全球(qiú)头号对冲基金(jīn)桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美(měi)股持仓(cāng)市值达(dá)到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度(dù)末(mò)有所缩水。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季(jì)度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持了两只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持(chí)了(le)宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多(duō)只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观(guān)点表示，其(qí)非常(cháng)看好(hǎo)黄金，认为黄金(jīn)可(kě)能正处于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持(chí)仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到(dào)今(jīn)年4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管(guǎn)理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今(jīn)年一季度的美股持仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏观策略基金，桥水的(de)美股(gǔ)组合仅占总(zǒng)资(zī)产(chǎn)很小的一(yī)部分。

　　在(zài)这个(gè)季度，桥(qiáo)水在(zài)不断卖卖(mài)卖，清仓(cāng)了(le)228只证(zhèng)券(quàn)，减持(chí)了(le)360只证券(quàn)；同(tóng)时(shí)也积极买进，新(xīn)进了(le)118只证(zhèng)券，增(zēng)持了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF成(chéng)头(tóu)号重仓

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多(duō)只消费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前(qián)十大重仓标的(de)的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋(jìn)升(shēng)为桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比(bǐ)例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度(dù)都有(yǒu)所减(jiǎn)持(chí)，期(qī)末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消(xiāo)费品个股(gǔ)，但是今(jīn)年一季度都进行了减持，比如其第(dì)三大持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股左右，期(qī)末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数(shù)量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的(de)减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了(le)医疗领域的(de)强生(shēng)，持(chí)股增至(zhì)358.75万股，期末(mò)持股(gǔ)市值(zhí)为5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、B反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序ooking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发现，桥水在(zài)一季度减持的(de)标的相对较多，除(chú)去前十大(dà)重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股，持(chí)股数(shù)量(liàng)降至847.11万股，减持(chí)幅度达(dá)38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持(chí)幅度(dù)较(jiào)大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国(guó)际(jì)22％，持股(gǔ)降至223.41万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度还减持了其特别看好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为(wèi)1.62亿(yì)美(měi)元。该基金从去年年(nián)底以来出(chū)现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还(hái)是非(fēi)常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔(ěr)表示，黄金可(kě)能正处于持(chí)续增长期的开端，因(yīn)为全球对美元去杠(gāng)杆化的推动仍是金价(jià)的(de)长期支(zhī)撑(chēng)。她表示(shì)，黄(huáng)金(jīn)被(bèi)低(dī)估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全(quán)球(qiú)货币市场(chǎng)中日益重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市(shì)场和利率的工具(jù)。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这是对(duì)黄金的长(zhǎng)期(qī)支(zhī反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序)撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将(jiāng)继续(xù)吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力(lì)下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享了他在2023年(nián)一季(jì)度(dù)的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于经(jīng)济体(tǐ)的生产(chǎn)能力，导致(zhì)通胀率(lǜ)远高于目标(biāo)水平，美(měi)国和其(qí)他(tā)西方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧(ōu)美各国央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的(de)负(fù)面(miàn)影响初现苗头(tóu)。但一切才(cá反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序i)刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复均衡将(jiāng)会给(gěi)经济和(hé)市场带来一定的(de)负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体(tǐ)的经济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳(láo)动(dòng)力产(chǎn)出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足够的空间(jiān)提振经济(jì)和(hé)市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)也称，在大部分(fēn)西方国(guó)家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使人们抛售(shòu)资产持(chí)有现金(jīn)。紧缩政策推高了折现(xiàn)率(lǜ)（即现(xiàn)金(jīn)未来实(shí)际收益率的预期），但迄(qì)今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和(hé)经济增(zēng)长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极有可(kě)能在周(zhōu)期的下一阶段出现。与西方国(guó)家相比(bǐ)，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和地区处于周期的不(bù)同位置，这(zhè)些国家和地区的政策制(zhì)定者(zhě)支(zhī)持货币和(hé)信用流动，这(zhè)降低(dī)了折现率和(hé)风险(xiǎn)溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基金在(zài)其官微发(fā)文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没(méi)有明确声明加息将会暂(zàn)停(tíng)，但政(zhèng)策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望(wàng)态度。这符合我们对当(dāng)前形(xíng)势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应(yīng)对(duì)疫(yì)情(qíng)带来的影响，许多发达经济(jì)体都推出(chū)了大规模财政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引发(fā)了通胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央(yāng)行(xíng)不得不收紧政(zhèng)策。其中美(měi)国采取(qǔ)了最激进的应对(duì)通(tōng)胀的举措，在不到18个月的时(shí)间里，美(měi)联储加息(xī)500个基(jī)点，并迅速减持债券(quàn)。目前(qián)，虽(suī)然美国经(jīng)济尚(shàng)未出现严重问(wèn)题，但名义(yì)支出已经(jīng)放缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储进一步(bù)收(shōu)紧政策，银(yín)行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信(xìn)贷(dài)供应。上周，美国第(dì)一共和银行被(bèi)接管，再(zài)次凸显美(měi)国金融体系(xì)面临压力(lì)，股市和债券收益率出现下(xià)跌(diē)。美国(guó)可能需要（也可能不需要）进(jìn)一(yī)步(bù)收紧政策。鉴(jiàn)于迄(qì)今(jīn)为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估(gū)形势再做出决策。

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