券商今(jīn)年一(yī)季度业绩“妥了”，基于(yú)股(gǔ)市(shì)良(liáng)好表现(xiàn)以及去(qù)年较低的基数，行业业绩全(quán)面爆发(fā)。券商板块也(yě)在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市(shì)主体披露一季(jì)报，至此(cǐ)51家上市(shì)券商或上市(shì)主体一(yī)季报悉数(shù)披露，券商整(zhěng)体一(yī)季度表(biǎo)现较好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季(jì)度(dù)归母净利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数(shù)倍之多，分(fēn)别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归母净(jìng)利排名，新的十大分(fēn)别是中信证券（54.17亿(yì)元(yuán)）、华(huá)泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券(quàn)（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计算，中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)一季度“月赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元。

　　股市对(duì)券商(shāng)一季(jì)报的优(yōu)秀表现给予了正面回应，4月28日，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券、中国(guó)银(yín)河盘(pán)一度(dù)涨停，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易日(rì)收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上(shàng)市(shì)券商(shāng)或(huò)上市主体中，50家归母净利同(tóng)比(bǐ)增速为正，其中(zhōng)20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季(jì)度(dù)归母净利增速超过10倍的有(yǒu)2家券商及1家上市主体(tǐ)，分别(bié)是(shì)长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分(fēn)别是长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过(guò)5倍的有2家，分别是(shì)国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过(guò)2倍的有4家(jiā)，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净利扭(niǔ)亏为盈的券(quàn)商多达9家，分别是天风证券、华西证券、东北证券、西部证券、西(xī)南证券、红塔证券、江海(hǎi)证(zhèng)券、湘财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外(wài)，仅2家(jiā)券商(shāng)股净利(lì)润同(tóng)比增速为(wèi)负值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收(shōu)均出现下(xià)滑，公司一季(jì)报显示，报(bào)告期内公司实现营业总收入(rù)为2.43亿(yì)元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头(tóu)部券商的业(yè)绩表现(xiàn)同样(yàng)具有可圈可点之(zhī)处。

　　同比增速(sù)超过(guò)五成(chéng)的(de)头部券商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中(zhōng)信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证券（65.58%）、申万(wàn)宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券商及(jí)增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信(xìn)证(zhèng)券则以(yǐ)54亿的绝对优势，保持(chí)着业绩的稳定性。

　　此外(wài)，上市公司指(zhǐ)南(nán)针在一季报中透露，2023年(nián)一(yī)季度麦(mài)高证券经纪(jì)业务开(kāi)展取得一(yī)定成绩，但营业利润(rùn)仍未实现盈(yíng)利，一定程(chéng)度(dù)上(shàng)拖累(lèi)了(le)公司(sī)整体。

　　十余家券商营收增(zēng)一倍(bèi)以上(shàng)

　　一季度营收规模(mó)增速(sù)方面，51家券商中44家(jiā)同比增速为正、7家增速(sù)为负，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证券增(zēng)速领衔，其今(jīn)年一季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其去年同期营收不足亿元的低基数有关，其今年一季度营收规模为(wèi)7.38亿元，去年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度(dù)营(yíng)收增速(sù)超过2倍(bèi)的有(yǒu)2家券(quàn)商，分别是天(tiān)风(fēng)证券(quàn)（283.04%）、锦龙(lóng)股份(fèn)（204.47%）；增速(sù)在1到(dào)2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营收增幅(fú)接近1倍，分(fēn)别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑(huá)幅度(dù)较大，分别是(shì)国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名(míng)前十券商(shāng)分别是中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君(jūn)安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券(quàn)（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营收同比(bǐ)增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高(gāo)的(de)增速杀入营收排(pái)名(míng)前十，其一(yī)季(jì)度营收同(tóng)比增57.37%，招商证券(quàn)反(fǎn)而被挤出前十，招商证券(quàn)一季度(dù)营收增速为28.74%；中信(xìn)证券(quàn)与中信建投营收增幅显著较小(xiǎo)，同比增(zēng)幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱动(dòng)一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩(jì)高增，这一(yī)观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券(quàn)在(zài)解读(dú)东方证券一季报(bào)时称(chēng)，东方(fāng)证券自营投资收益11.5亿元，去年同期(qī)亏损6.4亿元，改善明显，期末(mò)金融资产规模为902亿(yì)，同比增(zēng)8%，环比(bǐ)增2%。自营驱(qū)动(dòng)一季(j80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米; line-height: 24px;'>80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米ì)报高增，全年(nián)盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠(gāng)杆经营投资致使利息支(zhī)出(chū)有所增长，市(shì)场(chǎng)回(huí)暖下投资(zī)业务表现亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓(zhuó)越(yuè)的创新业务能力，看好(hǎo)公司在(zài)政策放松预期下实现(xiàn)估值提升。

　　西(xī)部(bù)证券在关于(yú)国金证券的(de)研报中称，自营(yíng)投资成为影响国金证券业(yè)绩核心因素，一(yī)季度(dù)自营业务收入提升至7.16亿元，自公(gōng)司(sī)完成(chéng)再融资后(hòu)，公司金融投资规模稳步提升420亿元(yuán)较去年(nián)底增加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券商(shāng)业绩的核心(xīn)，预期将在一季度(dù)迎来反转。投(tóu)资业务方(fāng)面，下半年重点关注差异(yì)化监管的(de)措施(shī)落地，或将(jiāng)打开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示，2023年预期将(jiāng)是券商业绩大幅修复的一年，尤其是受到自营(yíng)业(yè)务冲击大(dà)的公司(sī)预期将(jiāng)在年内实现较大幅度的改(gǎi)善。

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