芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占(zhàn)烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失业率的(de)因素(sù)拆解为三方面(miàn)：①青年失业(yè)人口，②青(qīng)年总人口(kǒu)，③劳动参与(yǔ)率，失业(yè)率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三因(yīn)素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业(yè)人口的增加(jiā)不能(néng)完全解释青年(nián)失业率的上(shàng)升，更(gèng)重要却被忽视的因素是青年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高(gāo)青(qīng)年失业率。假如今年3月(yuè)分母端(duān)的青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年持平，新增(zēng)约(yuē)132万(wàn)青(qīng)年失业人(rén)口只能(néng)将(jiāng)失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率(lǜ)却高达(dá)19.6％。我们认为，失(shī)业(yè)人口会随着经济复(fù)苏(sū)而减少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率），据此可(kě)将青年失业率拆解为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失(shī)业增(zēng)加(jiā)，不要忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失业(yè)率的(de)重要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人(rén)口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业(yè)人(rén)口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年(nián)就业人数约为2587万人，失业人(rén)数(shù)632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因(yīn)方面(miàn)，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分之(zhī)二(èr)的青(qīng)年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结(jié)构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务(wù)、知识(shí)密集程(chéng)度由低到高两个特(tè)点。2010年农业和工业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出(chū)的(de)青年就业(yè)主要转(zhuǎn)向服务(wù)业(yè)。以受教育(yù)年(nián)限作为维度，青年就业(yè)从知识密集(jí)程度较低的行业流向较(jiào)高行业，但是知识密集型(xíng)行业(yè)的青(qīng)年失业情况比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或(huò)是一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原因。经济(jì)复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服(fú)务(wù)业(yè)，而知识密集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢，服(fú)务(wù)业就业复苏结(jié)构的分(fēn)化(huà)，带来青年就业和(hé)25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分(fēn)母端的青年(nián)劳动(dòng)力：（1）青(qīng)年(nián)人(rén)口：出生人口(kǒu)与(yǔ手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒)乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从十三(sān)五期(qī)间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因(yīn)就业形势恶化(huà)而退出(chū)劳动市场；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时(shí)间推(tuī)迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年(nián)劳(láo)动(dòng)力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能(néng)解释当前(qián)青年失业(yè)率的一(yī)部分，另一部分(fēn)则来(lái)自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年失业率的变动可(kě)能出现以(yǐ)下三(sān)种情况：①青年(nián)失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上(shàng)升；②青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年失(shī)业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失业人口会(huì)随着疫(yì)情后经济复苏(sū)而(ér)减少，但青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业(yè)率的(de)长期中枢(shū)。未来失(shī)业率的分母端越来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及(jí)预期，经济(jì)和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失(shī)业人员缘于服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二(èr)接受过大(dà)学(xué)教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一(yī)季度(dù)青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的(de)分母端(duān)可能会(huì)越来(lái)越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最(zuì)高值。在(zài)疫情影响退散、经济逐(zhú)步(bù)复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业(yè)率较去(qù)年同期(qī)大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失(shī)业率却较(jiào)去年4月(yuè)逆势(shì)攀(pān)升2.2个点。本篇(piān)报(bào)告将重点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青(qīng)年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳(láo)动力(lì)=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影响青年(nián)失(shī)业(yè)率的主要是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总人口(kǒu)；③劳(láo)动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素(sù)均(jūn)为城镇口径。

　　三个(gè)因(yīn)素的变化都不能忽(hū)视。当我们(men)讨论失业率时(shí)，经常认为(wèi)失业率上升一定是失(shī)业增加的(de)结果(guǒ)，这个判断(duàn)对于(yú)全年龄段失业(yè)率来(lái)说并没(méi)有问题，因(yīn)为我国的(de)劳动(dòng)力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直(zhí)在上升(shēng)，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降，到2021年末(mò)下降(jiàng)了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则(zé)不能(néng)忽视(shì)分母(mǔ)的(de)变动，因为(wèi)青年(nián)劳(láo)动力波动(dòng)幅(fú)度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提(tí)高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口(kǒu)从(cóng)496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率却从六(liù)普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要(yào)原因就(jiù)是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动力人(rén)口在此期(qī)间从(cóng)5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄(líng)段劳动力(lì)数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整体失业(yè)率(lǜ)变动的(de)是失业人口(kǒu)数量（分子），但决(jué)定青年失业率变动的却是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失业(yè)人员缘(yuán)于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分(fēn)之(zhī)二(èr)接受(shòu)过大学教育

　　从总量来看，当前(qián)城镇青年就(jiù)业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增(zēng)加约70万(wàn)，较(jiào)七(qī)普增加约132万。国(guó)家统计局在3月就(jiù)业(yè)数据解读(dú)时(shí)，披露了当(dāng)前青年就业和失业人(rén)数的基本(běn)情况：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳动力市场的(de)青年(nián)6418万人(rén)，主体为在校(xiào)学(xué)生；参与劳动力(lì)市场的青年3219万(wàn)人，其中就业人(rén)数2587万(wàn)人(rén)、失(shī)业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动(dòng)力人数与去(qù)年基本持平，今年(nián)4月青年(nián)失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年失(shī)业人(rén)员(yuán)比去年同期(qī)多(duō)70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年失业(yè)形势好于去年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动(dòng)力总量(liàng)维持(chí)在3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带(dài)来32万左右的新增失业(yè)人口。尽管今年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增青年失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今(jīn)年前四个月青(qīng)年(nián)失业形(xíng)势要好于去(qù)年，这(zhè)与(yǔ)当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国(guó)青年(nián)失业率一(yī)般(bān)在上半(bàn)年逐(zhú)渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失(shī)业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。一种观点(diǎn)认为，青年(nián)群体(tǐ)由于工作经验和技(jì)能相对不熟练，往往在企业裁员时首当(dāng)其冲。但根据月度劳动(dòng)力调查数据，青(qīng)年失业(yè)主要原(yuán)因是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)的比(bǐ)例明(míng)显低于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意(yì)愿(yuàn)但(dàn)从未(wèi)工(gōng)作过(guò)的失业群体在(zài)16-24岁失业人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其(qí)他(tā)年龄(líng)群体中这一比(bǐ)例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们剔除这部(bù)分失(shī)业人群后，剩下的青年失业(yè)人(rén)口中，第一大失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程(chéng)度来(lái)看，三分之(zhī)二的青年(nián)失业(yè)人员接受过大学教(jiào)育。各年龄段失业人群(qún)中，年(nián)龄越低，平均受教育程(chéng)度越(yuè)高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受(shòu)过(guò)大学教育的，这一(yī)比例在其(qí)他三个年龄阶(jiē)段(duàn)逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也(yě)大致(zhì)类(lèi)似，青(qīng)年人(rén)由于年龄限(xiàn)制，接受大(dà)学教(jiào)育比例(lì)略低(dī)于(yú)25-34岁(suì)，整体(tǐ)来看35岁以(yǐ)下就业人(rén)员的受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上。按(àn)照接受过大学(xué)教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务，知识密度从低到高

　　青年失(shī)业人口的(de)行业与青(qīng)年就业(yè)分布基本一致(zhì)。青年失业人口呈现出行业(yè)聚集的特点，主(zhǔ)要集(jí)中(zhōng)在5个大(dà)类(lèi)行(xíng)业，2020年占(zhàn)比分(fēn)别为：批发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就业集(jí)中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业(yè)人口(kǒu)的行业分布是由就(jiù)业分(fēn)布决定的，吸纳就(jiù)业(yè)占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)大的行业，往往也贡献了(le)较大规模的失(shī)业。因此，在挖(wā)掘青(qīng)年失业人口来(lái)自何处之(zhī)前，需要(yào)研究(jiū)青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出(chū)从制(zhì)造到服务、知识密(mì)集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业(yè)大量(liàng)流入(rù)服务业。农林牧(mù)渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水的(de)生(shēng)产供应业(yè)，这四(sì)个行业(yè)是国民经济分类(lèi)的农业(yè)和工业。2010年这(zhè)四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳(nà)青年就(jiù)业比例(lì)增(zēng)加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务服务为(wèi)3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等(děng)其他6个服务行业吸纳青(qīng)年(nián)就业的(de)比例(lì)均增超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密(mì)集程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受教(jiào)育(yù)年限，来(lái)计算各行(xíng)业的(de)知识密集程度。有5个行(xíng)业的平均受教育年限在14年以上，依次(cì)是：科学研究(jiū)与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会(huì)工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业是过去(qù)十年青年就业流入(rù)的主要行业，吸(xī)纳(nà)青年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例的增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变动(dòng)与行业平(píng)均受教(jiào)育年限基本(běn)一致，即(jí)青年就业(yè)从知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严(yán)峻(jùn)。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中各(gè)行业的青年失业比例（该(gāi)行业的青年失业(yè)人数/青年失业总人数(shù)），除(chú)以各行(xíng)业的青(qīng)年就业(yè)比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年(nián)就业人数/青年就(jiù)业(yè)总人数），来作(zuò)为各(gè)行业失(shī)业(yè)率的(de)近似(shì)替代指标(biāo)。以(yǐ)这个指标(biāo)来(lái)看，知(zhī)识密(mì)集(jí)型行业(yè)的(de)青年(nián)失业率大多高于全年(nián)龄(líng)段失业(yè)率，如信息技术(shù)、教(jiào)育(yù)、科研服务、公共管理(lǐ)等行业，体现(xiàn)在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失业(yè)人口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前(qián)三年(nián)Q1均值有2.2个点(diǎn)的(de)增速缺口(kǒu)。分(fēn)行业来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业(yè)增速均高于(yú)疫情前三年均值(zhí)，这三个行(xíng)业一季度复苏情况(kuàng)较(jiào)好；知识密(mì)集(jí)程度更高(gāo)的房地产业、租赁和商务服(fú)务业、信息(xī)技术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当(dāng)前青年失(shī)业人员增(zēng)长的症结(jié)在于服务业就业复苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着受教育水平的(de)整体提高，青年(nián)就(jiù)业(yè)大(dà)量流(liú)向知识(shí)密集(jí)型服务业，如教育(yù)、信息技(jì)术(shù)等(děng)行业。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经(jīng)济复苏的(de)主力是知识密集程(chéng)度较低的生(shēng)活(huó)性服务(wù)业，而知识密集程度较高(gāo)的(de)生产性服务业复苏较慢(màn)。所以服务(wù)业就(jiù)业复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失(shī)业人口(kǒu)的分化。房(fáng)地(dì)产、互联网、教育[1]等行业的(de)一季度就业尚未出现(xiàn)明(míng)显改善，应届生(shēng)就业(yè)压力大(dà)；而住宿餐饮等(děng)行业就(jiù)业(yè)已(yǐ)经出现回暖，但对于(yú)三分之二(èr)接(jiē)受过大学教育(yù)的青年失业(yè)人口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城镇青年(nián)劳动力(lì)，主要由(yóu)青年人(rén)口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人口负(fù)增长时代(dài)，城镇青(qīng)年(nián)劳动力(lì)可能将步入长(zhǎng)期(qī)下降通道，这将(jiāng)从(cóng)分母端(duān)推(tuī)升青年失业率，或(huò)成为疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先取决于(yú)城镇青年人(rén)口数量，而(ér)后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的(de)出(chū)生(shēng)人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人口，这两部(bù)分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者(zhě)正好(hǎo)是(shì)建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高(gāo)超过2500万，到90年(nián)代开始明显步入下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口(kǒu)，这两(liǎng)个时期(qī)分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在(zài)减速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今年(nián)随着(zhe)疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍(réng)然较难回(huí)到十三五期间(jiān)超2000万的(de)规(guī)模。当前我(wǒ)国城镇(zhèn)化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间(jiān)有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数(shù)量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳动参(cān)与率有两个特点，一是低于其(qí)他年龄(líng)段群体，大部分青年在(zài)校，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预(yù)期下降。根据今年3月统计局(jú)披露的青年就(jiù)业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的(de)劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有(yǒu)3219万进入(rù)或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年(nián)青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的(de)下降主要有(yǒu)三方面(miàn)原因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的时间里(lǐ)，该年龄段的(de)在校生增加了(le)493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而(ér)退(tuì)出劳动市场，在(zài)未来经济和就业(yè)好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局(jú)曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶(è)化时，也会影响(xiǎng)劳动(dòng)参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来(lái)看(kàn)，对(duì)学历(lì)的(de)推(tuī)崇导致(zhì)本科毕业即进入就业市场的年轻(qīng)人(rén)减(jiǎn)少，加(jiā)上考研、考公竞(jìng)争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越来越重要

　　失业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的(de)上升。假如(rú)当前青年劳(láo)动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在(zài)失(shī)业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前青(qīng)年失业率的一(yī)部分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年(nián)我国人口已经(jīng)开始负增长，未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均(jūn)在(zài)减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　我们(men)认为，未来(lái)失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改变失业率的分母下降(jiàng)趋势(shì)。青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期(qī)中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的(de)分母端可能会越来越重要(yào)，这也是(shì)人(rén)口长周期变(biàn)化的(de)影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业(yè)率的两个(gè)前置概(gài)念。讨论16-24岁人(rén)口调(diào)查失业率时，有(yǒu)必要明(míng)晰(xī)这一概念的两个要(yào)点：一是调查失(shī)业率是城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业(yè)大(dà)约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包(bāo)含(hán)在内(nèi)。因此，许多(duō)针对青年(nián)失业率的讨(tǎo)论以(yǐ)全国青年人口数量(liàng)为出发点，未区分(fēn)人口总(zǒng)量与城(chéng)乡结构的问(wèn)题，有(yǒu)失(shī)偏颇。本篇报告如(rú)无特别说(shuō)明(míng)，各概(gài)念(niàn)均是指城(chéng)镇(zhèn)就业口径(jìng)。

　　二(èr)是失(shī)业率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口。按照统计局(jú)的(de)定义，“劳动力指年(nián)满16周岁(suì)，有(yǒu)劳动(dòng)能(néng)力(lì)，参加或要(yào)求参加(jiā)社会(huì)经济(jì)活动的人(rén)员。包括就业人(rén)员(yuán)和失(shī)业(yè)人(rén)员”，因此(cǐ)没(méi)有就业意愿的劳动(dòng)年龄人口不计入劳(láo)动(dòng)力。根据(jù)《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底(d手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒ǐ)我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业人(rén)口为(wèi)约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自(zì)全国月度劳动力调(diào)查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行两(liǎng)次全(quán)国(guó)劳动力抽样调查，调查范围为中国大(dà)陆的(de)城(chéng)镇(zhèn)和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准(zhǔn)确反(fǎn)映劳动力市场(chǎng)变化情(qíng)况(kuàng)，建立了31个大城(chéng)市月度劳(láo)动力调查制度(dù)。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国(guó)月度劳(láo)动力调查(chá)正式在全国范围内(nèi)开展(zhǎn)，调(diào)查范围覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国(guó)每月调(diào)查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年(nián)度人口调查(chá)样(yàng)本比例(lì)为1‰，五年一次的人(rén)口(kǒu)抽(chōu)样调查(chá)样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳(nà)入就业调查，长表(biǎo)抽样比(bǐ)例(lì)是10％左右，因而人(rén)口普查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普查数据(jù)进行修正，但(dàn)结构(gòu)数据仍会(huì)存在差异(yì)。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国(guó)就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年(nián)鉴将这一数(shù)据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构(gòu)数据(jù)的差异仍然(rán)存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动参与率出现明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及(jí)预期(qī)，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕(hén)效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券(quàn)股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公司(sī)

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