衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四(sì)，美国(guó)商务部经济分析局公布(bù)数(shù)据(jù)显示，美国(guó)一季度实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为(wèi)连续(xù)两个季度放(fàng)缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前的(de)10年里，美国每年的(de)GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费者支出、出(chū)口、联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)、州和地方政(zhèng)府支出以及非(fēi)住宅(zhái)固定投资，拖累项主要(yào)包括进口、私人(rén)库存投资和住(zhù)宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示，一季(jì)度(dù)GDP增(zēng)速较去年第(dì)四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落以及非(fēi)住宅固定投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大的组(zǔ)成(chéng)部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前(qián)一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但(dàn)为连续第四(sì)个季度(dù)拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅(zhái)投资连续第八(bā)个季度(dù)拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的(de)最大纪(jì)录。

　　一季度，经济(jì)增(zēng)速大幅(fú)放缓的同(tóng)时，通胀再(zài)次(cì)升(shēng)温。美联储高度关(guān)注的通胀指标(biāo)——美(měi)国个人消费(fèi)支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一(yī)提的(de)是，这是核(hé)心(xīn)PCE连续(xù)第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称(chēng)，扣押了一艘(sōu)悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由(yóu)于(yú)一(yī)艘不明船只与一(yī)艘伊(yī)朗船只(zhǐ)在印(yìn)度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不(bù)明(míng)船只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向(xiàng)海上(shàng)监视和(hé)救援(yuán)中心发送请求后，伊朗海军立即开(kāi)始(shǐ)拦截并识别该(gāi)未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截(jié)行(xíng)动中，不(bù)明船只(zhǐ)的自(zì)动全球定位发送(sòng)系统被关闭并频繁改变航(háng)线。在伊(yī)朗司(sī)法当局的(de)许(xǔ)可(kě)下，海(hǎi)军出动直升机扣押(yā)了(le)该船只(zhǐ)，并(bìng)将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的(de)不明船只属(shǔ)于(yú)美国，挂着(zhe)嫦娥二号拍到外星人已经证实马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜航(háng)行。

　　据法新(xīn)社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军(jūn)27日(rì)在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求(qiú)立即释放这艘油轮。报(bào)道(dào)称，美国海军(jūn)驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼(màn)湾过境国(guó)际(jì)水域时(shí)被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话(huà)，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近(jìn)发布的(de)视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基(jī)，回答了(le)从通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题的(de)一系列问题。

　　美联储的(de)一名发言人美(měi)东时间4月(yuè)27日周(zhōu)四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此(cǐ)事发(fā)生(shēng)在今年(nián)1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了(le)一次(cì)谈话，对方谎报自己是(shì)乌克兰总(zǒng)统。这是一(yī)次友好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人(rén)民的(de)背景下(xià)进行。没有谈到敏感(gǎn)和(hé)机(jī)密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似乎经(jīng)过编辑，无(wú)法确认准确(què)性。上述发言人还说，通(tōng)话(huà)事件已报交有(yǒu)关执法部门，出于对他们(men)工作的尊重(zhòng)，美联储(chǔ)不会进一(yī)步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能通过恶(è)作剧的(de)电(diàn)话接触到(dào)鲍威尔，这(zhè)种(zhǒng)事(shì)实可能(néng)会导致美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是(shì)基(jī)于美联(lián)储作为主要(yào)央行的影(yǐng)响力。

　　有媒(méi)体指出(chū)，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论通(tōng)常(cháng)受到(dào)投资者和商(shāng)界人(rén)士(shì)的密切(qiè)关注，有(yǒu)时会引发股市(shì)波动。而且，美联(lián)储官员同他(tā)人的私下会面(miàn)时常引(yǐn)发争(zhēng)议，因为(wèi)外界认(rèn)为，联(lián)储官(guān)员的(de)言(yán)论可能让在场(chǎng)的人掌(zhǎng)握先机。

　　外(wài)界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不止一次成功骗(piàn)取国(guó)外(wài)政客(kè)和他们通话，而且通常(cháng)将将通话视频(pín)公之于(yú)众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和德国前(qián)总理默(mò)克(kè)尔通话(huà)，默克尔当时觉(jué)得可(kě)疑，但没(méi)有在对话(huà)中直接问他们是(shì)不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他(tā)们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行长拉(lā)加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关(guān)注宏观层面不确定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油(yóu)价(jià)出现(xiàn)大(dà)幅(fú)回落(luò)。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际油价(jià)出现(xiàn)大跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大(dà)跌(diē)5.26％，截(jié)至(zhì)下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期货日报(bào)记者采访时(shí)表(biǎo)示(shì)，昨天(tiān)白(bái)天(tiān)，内(nèi)盘SC原油基本(běn)跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外(wài)盘(pán)原油有(yǒu)所企稳，或(huò)为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈(tán)及为何(hé)内(nèi)盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化工研究(jiū)中心负责人杨(yáng)安(ān)表示(shì)，一方面(miàn)是由于近期(qī)油轮运(yùn)费回落，运输成本下(xià)降，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另一(yī)方面是当前国内即将迎来(lái)五一(yī)假期，而目前(qián)国(guó)际市场宏(hóng)观风(fēng)险(xiǎn)具(jù)有很(hěn)大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之(zhī)际，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高(gāo)涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明(míng)显，也(yě)使(shǐ)得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国债(zhài)务压(yā)力及经济衰退风(fēng)险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推(tuī)动本周油价油价下跌(diē)。而(ér)原油作为金融属性最(zuì)强的大宗商(shāng)品，在此前(qián)3月份就曾因银行业危机出(chū)现(xiàn)暴(bào)跌，此次(cì)美国(guó)银行(xíng)业(yè)风险再(zài)次升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的下跌带有(yǒu)明显的情(qíng)绪(xù)化特(tè)征。

　　光大期货能源化(huà)工分析(xī)师杜(dù)冰(bīng)沁也表(biǎo)示(shì)，近日宏观(guān)情绪导致油价(jià)再度承压。随(suí)着美联(lián)储加息会(huì)议的临近(jìn)，美(měi)国(guó)第一共和银行的财报和股价表现(xiàn)或显示银(yín)行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧(ōu)美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心(xīn)本月降(jiàng)至去年7月以来(lái)的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏观(guān)风险何时会消散(sàn)？在杨安看来，目前来看(kàn)，美(měi)国(guó)银行业危机风(fēng)险(xiǎn)在未(wèi)来一段(duàn)时间(jiān)内仍将(jiāng)不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此投资者(zhě)也高度(dù)关注美(měi)联储利率政策(cè)的变(biàn)化，宏观层面(miàn)的不确定性(xìng)成为影响整(zhěng)个(gè)金融市场(chǎng)的(de)主要因(yīn)素(sù)，这(zhè)是投(tóu)资者(zhě)需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加(jiā)息决议，市场对美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)25个BP的概率预测(cè)在(zài)80％以上，并且由于近期(qī)美联储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰，对(duì)于后续(xù)何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货(huò嫦娥二号拍到外星人已经证实)币政(zhèng)策(cè)会议，基(jī)于当前欧(ōu)元(yuán)区的(de)高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也将维持加息政策，因此(cǐ)市场对(duì)于海外经济(jì)衰退带来需求下行(xíng)的担忧加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不(bù)过，从当前来看原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)基本面表现尚可，整体供(gōng)需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析(xī)认为，即(jí)将到(dào)来(lái)的五(wǔ)一长假和美国(guó)夏季(jì)出行旺季(jì)预计对于需求(qiú)会有一定支撑，预(yù)计近期国(guó)际油价仍将面(miàn)临(lín)宏观(guān)情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师(shī)董(dǒng)超也(yě)表示，后市原油供需(xū)逻辑不(bù)会改变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油价尤(yóu)其是(shì)亚洲(zhōu)地区(qū)的(de)油(yóu)价带来极大影响；此外(wài)美国原(yuán)油(yóu)活跃(yuè)钻井平(píng)台已经连(lián)续半年维(wéi)持低(dī)位，1230万桶/日(rì)的(de)产(chǎn)量将越来越难以持(chí)续，后续(xù)的减产将很快到来(lái)；此外在5月美联储(chǔ)加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原(yuán)油市场将转入对供(gōng)应面的减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油(yóu)价上下区间将(jiāng)更为(wèi)模糊，在美(měi)国(guó)储备政策难以(yǐ)改动的情况下，底部支(zhī)撑力度(dù)变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国(guó)产量的(de)下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超(chāo)表示(shì)，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区间振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅度(dù)预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面(miàn)风险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三(sān)公布的EIA报告显示(shì)原油超预期降库，且(qiě)美(měi)国汽(qì)油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动预(yù)期管理(lǐ)下，预计今(jīn)年(nián)年内剩(shèng)余时段供应紧张将是原(yuán)油市场主基调(diào)，当(dāng)然全球经济面临(lín)衰退风险及欧美(měi)市场需求(qiú)疲弱也会在一定程度上抵消供(gōng)应紧张(zhāng)给市场带来的担(dān)忧。总体来看，当前(qián)油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的(de)复(fù)杂局(jú)面下(xià)，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长期来看油价或继续(xù)大区间振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料(liào)油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致(zhì)相关(guān)性较(jiào)强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌(diē)幅。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油(yóu)、低硫(liú)燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期(qī)高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还是受(shòu)到油价影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料(liào)油市场整体(tǐ)供(gōng)应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临(lín)近(jìn)，本月从中东进(jìn)口(kǒu)到新加(jiā)坡(pō)的高硫燃(rán)料(liào)油降至历史低点(diǎn)，环(huán)比下降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵消了(le)一部(bù)分中(zhōng)东出口的下滑；需(xū)求端方面，中东南亚公用事业发电(diàn)需求的增长以(yǐ)及稳(wěn)定的船(chuán)燃加注活动都将对亚(yà)洲(zhōu)高硫燃料油(yóu)市场形成(chéng)良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼(liàn)厂计划外(wài)检修导致(zhì)部分(fēn)船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置(zhì)正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢，预(yù)计原定本月底恢复的时间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料(liào)油市(shì)场供(gōng)应的(de)收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在(zài)基本(běn)面的(de)支撑下(xià)，预(yù)计(jì)后市(shì)走势或较(jiào)原油更为抗跌，如若(ruò)原油企(qǐ)稳(wěn)反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示，短(duǎn)期(qī)内原油系品种波动将主要受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会(huì)让(ràng)各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看，需求(qiú)即将(jiāng)迎(yíng)来旺季的(de)高硫燃料油整体表(biǎo)现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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