北交所开市至今一(yī)年(nián)半，公募基(jī)金投资(zī)北交所步伐不(bù)断推进，除了推出北(běi)证50指数基金、北交所(suǒ王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗)主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量(liàng)产品也加大北(běi)交所(suǒ)布局(jú)力度，今年更有新基金(jīn)密集公(gōng)告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部(bù)分公司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加(jiā)较(jiào)低的(de)估值水平(píng)，公(gōng)募基(jī)金等专业投(tóu)资者(zhě)积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投(tóu)向北交所的(de)意(yì)愿也在增(zēng)加。从长期投资的角度(dù)看，北交所股票处于投(tóu)资相对早期阶(jiē)段，更具成(chéng)长空间，符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)和科(kē)技、制造等行业(yè)，长期投资(zī)价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质(zhì)混合、中庚港股通(tōng)价(jià)值18个月(yuè)等十多只次新(xīn)基金公告可投资于(yú)北(běi)京证券(quàn)交易所上市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商(shāng)、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司也发(fā)布公告(gào)称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票(piào)，属于基金法(fǎ)规定的“上市交(jiāo)易(yì)的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投(tóu)资(zī)目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和相(xiāng)关(guān)风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与北交(jiāo)所股票的(de)投资。旗下新增基(jī)金如(rú)果(guǒ)符(fú)合基金合同的有(yǒu)关规定，亦可投资北(běi)交(jiāo)所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基(jī)金相关投研人士表示，公募(mù)新基金(jīn)之所以密集(jí)公告(gào)可投北交所，一(yī)方面表明专业投(tóu)资机(jī)构(gòu)敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股票(piào)潜在的投资机会，开始加(jiā)大(dà)布局力度；另(lìng)一方面(miàn)，北(běi)交所上市公司是除沪深(shēn)两市以外国内最优质(zhì)公司的代表，许多(duō)标的(de)当前估值(zhí)水平偏低，具(jù)备投资(zī)价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金(jīn)也认为(wèi)，一方(fāng)面从(cóng)持(chí)仓数量(liàng)和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证(zhèng)，北(běi)交所上市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流(liú)动(dòng)性(xìng)较弱，去年(nián)11月(yuè)北(běi)交(jiāo)所推出北证(zhèng)50指数以来，被动资金(jīn)的加(jiā)入使得整(zhěng)个板(bǎn)块的(de)成(chéng)交变(biàn)得更加活(huó)跃，同时，部分公司(sī)的良(liáng)好表现也使得越来越多投资者关注到北交所(suǒ)，自然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)也表示，公募(mù)基金的配置意愿，主要取决(jué)于(yú)北交(jiāo)所(suǒ)市场的(de)赚钱(qián)效应、可投标的(de)稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北(běi)交所(suǒ)市场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品出现(xiàn)在北交所公司(sī)前(qián)十(shí)大股东名单中；北(běi)交所较大(dà)规模(mó)公(gōng)司去(qù)年业(yè)绩(jì)涨势良好，今年一(yī)季度盈利(lì)表现继(jì)续向好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着后续市场流(liú)动性(xìng)的改善和创新型中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流(liú)通市(shì)值小、流动性等(děng)制约(yuē)，初步“试(shì)水(shuǐ)”北交所市场的公(gōng)募基金，在投(tóu)资比例、策略上也(yě)存在差异，但未来会(huì)加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表示王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗，结合北(běi)交所的战略(lüè)定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预计次新基金投资将深入细(xì)分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前(qián)景大(dà)、竞争(zhēng)壁(bì)垒高、业绩确定性强的个(gè)股机会(huì)。同(tóng)时，也可根(gēn)据(jù)主板上一些成长赛道的公司估(gū)值水平(píng)，在北交所(suǒ)中进行映射，选择(zé)估(gū)值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低(dī)的公司(sī)进行投资(zī)。在组(zǔ)合配(pèi)置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)经营波动大(dà)的(de)风险。此外(wài)，北交所相关基金(jīn)也会积极参与转板、新股发行等(děng)投资(zī)机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金上述投(tóu)研(yán)人士也称，我(wǒ)们高(gāo)度重(zhòng)视北交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交所主题(tí)基金，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择机发行更多(duō)以(yǐ)北交所股票(piào)为(wèi)主要(yào)投资范围的(de)基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股票(piào)，同时(shí)会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所(suǒ)股票的研(yán)究深度和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数(shù)量(liàng)达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到(dào)历史最(zuì)高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募(mù)投资北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期(qī)上市公司中，与新能源行业相关的个(gè)股市值(zhí)占比(bǐ)较高，而去年下半年(nián)新能(néng)源(yuán)行业(yè)整体回调幅度较(jiào)大(dà)，带动投(tóu)资北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责(zé)人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一(yī)度出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震(zhèn)荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长(zhǎng)期投资的角度看(kàn)，北交所的投资价值仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当下呈现的特(tè)征类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资(zī)）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的大多数(shù)公司而言(yán)又相对早(zǎo)期，可(kě)投资标的规模也相对更小；但从长期投(tóu)资的角度来说，这也意味着(zhe)更大的(de)成(chéng)长空间和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具备良(liáng)好的长期投(tóu)资价(jià)值。

　　具体落实(shí)在(zài)投资层面，景顺长城基金表示，我们对于(yú)具体行业没有明确的偏(piān)好，但(dàn)是整体还(hái)是(shì)比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍(biàn)规模较小、受(shòu)到的关注度可能不高，但(dàn)在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度(dù)上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科创板的上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大(dà)的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交所交易制(zhì)度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价(jià)值不(bù)断明确(què)，以及(jí)场内流动性(xìng)不断提升(shēng)，势必会吸引更(gèng)多优秀的(de)企业、活跃的资(zī)金(jīn)流(liú)入。北证50指数估值有向上修复(fù)的空(kōng)间，当(dāng)前配置(zhì)的性价比较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点关注成长赛(sài)道，尤其是具有专精特新特性(xìng)的(de)成长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资(zī)者(zhě)可重点关(guān)注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技和(hé)制造两大赛道，包(bāo)括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投(tóu)研人士也称，北交(jiāo)所有一大批(pī)优(yōu)秀(xiù)的创新(xīn)型(xíng)中小企业，借(jiè)国家政(zhèng)策(cè)支持(chí)的东(dōng)风和企业(yè)自身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体量的企业成长(zhǎng)成(chéng)为(wèi)大型企业(yè)，这个成长的过程(chéng)会给投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所(suǒ)具(jù)备长期投(tóu)资(zī)价(jià)值。“具体细(xì)分而言，我们(men)更加(jiā)看好(hǎo)电力设备、机械(xiè)设备、医药(yào)生物等三(sān)个领域。”

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