财联社(shè)4月(yuè)30日讯(xùn)（编辑(jí) 笠晨）碳酸(suān)锂迎来一波久违(wéi)的反(fǎn)弹，据上海钢联发(fā)布数(shù)据(jù)显示，4月28日(rì)电池级(jí)碳酸锂(lǐ)涨5000元(yuán)/吨，均价(jià)报18.9万(wàn)元/吨，继上周(zhōu)五(wǔ)开(kāi)始止跌企稳四(sì)个交易日后价(jià)格连(lián)续两日上(shàng)涨(zhǎng)。暖(nuǎn)意也提前(qián)传导到A股(gǔ)，锂(lǐ)矿(kuàng)股本周三(sān)表现强势，融捷股份一(yī)度涨(zhǎng)停，雅化集(jí)团(tuán)和永(yǒng)兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛新锂能一度(dù)涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和(hé)天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂(lǐ)反(fǎn)弹的原因之一是上海车展(zhǎn)有望带(dài)动购车需求(qiú)预(yù)期的(de)提振(zhèn)。乘联会秘书长崔东(dōng)树(shù)表示，上海车(chē)展将让消费者感受(shòu)到汽车(chē)消费的火(huǒ)热，提升(shēng)消费(fèi)信心，也提振士气(qì)。国(guó)泰君安(ān)表示(shì)，此前(qián)车企(qǐ)大幅降(jiàng)价导致消费(fèi)者对电动车的观望心态(tài)有望逐渐改善，市场开始(shǐ)预期5月(yuè)需求回(huí)暖。

　　有电池企(qǐ)业人(rén)士提(tí)到(dào)，目(mù)前磷酸(suān)铁(tiě)锂电池的价格已经逐(zhú)渐稳定，且在谈价策略上以企稳为主，不太可能进行降价。但未来(lái)，止跌信号能否(fǒu)持续稳定，受多方因素(sù)影响。有产业人士分析(xī)称，乐观来看，国(guó)内动力(lì)电池厂商清库存工(gōng)作或到5月完结，届时电池厂(chǎng)商库(kù)存(cún)水(shuǐ)平有望逐步恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，并带动(dòng)上游(yóu)材料采购，进(jìn)而对碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)起到支撑(chēng)作(zuò)用。

　　据鑫椤资(zī)讯近日调(diào)查的情况看，一些电池(chí)龙(lóng)头企业5月份的(de)排产预计(jì)将环比增(zēng)长(zhǎng)20-30％，一些中小企业(yè)由于前期基数较低，环比增幅(fú)更是高达50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂能在4月26日的(de)业绩说明会(huì)上表示，5月份开始会全面恢(huī)复(fù)生(shēng)产，排(pái)产(chǎn)相比一季度(dù)会有明显的提升。由此可见，碳(tàn)酸锂市(shì)场需求回暖已是大(dà)势所趋。

　　另有观点认为，此(cǐ)次(cì)碳酸锂价格(gé)属于阶段性反弹还是夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字底(dǐ)部反(fǎn)转，目前仍难以判断。“一方面(miàn)需要观(guān)察下游库存状况，另一方面还需要看终端需求(qiú)是否真正(zhèng)回暖，”华南一家主流锂盐厂商内(nèi)部(bù)人士此(cǐ)前对财(cái)联社记者表示。该人(rén)士表示，电池厂商实际(jì)上(shàng)从(cóng)去年(nián)四季度开始便(biàn)启动大(dà)规(guī)模去库(kù)存举(jǔ)措，这一举措在(zài)一季度实(shí)际上已经有(yǒu)所反映。

　　不过进入4月中(zhōng)旬以后，相关电池厂商提到(dào)，目前库存已恢复至健康水平，此前暂停的产线(xiàn)也已经逐渐复产。特别是针对磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池库存，有业(yè)内人士(shì)直言，相关库存基(jī)本出清，后续将根(gēn)据公司规划，逐(zhú)步进行补货。作为锂电产业的(de)风向标，宁德(dé)时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。从绝对金(jīn)额来看，宁德时代的库存已经退(tuì)回到2022年第一(yī)季度的水平。材料价格和库存水平(píng)，两(liǎng)项关键的指标也(yě)构成(chéng)锂(lǐ)电产业走(zǒu)向的关键，随(suí)价格(gé)企稳以及库存水(shuǐ)平恢复健(jiàn)康，将带动(dòng)锂电产业恢(huī)复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格(gé)走向(xiàng) 最(zuì)乐(lè)观者预判涨回(huí)25万(wàn)元/吨 最悲(bēi)观者全年看跌(diē)至10万(wàn)以(yǐ)下

　　碳酸锂价格(gé)在不到半年时间跌(diē)去超过(guò)2/3，也引起了市场热(rè)议。就在(zài)26日召(zhào)开的(de)中国汽(qì)车动力电(diàn)池产业创新联(lián)盟2023年(nián)度大会上，中国汽车工业协会常务副(fù)会长付炳锋指出，国内动力(lì)电池行(xíng)业仍然(rán)存在一些问题，包括电池产业链分工，价(jià)值链分配问(wèn)题。“原材料短期大幅下降也不是(shì)正常(cháng)的现(xiàn)象(xiàng)，”他(tā)直言。在他(tā)看来，原材料适(shì)当涨价是正常(cháng)现(xiàn)象，行业要以之前大幅涨(zhǎng)价为教训，保证价值链(liàn)的合理分(fēn)配，避免(miǎn)大起大落(luò)。

　　据财(cái)联社不(bù)完全(quán)梳理(lǐ)，这些业内人士(shì)和分析师(shī)近期对锂盐价格未来(lái)走势进行(xíng)预判并阐述具体逻(luó)辑(jí)，汇总如下：

　　以碳酸锂价(jià)格(gé)反弹(dàn)为信号，一系列的数(shù)据验证锂电产业拐(guǎi)点或已(yǐ)经到来。分(fēn)析人士指出，此前锂(lǐ)电产业进(jìn)入调整(zhěng)阵痛期，主要在于(yú)下游车市短(duǎn)期需(xū)求下(xià)滑，叠加中游扩产迅速从而在需求表现上提(tí)前透支碳(tàn)酸锂(lǐ)的(de)未来增长(zhǎng)空间。进而导致，碳酸锂(lǐ)价(jià)格持续下跌，中游电池(chí)厂商(shāng)集体进入清库存阶段。从(cóng)上游材(cái)料价格变(biàn)化来看，近期碳酸锂价格率先实现反弹。更值得(dé)注(zhù)意的是，在(zài)锂(lǐ)电产(chǎn)业链，包括六氟磷酸(suān)锂、人造石墨、极片粉等系列材料价格(gé)也(yě)出(chū)现企稳(wěn)甚(shèn)至反(fǎn)弹的局面。

　　作为锂(lǐ)电产业拐点(diǎn)的另一关键指(zhǐ)标，中(zhōng)游(yóu)电(diàn)池厂商的库存也已(yǐ)经逐步(bù)恢复至健康水平。据高工锂电(diàn)了(le)解，目前中(zhōng)游电池厂商库存水位回退，此前部分电池厂(chǎng)商(shāng)暂(zàn)停的生产线已经重启(qǐ)生产。在采购方面(miàn)，电池厂商和下游车企已陆续重启订单，带动(dòng)产业需求回暖。从(cóng)终端新能源汽车市场表现上(shàng)看，年初的市场恐慌情绪主要(yào)来(lái)自车市的需求(qiú)腰斩(zhǎn)。但从(cóng)整体一(yī)季度新能(néng)源汽车销量(liàng)数据来看，其月销量逐步(bù)攀升并且回暖速度超过往年。随着二三季(jì)度(dù)到来(lái)，车市逐(zhú)渐转入销售旺季，也(yě)将(jiāng)进一(yī)步带动锂电产业中上(shàng)游的订单需求(qiú)。加上(shàng)5月(yuè)份临(lín)近，企(qǐ)业(yè)重新开(kāi)启月(yuè)度采购谈判(pàn)，行业有望(wàng)迎来需求订(dìng)单的(de)集中爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂价格可(kě)能会有(yǒu)回涨的空(kōng)间(jiān)，但幅度不(bù)可能太(tài)大，最(zuì)多在10％左右。业内人(rén)士表示，因为经历本轮碳酸(suān)锂价格的(de)暴涨暴(bào)跌(diē)，电池厂商对于(yú)碳酸锂(lǐ)真(zhēn)实(shí)的供给情(qíng)况更加清晰，市场预期回调下，电池厂商在价(jià)格谈(tán)判(pàn)上会更加谨慎。同时电(diàn)池厂(chǎng)商一体化带来的碳酸锂供应稳(wěn)定，也将(jiāng)削弱上游锂(lǐ)矿(kuàng)厂商的议价权。电池回收端(duān)，邦普、格林美、天奇股(gǔ)份、华友钴业等企业持续推进电池回(huí)收布局，来(lái)自终(zhōng)端材料回收的产能也在稳(wěn)步(bù)爬坡。相关(guān)数(shù)据显示(shì)，2025年国内回(huí)收(shōu)的废旧电池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上(shàng)游，电(diàn)池厂(chǎng)商都(dōu)已完善在锂矿端的布(bù)局，包括宁(níng)德时代的宜春锂矿(kuàng)项(xiàng)目，亿纬锂能的盐湖提锂(lǐ)项目均进展顺利，将进一步(bù)释放碳酸锂供给。经(jīng)历过(guò)复杂的产业(yè)调整过程之后，整个锂(lǐ)电产(chǎn)业的运作模(mó)式(shì)正从(cóng)“大开大合”的波(bō)浪式变得更为平滑。从原(yuán)材料到电(diàn)池，再到下游车(chē)企(qǐ)，产业(yè)链各个环节的(de)价格以(yǐ)及供需变化也将变(biàn)得更加平衡且具有可预测(cè)性。

　　然而，亦有空方(fāng)则(zé)认为，当前上游库存水平依旧(jiù)处于高(gāo)位，虽然需求端稍有好转，但是并不足以(yǐ)带动价格(gé)企稳(wěn)。

　　▌锂价(jià)超预期下(xià)跌并(bìng)不是一个(gè)下(xià)游获利、上游(yóu)承压的(de)简单故(gù)事(shì)

　　过(guò)去一(yī)段时间，碳酸锂和电池材料的价(jià)格下跌(diē)过快，但这并不(bù)为(wèi)业内人士所乐见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨跌(diē)至(zhì)当前20万元不到，价格跌去近7成，最直接受(shòu)到冲击(jī)的当属锂矿企业。根据藏格矿业一(yī)季度(dù)数据，碳(tàn)酸锂销量为534吨，相比于(yú)2022年(nián)四季(jì)度(dù)销(xiāo)量2006吨，销量环比下滑(huá)73.4％；产量也从(cóng)2022年第(dì)四(sì)季(jì)度的(de)2461吨，削减至(zhì)今(jīn)年一季(jì)度(dù)的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于市(shì)场(chǎng)行情策动，上(shàng)游锂矿企业不断(duàn)压(yā)低碳酸锂出货价格(gé)，部分锂矿企业已经出现主动(dòng)减产(chǎn)的情况。

　　江特电(diàn)机4月24日公告(gào)，一季度营业收入7亿元(yuán)，同比(bǐ)减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万元，同比(bǐ)下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌(diē)停。

　　直(zhí)接(jiē)生(shēng)产、售卖碳酸锂的锂盐企业(yè)则命运(yùn)分化，大(dà)公司如(rú)天齐锂业和赣锋锂业(yè)有机会在价格下降周期中(zhōng)获得更(gèng)多(duō)市场份(fèn)额，行业将(jiāng)变(biàn)得更集中(zhōng)。这是(shì)2016年到(dào)2018年上一轮锂价(jià)下降中发生过(guò)的事。而同(tóng)环节的大量(liàng)中(zhōng)夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字小企业，尤其(qí)是最近两(liǎng)年追高入局(jú)的新公(gōng)司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去(qù)年轻松赚出了0.66个宁德(dé)时(shí)代、1.23个比亚迪(dí)。业内人士表(biǎo)示(shì)，这(zhè)一轮价格下降长(zhǎng)期利好中国最大的两个锂盐(yán)供应商天(tiān)齐锂(lǐ)业和赣锋(fēng)锂业(yè)。它(tā)们(men)去年的净利润都超过200亿元，比中国最(zuì)大的新能源车企比亚迪还多，其中天齐锂(lǐ)业净利润增(zēng)长超(chāo)过10倍。足够厚的血，使他们更(gèng)能(néng)承受价格下(xià)跌和可能的未来亏损。这两家公司也(yě)有行业里最(zuì)优的成(chéng)本。赣锋(fēng)锂业、天(tiān)齐锂(lǐ)业等公(gōng)司入股的海(hǎi)外锂矿资源开(kāi)采(cǎi)成本(běn)普遍在3万-5万元(yuán)/吨，几(jǐ)乎是全球最低(dī)水平。

　　但这(zhè)并不意味着(zhe)，这两家公司能以低(dī)于5万元/吨的价格采购(gòu)碳酸(suān)锂，因为在锂(lǐ)矿国际(jì)交易中，即使拥有海外矿(kuàng)产的分销(xiāo)权(quán)或开采权，交易(yì)价(jià)格也需要通过长协(xié)确定，按(àn)市价定期调整。但能获得上(shàng)游更低(dī)成本的资源，让(ràng)这两家(jiā)大企(qǐ)业更能容(róng)忍低(dī)价，并能在上游因(yīn)降价(jià)减产时(shí)保持产能供应(yīng)。

　　锂价超预期下跌(diē)牵动着万(wàn)亿新能源车市场。不过(guò)锂(lǐ)价下降带来的连(lián)锁反(fǎn)应，并不(bù)是一个下游获利，上游(yóu)承压的简单故(gù)事。作(zuò)为(wèi)碳酸锂(lǐ)的(de)下游(yóu)，宁(níng)德时代理论上会(huì)受(shòu)益(yì)，但锂价的(de)超(chāo)预期下跌，使宁德时代今年2月提出(chū)的 “锂矿返(fǎn)利(lì)” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨(dūn)的碳酸锂价格(gé)绑定一些(xiē)车企的三年长单。另一(yī)层影响是，宁德(dé)时代今年5月计划投产(chǎn)的宜春锂矿很(hěn)有可能一开采就亏损(sǔn)。

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