàng)及对(duì)联(lián)营(yíng)企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大(dà)增13万股(gǔ)东

　　十大股(gǔ)东却(què)大幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市(shì)值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突(tū)然爆火。因(yīn)三六零(líng)有搜(sōu)索引擎，被市场认(rèn)为在训练(liàn)AI大模(mó)型上有(yǒu)天(tiān)然优势(shì)，公(gōng)司(sī)及创始人周鸿祎(yī)也(yě)在(zài)不同(tóng)场合、通过不同(tóng)渠(qú)道(dào)表(biǎo)达对大模(mó)型的看好，传(chuán)递公司的(de)优(yōu)势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三(sān)六零股价2月7号(hào)涨停，此(cǐ)后一发不可收拾，短短不到两个(gè)月涨(zhǎng)幅接(jiē)近两倍。如果(guǒ)从年初(chū)算起，涨幅则达到(dào)了(le)218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公(gōng)司股价年(nián)内涨幅(fú)仍(réng)近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此(cǐ)背景下，三六(liù)零年(nián)报和(hé)一季报(bào)出炉后(hòu)，股吧直接(jiē)炸(zhà)开了锅，多数投资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心下(xià)周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资(zī)者(zhě)人(rén)数大幅增加。截(jié)至到去年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万(wàn)户(hù)，几乎连续(xù)六(liù)个季(jì)度(dù)保持基本不(bù)变，但(dàn)到了(le)今年一季度末股东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资(zī)者涌入相反，一季度以股(gǔ)权投资机(jī)构(gòu)为(wèi)代(dài)表的十大(dà)股东却在逢高(gāo)大幅减持。十大股(gǔ)东名(míng)单显示，一季度“北京中(zhōng)关村资本基金管(guǎn)理有限(xiàn)公司(sī)-北(běi)京(jīng)中发助力壹号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近(jìn)40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大股东合(hé)计减(jiǎn)持超约8500万股(gǔ)，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也首次(cì)把其投(tóu)资企业、造(zào)车新势力之一的哪(nǎ)吒汽(qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度(dù)，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零(líng)此前公(gōng)告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒(zhā)汽(qì)车实现营收(shōu)57.35亿(yì)元，净亏(kuī)损29亿(yì)元(yuán)。这(zhè)意(yì)味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累计亏(kuī)损已经(jīng)超过百亿，达(dá200mm是多少米，2000mm是多少米)到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告(gào)，放(fàng)弃对哪吒汽(qì)车的增(zēng)资权(quán)。具体来看(kàn)，三六零(líng)全资子(zi)公司三六零(líng)私募(mù)基(jī)金拟将其持(chí)有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转让(ràng)给两(liǎng)家有限合(hé)伙企(qǐ)业(yè)，对应的(de)增资额为10亿(yì)元。据此估(gū)算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元(yuán)。放弃上述增(zēng)资权后，三六(liù)零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零(líng)又发布对外(wài)投资(zī)进展公告称，已与哪吒汽(qì)车(chē)各股东方签(qiān)署有关协议，以支(zhī)持哪(nǎ)吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外(wài)投(tóu)资进展》公告显示，为(wèi)了配合哪(nǎ)吒汽(qì)车股改，三六零(líng)的持(chí)股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时(shí)，半年多一(yī)点哪(nǎ)吒汽车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进(jìn)一步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车(chē)的亏损，三六零(líng)持有股权的账面(miàn)值(zhí)出现较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒(zhā)汽车(chē)带来的(de)投资亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿元(yuán)。

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