近日(rì)，广发(fā)、招商、汇添富(fù)3家(jiā)基金(j裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思īn)公司旗下(xià)的(de)中(zhōng)证国新央企股东回(huí)报ETF同时公(gōng)告，基金将于5月15日至19日(rì)正式发(fā)售(shòu)，募集规模(mó)上限均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作为时下热门主线的中(zhōng)特估行情(qíng)持(chí)续发酵，市场也(yě)预期此次央企(qǐ)主题的ETF发售或将从情绪(xù)面和资(zī)金(jīn)面助推(tuī)中特估(gū)。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方向一(yī)览

　　复盘今年以来行情，中特(tè)估行情带动央国企(qǐ)上市公司价值重估，同时(shí)，其也催化多(duō)个(gè)相关(guān)板块和个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股整体平均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近(jìn)2.39％，而(ér)国有(yǒu)企业个股平均(jūn)上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有(yǒu)企业个股平均涨(zhǎng)幅(fú)则近(jìn)4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及合(hé)资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块(kuài)（申(shēn)万一级）来看，年(nián)内涨幅居前的国(guó)企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个股(gǔ)均值涨幅相对(duì)居(jū)前(qián)，而基础化工(gōng)、食品饮(yǐn)料(liào)、商贸(mào)零售、轻工制造、美容护(hù)理(lǐ)板块个股则表现(xiàn)不佳。若分细(xì)分板块(kuài)（申(shēn)万二级）统(tǒng)计，平均涨幅居前的方向为出版(bǎn)、影(yǐng)视院线(xiàn)、计算机设备、养殖业(yè)、数字(zì)媒体板块(kuài)，而旅游零售、酒(jiǔ)店(diàn)餐饮、橡(xiàng)胶、能源(yuán)金(jīn)属、电池板块个股(gǔ)平均跌幅居前。

注：分板(bǎn)块统计国企股年内涨跌(diē)幅(fú)均值(zhí)

　　行(xíng)情内部(bù)轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中特估行(xíng)情发(fā)酵月余，部分高位人(rén)气(qì)股近期(qī)也有所调整，仅以(yǐ)本(běn)周（5月(yuè)8日至12日(rì)）行情统计，上海电影、新华文轩、中(zhōng)铝国(guó)际等多股回调(diào)近20％。从资金面来(lái)看，作为市场(chǎng)“聪明钱”的北(běi)向(xiàng)资金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续(xù)6日加仓而(ér)减持，不过，具体个股(gǔ)方面，仍有不少个股获(huò)逆市(shì)加仓，其中，中(zhōng)国(g裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思uó)中(zhōng)铁、中国石化、片仔(zǎi)癀、中国(guó)石(shí)油、设计总院(yuàn)本(běn)周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券(quàn)近日研(yán)报(bào)指出，现有(yǒu)的“中特估”概念引发的估值(zhí)修复仍在演绎(yì)。短期行情在热点题(tí)材(cái)上体现出较(jiào)高的赚钱效(xiào)应。长(zhǎng)期在国企改革的深度价值(zhí)挖掘方面仍有较大增(zēng)长空间。结合政(zhèng)策方向来看，未来的投资机会主要(yào)围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关(guān)注央企战略(lüè)性(xìng)重组(zǔ)和专业化整合，以及(jí)存在优质资产(chǎn)注入上市(shì)平(píng)台或重(zhòng)组预期的(de)板(bǎn)块和(hé)标的，如(rú)军工(gōng)、交运等。

　　2）基本(běn)面改(gǎi)善型(xíng)：此前(qián)基本(běn)面较弱，但因行业(yè)景气、周期上行等(děng)原(yuán)因(yīn)，近(jìn)期(qī)有所改(gǎi)善，并(bìng)有望持续向好，如(rú)建筑和船(chuán)舶(bó)制(zhì)造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估(gū)值明显偏低(dī)，但是(shì)受益业务预(yù)期与估(gū)值(zhí)逻辑变化，催生重(zhòng)估(gū)行情，如(rú)公共事业领域(yù)与(yǔ)三大通信运营商(shāng)等。重点关注行业：船(chuán)舶、建筑、军工(gōng)、公共(gòng)事业、交(jiāo)运和通信。

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