关注市场热点消(xiāo)息。

　　美联(lián)储布拉德：利率可能需要进一步(bù)提高

　　周五，圣(shèng)路易斯联(lián)储行(xíng)长(zhǎng)布(bù)拉德表示，决策者(zhě)可能(néng)不得不进(jìn)一步提高(gāo)利率以(yǐ)给通胀(zhàng)降温，但他补充称，自己(jǐ)将观(guān)望一定时间，看看经(jīng)济数据表现再(zài)决定6月应该采取何种行动。

　　“我们过去15个月采取(qǔ)的激进政策(cè)遏制了通胀(zhàng)的(de)上升，但目前还不清楚(chǔ)通(tōng)胀(zhàng)是否(fǒu)处于通往(wǎng)2％的道(dào)路上(shàng)。” 布拉德表示(shì)，需(xū)要(yào)看到(dào)“通胀实(shí)质性下(xià)降”才(cái)能确信没有必要加息(xī)。

　　布拉德还(hái)表(biǎo)示(shì)，他认为美(měi)联储仍(réng)然可以实(shí)现软着陆，在(zài)不触(chù)发经(jīng)济严(yán)重下滑的情况下帮助通胀率回到2％目标(biāo)。

　　“经济可能陷入衰(shuāi)退，但(dàn)这不是基线情景。我认为基线情境是经(jīng)济增(zēng)长缓慢，劳动力(lì)市(shì)场可能略(lüè)有疲软，通胀(zhàng)下(xià)降(jiàng)。”布拉德说(shuō)。

　　布拉德(dé)是(shì)美联储决策者中鹰派官员的代表(biǎo)人物，素有“鹰王”之(zhī)称，但今年在联邦公(gōng)开市场委(wěi)员(yuán)会（FOMC）没有投票权(quán)。

　　香(xiāng)港与内地利率互换市场互联互通合作15日正式启动

　　中国(guó)人民(mín)银行5月5日表示，香港与内地利率互换市场互联互通合作（即 “互换通”）的各项准备工作进展顺利，初期先行开通“北向互(hù)换通”，“北向互换通”下(xià)的交易将(jiāng)于2023年5月15日启动。

　　“北向互换通”，是香(xiāng)港及其他国(guó)家和地区的(de)境外投资者(zhě)经由香(xiāng)港(gǎng)与内地(dì)基础设施机构之间在交易(yì)、清算(suàn)、结算(suàn)等方面互(hù)联互通的机制安排，参与内地银行间金融(róng)衍生品市(shì)场。初期可交易品种(zhǒng)为利率互(hù)换产(chǎn)品，报(bào)价、交易及结算币种为人民币。

　　参与“北(běi)向互换通”的(de)境(jìng)内投资(zī)者需与外汇交易中(zhōng)心签署报价商协议，并为上海清算所利率(lǜ)互换集(jí)中清算(suàn)业务的清算会员(yuán)或该类(lèi)会(huì)员的(de)清算客户(hù)。

　　参与“北向互换通”的境外投资者为符合人民(mín)银行要求(qiú)并完成内地银(yín)行间债券市场准入(rù)备案的境(jìng)外机构投资者，并(bìng)经外(wài)汇交易中(zhōng)心开通“北向互换通”交(jiāo)易(yì)权限。拟申请开通“北向互(hù)换通”交易(yì)权限的境外投(tóu)资者(zhě)需同时(shí)申请(qǐng)成为场外结算公司(sī)的清算(suàn)会员或(huò)该类会员的清算客户。

　　初期全市场每日交易(yì)净限额为200亿元(yuán)人民币，清(qīng)算限额(é)为40亿元人民币，后(hòu)续可根据市场情况适时调整额度。

　　罕见大乌(wū)龙，上交所道(dào)歉(qiàn)

　　昨(zuó)日，转债市场出(chū)现“大乌龙”。原本公告停(tíng)牌的嵘泰转债，昨日早盘却仍能正常交易，盘中一度上涨近15％。上交所发现(xiàn)后(hòu)，于当日上午(wǔ)10时10分实施停牌，并发布(bù)公告(gào)，就(jiù)相(xiāng)关原因进行排查(chá)。

　　5月5日盘后(hòu)，上交(jiāo)所发布(bù)关于嵘泰转债停牌(pái)及(jí)相(xiāng)关交(jiāo)易处理情况的公告。公告称(chēng)，2023年4月(yuè)26日，江苏嵘泰工(gōng)业股份有(yǒu)限公司（以(yǐ)下简称公(gōng)司(sī)）在上交(jiāo)所(suǒ)网站(zhàn)发(fā)布(bù)关(guān)于实施“嵘(róng)泰转(zhuǎn)债”赎回(huí)暨摘牌的公(gōng)告(gào)称，嵘泰转债最后一个交(jiāo)易(yì)日为2023年5月4日，自2023年5月5日起(qǐ)将停(tíng)止交易。公司(sī)后续分别(bié)于4月(yuè)27日(rì)、4月(yuè)28日、4月(yuè)29日、5月5日发布4次(cì)提示性公(gōng)告。2023年5月5日早盘，因技术原因(yīn)，该可转债(zhài)仍挂牌交易。上(shàng)交所(suǒ)发现后，于当(dāng)日上午10时10分(fēn)实(shí)施停牌。经统计，嵘泰转(zhuǎn)债在匹(pǐ)配成交(jiāo)阶段共成交8.35万(wàn)手，累(lèi)计成(chéng)交9754万元。

　　依据《上海证(zhèng)券交易(yì)所债券交易规则》第一百三十(shí)条等相关规定，嵘泰转债2023年5月5日相关(guān)匹配(pèi)成交取消，交易无效，不进行清算交收(shōu)。嵘泰(tài)转债的转股(gǔ)和赎(shú)回不受影响(xiǎng)，正常进行(xíng)。

　　对(duì)于(yú)该事(shì)件的发生，上交所深表歉意，并将妥善(shàn)处置后(hòu)续事宜。

　　油脂板块强势反弹

　　在(zài)宏观(guān)利空(kōng)阶(jiē)段(duàn)性出尽后，市(shì)场情(qíng)绪(xù)有所回(huí)暖，叠加(jiā)油(yóu)脂市场(chǎng)基(jī)本面迎(yíng)来改善，“五一”假期过后，油脂市场连涨两日。昨日，棕榈油主(zhǔ)力合约2309以3.39％的涨(zhǎng)幅(fú)领(lǐng)涨油(yóu)脂，菜籽油主力合(hé)约2309上涨1.95％，豆油主力合(hé)约2309收(shōu)涨1.31％。

　　“‘五一’假(jiǎ)期期间，伴(bàn)随美联储(chǔ)继续(xù)加息预期以及欧美银行业危机的继续发酵，国际原(yuán)油价(jià)格大幅下挫，外(wài)围市场环境整体(tǐ)偏弱。5月4日凌晨，美联储如预(yù)期(qī)加息25个(gè)基点，这是本(běn)轮加息周(zhōu)期的第十(shí)次加息，也可能是本轮紧缩周期的(de)终点。同时，欧(ōu)洲(zhōu)央行周四决定放慢加息步伐。在外围利(lì)空(kōng)阶(jiē)段性(xìng)出尽后(hòu)，大宗(zōng)商(shāng)品市场(chǎng)情绪(xù)出现反(fǎn)弹，油脂价格在假期开盘走(zǒu)弱后也迎来上涨。”中泰期货研(yán)究所油(yóu)脂(zhī)油(yóu)料分(fēn)析师巩力赫表示，在此轮上(shàng)涨过程中(zhōng)，棕榈油领涨油(yóu)脂，产地供给偏紧，同时国内棕(zōng)榈(lǘ)油库存连续下(xià)降支(zhī)撑(chēng)盘面走强，菜(cài)油紧随其后，而豆(dòu)油因5—6月大豆(dòu)到港压(yā)力涨幅相对(duì)有限。

　　在光大期货研究所油脂油料分析(xī)师侯雪玲(líng)看来，油脂市场的强力反弹是由基本面的改(gǎi)善推动的。她表示，一方面源于餐饮(yǐn)端的利多预期。油脂相关(guān)上市企业一季度业绩大增，多因为(wèi)销量上涨和毛利率提升共同推动；“五一”旅游出行火爆，交通运(yùn)输部(bù)数据显示，假期(qī)前三天(tiān)日(rì)均发送人数和2019年、2021年(nián)基本(běn)持平(píng)。这意味着油脂餐饮端消费(fèi)亮眼，假期(qī)后(hòu)，现货普遍存在(zài)一轮补库需求。未来很长一段时(shí)间，餐饮端将持续成为支撑油脂需求(qiú)的重要(yào)力量。另一方(fāng)面(miàn)，国内(nèi)大豆压榨企业(yè)5月上旬仍出(chū)现不同程度的停机(jī)计划，市场现货供应仍有(yǒu)偏紧张(zhāng)情况(kuàng)，豆(dòu)油累库速度(dù)放缓；而棕榈(lǘ)油方面，产地库存(cún)出现超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)。GAPKI数据显示，印尼棕(zōng)榈油2月库存环比下降15％至(zhì)264万(wàn)吨，其(qí)中产量425万吨，出口291万吨，印(yìn)尼国内消(xiāo)费180万吨，分项数据和1月几乎持平。机(jī)构(gòu)预期马来西(xī)亚棕(zōng)榈油4月产量环比增0.9％至130万吨，出口环(huán)比下(xià)降(jiàng)19.3％至120万(wàn)吨，由此推算(suàn)4月库存环(huán)比(bǐ)减少10％至151万吨。

　　与(yǔ)此同时，海外市(shì)场方面，受(shòu)到马来西亚棕榈油(yóu)库存减少的预期支撑，BMD毛(máo)棕榈三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人油期货价(jià)格(gé)在本(běn)周累(lèi)计上(shàng)涨(zhǎng)超7％。“节前马来西(xī)亚棕榈油整体(tǐ)数据偏弱，出(chū)口月度环(huán)比下降(jiàng)，且产量(liàng)降(jiàng)幅不足，导致(zhì)市(shì)场(chǎng)情绪略显(xiǎn)悲观。但在价格(gé)持续下跌(diē)后，利空落地效(xiào)应以及(jí)机(jī)构对于4月马(mǎ)来西(xī)亚棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)库(kù)存(cún)预(yù)估超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)的乐观情绪，推动期价快速(sù)反弹，而(ér)库存预估下降(jiàng)的原(yuán)因来自(zì)于马(mǎ)来西亚国(guó)内消(xiāo)费需(xū)求的增(zēng)加。”中辉期货油脂油料分析师(shī)贾(jiǎ)晖表示，外盘带动内(nèi)盘油脂价(jià)格上行(xíng)，而豆(dòu)油及菜油自身基(jī)本面供应增加(jiā)的利(lì)空因素逐步(bù)弱化也对盘面带来一些(xiē)支持。

　　宏观(guān)和基本面，谁(shuí)将起(qǐ)到(dào)主(zhǔ)导作用？

　　据外媒报道，周五公布(bù)的一项调查显示，全球第二大棕榈(lǘ)油生产(chǎn)国——马来西亚截至4月底的棕榈油库存料降至11个月以(yǐ)来最低水平，因产量持(chí)平且马来(lái)西亚国内使用量增加。受访的九位分析师和贸易商(shāng)预估中(zhōng)值显(xiǎn)示，棕榈油库存(cún)料较3月减少9.8％至(zhì)151万吨，连续第三个月(yuè)减少(shǎo)并触及2022年5月以来最低水平。

　　与此同时(shí)，国内棕(zōng)榈油库(kù)存也由升转降，刷新5个半(bàn)月的(de)最低水平。中国粮(liáng)油(yóu)商务(wù)网监(jiān)测数据显示，截至2023年第17周末，国内(nèi)棕榈油库(kù)存总量为77.9万吨(dūn)，较上周(zhōu)减少4.5万吨(dūn)；合同量(liàng)为4.7万吨，较上周增加0.7万吨。其(qí)中(zhōng)24度及以下库存量为(wèi)73.6万(wàn)吨，较上周减(jiǎn)少4.5万吨；高度(dù)库存量为4.2万吨(dūn)，较上周(zhōu)减少0.1万吨。

　　“虽然马来(lái)西亚和国(guó)内棕榈油库(kù)存(cún)都在下降，但原因各(gè)有不(bù)同。马来西亚棕榈油(yóu)库存下降的主(zhǔ)要原(yuán)因来自于(yú)产量的季节(jié)性减产以(yǐ)及印尼国内出口(kǒu)政策限制导致(zhì)的棕榈油出口较好。而国内(nèi)棕榈油(yóu)库存大幅下降，主要是受到年初(chū)国内疫情(qíng)防控措施优化(huà)调(diào)整带来的(de)餐饮消费的增加，同(tóng)时豆棕现货价差(chà)高位运行(xíng)导致棕(zōng)榈油(yóu)替代性(xìng)能大(dà)大增(zēng)强，也进一步刺激(jī)了(le)棕榈油的消(xiāo)费。

　　虽然马来(lái)西亚(yà)及中国棕榈(lǘ)油库(kù)存(cún)下降，但由(yóu)于印尼5月(yuè)出口(kǒu)政策出现调整，将(jiāng)允许(xǔ)更多的棕榈油出口，市(shì)场对于马来(lái)西亚棕(zōng)榈油5月出(chū)口数据保持(chí)谨(jǐn)慎态(tài)度。中国和(hé)印度作为全球(qiú)主要的棕榈(lǘ)油进口国，虽然(rán)库存都(dōu)不同程度(dù)下降，但都仍处(chù)于历史(shǐ)较高水平(píng)，若棕榈油价格上涨，将抑制其消费(fèi)和进口积(jī)极性(xìng)。”贾(jiǎ)晖表示。

　　据侯(hóu)雪玲介绍，对于棕榈油(yóu)产(chǎn)地来说，每年的1—4月属于(yú)去库(kù)周期，因产(chǎn)量处于(yú)年内低位(wèi)，无法(fǎ)满足当月需求(qiú)。今年4月国际豆棕倒挂(guà)以及需求国库存(cún)偏高，棕(zōng)榈油(yóu)出口需求差，但(dàn)依然没有扭转去库趋势。可以说，产量绝对水平低是去库的主要原因。后期随着(zhe)产量季节(jié)性增加(jiā)，棕榈油重新累库也是必(bì)然趋势。

　　国(guó)内方面(miàn)，侯雪玲认为，棕榈油(yóu)的(de)去库更多是供需双重推动的结果。随着(zhe)产地挺价，进口(kǒu)利润差，棕(zōng)榈油到(dào)港压力下降，月均(jūn)到港量30万吨(dūn)左右。更(gèng)为重(zhòng)要(yào)的是(shì)，国内(nèi)油脂餐(cān)饮需(xū)求(qiú)旺盛(shèng)，随着气温升高，棕(zōng)榈油使(shǐ)用(yòng)限(xiàn)制减少，棕榈油表观消费同比几乎翻倍。国内棕榈(lǘ)油要想重新累库(kù)，需要进口增加，也就(jiù)是说进口利润打开(kāi)，产地让利，这至少需要产地库(kù)存(cún)压(yā)力(lì)明显(xiǎn)恢复才(cái)有可能(néng)。因此，未(wèi)来产(chǎn)地的累(lèi)库必将早于国内，存在节奏差。

　　“从目前的市场情(qíng)况(kuàng)来看，短期内缺(quē)乏明(míng)显(xiǎn)利(lì)多因(yīn)素驱(qū)动，因此棕榈(lǘ)油上(shàng)涨缺乏可(kě)持续性。不过，从更长的年度时间周(zhōu)期(qī)来(lái)看，在厄(è)尔尼(ní)诺气候的(de)预期下，棕榈(lǘ)油有望逐(zhú)步进入中期(qī)企稳阶段。后续需要密切(qiè)关(guān)注厄尔(ěr)尼诺气候的发生和(hé)持续情况。”贾晖认为。

　　在许多市场人(rén)士看来，今(jīn)年(nián)仍是“宏观大年”，宏观层(céng)面对于大(dà)宗商品的影响仍然起到主导作用。那么，对于(yú)油(yóu)脂市场(chǎng)来(lái)说是这样吗？

　　“美联储加息周期接近尾(wěi)声，欧洲央行(xíng)在周四也(yě)放(fàng)慢了激进紧缩(suō)的步伐。在外围(wéi)利空阶(jiē)段性出尽后，大宗商(shāng)品市(shì)场(chǎng)情绪出现(xiàn)反弹。不(bù)过，随三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人(suí)着美联储会议的结束，市(shì)场焦(jiāo)点仍(réng)将集中在美(měi)国银(yín)行(xíng)业的任何可能的风险(xiǎn)蔓延，对此(cǐ)仍(réng)需保持谨慎态度(dù)。对于油脂(zhī)来说，目(mù)前基(jī)本面(miàn)仍然多空交织。当前年度加拿大油菜籽的(de)丰产对(duì)国内市场(chǎng)的压力持续存(cún)在，5—6月(yuè)进(jìn)口大(dà)豆(dòu)大量到港的预期对豆系品种带(dài)来压力，另外(wài)国(guó)内棕榈油整体库存偏高也使得油脂整体的行(xíng)情难以表现得(dé)特(tè)别(bié)强势。不过，油脂的估值在(zài)偏(piān)低的油粕比和当(dāng)前年度(dù)南美大豆的减产预期的逐渐兑现背景下，又(yòu)显得处于偏(piān)低水平。在此情况(kuàng)下，油脂似乎难(nán)以表现出独(dú)立走势，单边(biān)行情仍将比较多(duō)地被宏(hóng)观因素主导。”巩(gǒng)力赫表示(shì)。

　　而在贾晖(huī)看来，由(yóu)于美联储(chǔ)加息已(yǐ)经在市场预期当中，因此对(duì)大宗商品(pǐn)市场的利空影响(xiǎng)有限(xiàn)。对于(yú)油脂市场来(lái)说，虽然生物柴油消费占比不低(dī)，比如(rú)棕榈油工业消费占(zhàn)到产(chǎn)量30％以上，欧盟工业(yè)消(xiāo)费(fèi)和食用消(xiāo)费各占一(yī)半(bàn)，但各国生物柴油政策比例(lì)一段时期内是固定的(de)，不会因为原油及宏观市场的波动，而出现生物柴油(yóu)产(chǎn)量(liàng)的大(dà)幅波动，加(jiā)上油脂食用作为消费必(bì)需品(pǐn)，宏观因素影响(xiǎng)有(yǒu)限，因(yīn)此油脂(zhī)自身基本面对(duì)价格(gé)波动仍然将起到主导作用(yòng)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人