财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联(lián)社(shè)记者从业(yè)内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续(xù)召集相(xiāng)关保(bǎo)险公司开会，主(zhǔ)要内(nèi)容是(shì)进行窗口(kǒu)指导，要求(qiú)寿险公(gōng)司调整新(xīn)开发产品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控制节(jié)奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利(lì)率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部(bù)门陆续(xù)召集了多(duō)家(jiā)寿(shòu)险(xiǎn)公司开会(huì)，以窗口(kǒu)指导的(de)名义(yì)，要求公(gōng)司调整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的(de)主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在(zài)先，控制(zhì)节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次调整是不(bù)久前监管召集险企(qǐ)进(jìn)行调(diào)研会的后续。3月21日(rì)财联社(shè)记者曾(céng)报道，为引导人身险业降低负债成本，加强(qiáng)行业负债质量管理(lǐ)，银保(bǎo)监会(huì)人身(shēn)险(xiǎn)部组织保险行(xíng)业协(xié)会以及多家保险公司开展调研。将重点调研普(pǔ)通险预(yù)定利率分(fēn)布、分红险预定利(lì)率和分红(hóng)水平等公司负债成本情(qíng)况，以及降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率(lǜ)对公司和行业的(de)影响，包括(kuò)对新产(chǎn)品定价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分(fēn)析(xī)变(biàn)化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管(guǎn)在北京(jīng)、南京、武汉三(小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段sān)地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保(bǎo)险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人(rén)寿、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太(tài)保寿险(xiǎn)、工银安盛人(rén)寿、安联(lián)人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参(cān)会的(de)保险公司有合众人(rén)寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会(huì)的(de)一位总精算(suàn)师表小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段(biǎo)示，各险企基(jī)本(běn)就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段(duàn)调整，比如普通型长期(qī)年金的(de)责任准备(bèi)金评(píng)估利率(lǜ)目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的(de)调整(zhěng)方案(àn)还(hái)有(yǒu)待(dài)监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司(sī)业内人士对财联社(shè)记(jì)者(zhě)表示(shì)：“已经准备(bèi)好利率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也有业内人(rén)士对财联社记者表示(shì)，此次主要涉及新开发(fā)产(chǎn)品的(de)定(dìng)价(jià)利率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示(shì)，我国险企资产配置风格稳(wěn)健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标(biāo)资产(chǎn)为(wèi)主、投资比例(lì)持续回落，股票和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长久期(qī)债券和(hé)优质非标资产供给有限，保险固(gù)收类资(zī)产配置面临挑战。同时，权(quán)益市场波动率(lǜ)较大(dà)、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年监管按产(chǎn)品类型调整评估利率(lǜ)、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会(huì)召开座(zuò)谈会，各(gè)险(xiǎn)企已就(jiù)降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队(duì)此前曾表示，短期来(lái)看，引(yǐn)导降低负(fù)债成本将大(dà)幅刺激(jī)产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预(yù)定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本(běn)身保本属(shǔ)性有望进一步强化(huà)。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次调(diào)整评估利率的(de)行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为(wèi)了(le)和(hé)银(yín)行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保单预(yù)定利(lì)率的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强制寿(shòu)险(xiǎn)公司(sī)将寿险保(bǎo)单(dān)的预定利率调整为不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年(nián)代，日本在20世纪(jì)90年(nián)代末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企(qǐ)销售大量高负(fù)债成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险(xiǎn)公司破(pò)产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销售大量对利率敏感的低利(lì)润(rùn)产品；同时市场压(yā)力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环(huán)境下，负债端主要通(tōng)过调整(zhěng)寿险产品结(jié)构、下调预定(dìng)利(lì)率的方(fāng)式来避免利差损(sǔn)风(fēng)险。近年来(lái)，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差损(sǔn)风(fēng)险、险企利(lì)润(rùn)承压。保(bǎo)险(xiǎn)监管(guǎn)趋严，通(tōng)过发布产品负面(miàn)清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评估(gū)利率等降低负债端成本。

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