本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)、工银(yín)瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金(jīn)和万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，流动性问题(tí)是制约北交(jiāo)所发展的首要因素，不(bù)过(guò)随着公募基金(jīn)加速布(bù)局(jú)，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性问题(tí)有望持续改善；同时(shí)，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估，正(zhèng)是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额分(fēn)开计(jì)算(suàn)），博时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发(fā)起式基(jī)金，认购金额(é)满(mǎn)1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数(shù)基金产品成功获批，工银(yín)瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家(jiā)公募基金公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万(wàn)家基金的北证50指数产品也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗(qí)下(xià)产品正在发行(xíng)外，其余3只产品(pǐn)均(jūn)已(yǐ)成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认(rèn)购，募(mù)集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资(zī)价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交所(suǒ)股票(piào)估值普遍显著低于其他上市(shì)板块中业务相(xiāng)关度较高的同类股票，具有较大估值提(tí)升空(kōng)间。随着市(shì)场(chǎng)流(liú)动性的增强和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资(zī)价值显(xiǎn)著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成(chéng)份指数基金(jīn)相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉数为(wèi)负，其(qí)中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来(lái)收益率中位数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些(xiē)产(chǎn)品(pǐn)开始(shǐ)加速“回血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获(huò)正收益，平(píng)均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以来(lái)，该(gāi)指(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始(shǐ)持续上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表(biǎo)现，除红(hóng)利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指(zhǐ)数(shù)月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个(gè)指数(shù)基金相(xiāng)继成立，这曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗使得北交所整体(tǐ)流动性有所改善。从(cóng)中(zhōng)观(guān)维度(dù)来(lái)看，北交所很多(duō)优质企业(yè)的估(gū)值仍然(rán)偏低，预(yù)计(jì)随着流动性(xìng)逐步改善，以及(jí)公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所上市(shì)公司(sī)业绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司(sī)全年共(gòng)实(shí)现净利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润(rùn)超(chāo)过(guò)1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩正持(chí)续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，除(chú)大成北交(jiāo)所两年定开年内收益(yì)为(wèi)负外，其余9只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收(shōu)益。其中，华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精选两年定开(kāi)年(nián)内(nèi)回报最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所慧(huì)选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多位业(yè)内(nèi)人士认为，当前北交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，不(bù)过正(zhèng)是长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其发(fā)展(zhǎn)的(de)依然是市场本身较差的流(liú)动性问题，市场制度(dù)性(xìng)差(chà)异导致其与沪深市场相比，可(kě)比公司估值表现(xiàn)差(chà)异较大。除了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大(dà)优(yōu)质(zhì)上市(shì)企业数量(liàng)外，后续北(běi)交所市场有(yǒu)必(bì)要完善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从(cóng)而(ér)活跃市场交易，通过沪深市(shì)场的引领，提(tí)升流(liú)动性，平抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过(guò)，从另外一(yī)个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，也是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新(xīn)中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开(kāi)基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当(dāng)前(qián)的位置，对于北(běi)交所的(de)后续表现(xiàn)充满信(xìn)心(xīn)，信(xìn)心来源于四个(gè)方面。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司目(mù)前估值已经非常便宜，他们测算前(qián)几大(dà)重仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到(dào)2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对(duì)于具备专精特新特性的中小成长型企(qǐ)业而言(yán)是非常具(jù)有吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他(tā)们发现很(hěn)多北交所公司今(jīn)年以来依然延续了(le)较(jiào)快(kuài)的(de)增(zēng)长速度，发展整(zhěng)体是符合预期的(de)，业(yè)绩的(de)持续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度以来北(běi)交(jiāo)所出(chū)了(le)不少政策利好，包括发布(bù)《北京证券交易所股票做市交易业务细(xì)则》和(hé)《北(běi)京证券交易所股票做市(shì)交易业务指(zhǐ)引》，下调(diào)部分交易(yì)费(fèi)率，北交所(suǒ)股票将纳入(rù)中证、国(guó)证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布(bù)，可(kě)以说(shuō)对这个市场是加大了(le)呵护的(de)力(lì)度，政策的暖风对(duì)整个市场构成(chéng)中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的公(gōng)司较(jiào)多，其中不乏优质(zhì)的个股(gǔ)，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽(jǐn)管(guǎn)短(duǎn)期可能(néng)由于供给增加(jiā)对整(zhěng)个市场的流(liú)动性造成一定(dìng)的(de)扰动，但增(zēng)加(jiā)优质供给是(shì)市场长期发(fā)展的(de)基石，这使得他们(men)选择优(yōu)质中小专精特新(xīn)企业的难度(dù)是(shì)相对降低(dī)的。

　　景顺长城(chéng)北交所精(jīng)选两年定开基金经(jīng)理张靖(jìng)表示，北(běi)交所(suǒ)作为新(xīn)兴的股票交易(yì)市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不(bù)够(gòu)多(duō)，市场(chǎng)关注度还(hái)不高，整体估值水(shuǐ)平相较于(yú)沪(hù)深交(jiāo)易所(suǒ)明显(xiǎn)低(dī)估。随(suí)着宏观(guān)经济触底回(huí)升，和(hé)北(běi)交所快速(sù)发展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组(zǔ)成部分之一，或(huò)有(yǒu)望随着北交所改革的(de)不断推进和投资(zī)者关注度提(tí)升逐渐得(dé)到估值(zhí)体(tǐ)系(xì)修复。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓(cāng)变化(huà)来看，这一趋势已(yǐ)经(jīng)初露端(duān)倪(ní)，部(bù)分专精(jīng)特(tè)新次新股及北证50中高权重、低(dī)估(gū)值公司获增持较多(duō)。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分股(gǔ曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗)中尚(shàng)拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着北交(jiāo)所改革的不断推进和(hé)投资(zī)者关注度提升，北交所(suǒ)流(liú)动(dòng)性随之改善，这些大(dà)市值、高权重(zhòng)、低估(gū)值的(de)公司获(huò)得重估可(kě)能性(xìng)较大。

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