中国(guó)金融行业加速对外开放，外资(zī)券(quàn)商(shāng)们的2022年过(guò)得(dé)如何？

　　近日，外资(zī)控股券商2022年(nián)的“成绩单”陆续(xù)公布(bù)：9家外(wài)资控股券商中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈利，另外5家(jiā)均出现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批(pī)成(chéng)立的摩根(gēn)大(dà)通证券2022年业绩突(tū)飞(fēi)猛进，当年(nián)净利(lì)润达到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券商”。相比之下，与(yǔ)摩(mó)根(gēn)大通证券同期获批的野村东方国际证券2022年亏(kuī)损达(dá)到2.25亿元，业绩(jì)分化(huà)加剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合并(bìng)，两家国际金融巨头(tóu)均在国内拥(yōng)有外资控股(gǔ)券(quàn)商牌照。其中，瑞(ruì)信证券(quàn)2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞银证券则(zé)大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两(liǎng)家外资控股券商面临的“一参一控”问题(tí)如(rú)何解决，仍是业内关注(zhù)重点(diǎn)。

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成为行业热词(cí)。而透视各家(jiā)外资券商(shāng)在2022年的“打(dǎ)法”来看，依(yī)托于各(gè)自股(gǔ)东(dōng)资源禀(bǐng)赋、深入(rù)财富管理成(chéng)为(wèi)其在(zài)中国展业的首(shǒu)要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半(bàn)数亏损

　　对于(yú)国内各(gè)家证(zhèng)券公(gōng)司来说(shuō)，除了面临行业“二八分(fēn)化”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞(jìng)争也(yě)同(tóng)样(yàng)带来压力。

　　日前，中证协公(gōng)布各家券(quàn)商2022年年报/财务数据，9家(jiā)外资(zī)控股券商纷纷(fēn)晒出2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制(zhì)于市场行(xíng)情、成立(lì)时(shí)间、牌照资质等(děng)问(wèn)题，9家共有(yǒu)5家(jiā)出(chū)现亏损(sǔn)，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野(yě)村东(dōng)方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海(hǎi)证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具(jù)体来看，瑞信证券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国(guó)际证(zhèng)券则延续(xù)自成立以(yǐ)来的亏损状态：2022年实现营业(yè)收(shōu)入(rù)1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上年同期的8491万元亏损(sǔn)幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因(yīn)获得外资股东增持而成为外资控股券(quàn)商的汇丰(fēng)前海(hǎi)证(zhèng)券，业(yè)绩较上年出现明显进步，但仍(réng)然录得亏损：2022年(nián)实现营(yíng)业收入5.04亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元，上(shàng)年(nián)同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证(zhèng)券和(hé)星展证券均于2020年获得(dé)证(zhèng)监会(huì)批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初(chū)完成工商(shāng)登记(jì)，正式(shì)展业时间不长(zhǎng)。星展(zhǎn)证券(quàn)2022年实现营业(yè)收入8633.25万(wàn)元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元(yuán)，较上年同期有所收窄。大和证券2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万元(yuán)，同(tóng)比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏(kuī)幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年(nián)受(shòu)市场影响(xiǎng)，证券行业营(yíng)业收入普遍下(xià)降(jiàng)，外资控(kòng)股券(quàn)商也难以幸免。且新公司建设(shè)成(chéng)本(běn)、业务费用、员(yuán)工薪酬等支出过高，在展业初期容(róng)易导致亏损(sǔn)的(de)产生。

　　与国内大型券商(shāng)相比，外资控(kòng)股券商仍呈(chéng)现“本小利(lì)薄”的情况，自营业务影(yǐng)响有限，因此影响2021年业(yè)绩的主要还(hái)是(shì)经纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信证(zhèng)券在2022年年报(bào)中表示，其当年投行业务手续费及佣(yōng)金净(jìng)收入为(wèi)6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有(yǒu)增无减(jiǎn)，业务及管理费从上年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩(jì)出现大额亏(kuī)损(sǔn)。

　　摩(mó)根大通证券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也(yě)有(yǒu)“外来的和尚”念好(hǎo)了(le)中国市场这本经。

　　具体(tǐ)来(lái)看，2022年共有4家外资(zī)控股券商实(shí)现盈(yíng)利(lì)，分(fēn)别(bié)为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利(lì)证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证券(quàn)和瑞银证券(quàn)均实现(xiàn)了(le)营(yíng)收、净利润的(de)双(shuāng)增长。

　　摩根大(dà)通证券2022年实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入8.84亿元，同(tóng)比增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在(zài)2022年的“券业小年”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来看，截(jié)至2022年底，摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券共(gòng)有(yǒu)员工210人，数量在(zài)行(xíng)业内排名下(xià)游，但其业绩(jì)已跻身行(xíng)业中(zhōng)游水平(píng)，而这只是摩根大(dà)通(tōng)证券展业的第三(sān)个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大(dà)通证券于2019年3月(yuè)获得证监会批复，成立(lì)合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集团、珠(zhū)海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家(jiā)内资股(gǔ)东所持(chí)股(gǔ)权，成(chéng)为摩根大通证(zhèng)券唯一(yī)股东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆发，实现手续(xù)费(fèi)净(jìng)收(shōu)入5.56亿元(yuán)，同比增长超(chāo)300％。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)表示，其证券经纪业务团队成(chéng)立已逾三年，2022年业(yè)务开展(zhǎn)和运作取得进一步进展，新客户(hù)开发稳步推进。摩根大通证券充分(fēn)利用全(quán)球化的平台优势，整合集团资源，持续关注并(bìng)开(kāi)拓传统QFII投(tóu)资者以及新取得QFII牌照(zhào)的(de)合(hé)格境外机构投资者，目(mù)标(biāo)客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参(cān)一控”下或将取舍

　　除摩根大通(tōng)证券外，瑞银证券在2022年也取得了较好(hǎo)的(de)业绩表现(xiàn)：当(dāng)期实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)11.79亿(yì)元，同(tóng)比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿(yì)元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中(zhōng)国时间(jiān)最(zuì)早的一批合资(zī)券(quàn)商(shāng)之(zhī)一，早在2007年就(jiù)已(yǐ)在国内展业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受(shòu)让两家内资股东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提升(shēng)至67％。截至2022年年底，瑞银证(zhèng)券共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行(xíng)业务进步明显(xiǎn)，当期实现手(shǒu)续费净(jìng)收入1.95亿元(yuán)，同比增(zēng)长418％。瑞银证券表示(shì)，其在(zài)2022年完成了(le)创业板(bǎn)注册制改革后(hòu)的(de)IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备并(bìng)参与了沪深交易所互联互通全球(qiú)存托凭证业务等。

　　值得关注(zhù)的(de)是(shì)，今年3月(yuè)，百年大(dà)行瑞士(shì)信贷被竞争对手瑞(ruì)银收购。瑞(ruì)信集团(tuán)和(hé)瑞(ruì)银集团(tuán)股(gǔ)份公司(sī)（UBS Group）于(yú)2023年(nián)3月19日(rì)正(zhèng)式宣布达成合(hé)并协议(yì)，瑞士联邦财政(zhèng)部(bù)、瑞士国(guó)家银行(xíng)（SNB）和瑞士(shì)金融市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交(jiāo)易。

　　上月瑞(ruì)银(yín)发布一(yī)季报时表示，对瑞信的收购(gòu)交易(yì)预计在(zài)6月底前(qián)完成(chéng)。不言而喻(yù)的是(shì)，集团层面的合(hé)并对两(liǎng)家外(wài)资控股券商在中国展业情(qíng)况(kuàng)，也(yě)将造成一定影响(xiǎng)。

　　基于(yú)此，审(shěn)计所普华永(yǒng)道对(duì)瑞信证(zhèng)券出具了(le)带(dài)强(qiáng)调事项段的无保(bǎo)留意见(jiàn)审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银集团股份(fèn)公司之间达成(chéng)协(xié)议和(hé)合(hé)并(bìng)计划，截(jié)止(zhǐ)报告日，上述协议和合(hé)并(bìng)计划(huà)的完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞(ruì)信集团股份(fèn)有(yǒu)限公司(sī)下属控股(gǔ)子公司，未(wèi)来(lái)的运营和财务业绩受(shòu)到上述合(hé)并可能产生的影响亦不(bù)明确，该(gāi)事项(xiàng)表(biǎo)明存在可能导致对公司持续经营(yíng)能力产生重大疑(yí)虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前(qián)身为成立于2008年的瑞(ruì)信方正(zhèng)证券(quàn)，系(xì)证监会修订(dìng)《外商参(cān)股证券(quàn)公司(sī)设立规则》后首(shǒu)家(jiā)获批的合资证券(quàn)公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元(yuán)获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方(fāng)正更名为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券(quàn)公告(gào)称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞信(xìn)证(zhèng)券49％股权。在该笔交(jiāo)易完成(chéng)后，瑞信将全(quán)资持有瑞(ruì)信(xìn)证券。但突如其来的瑞信、瑞银(yín)合并，使得瑞银证券和瑞信证券(quàn)将受同一股东控制。

　　根据《证券公(gōng)司股权管理(lǐ)规定(dìng)》，证券公司(sī)股东(dōng)以(yǐ)及股(gǔ)东的控股股(gǔ)东、实际控制人参股证券公(gōng)司的数(shù)量不得超(chāo)过2家(jiā)，其中控制证券公(gōng)司的数量不得超过1家。在(zài)面临“一参一(yī)控”的限制下(xià)，瑞银证券(quàn)和瑞(ruì)信证券的牌(pái)照或(huò)将面临“一去一留”的局面。

　　深入财富(fù)管理破(pò)局

　　过去几年(nián)里，“财(cái)富(fù)管理转型”成(chéng)为行业(yè)热词。而透视各家外资券(quàn)商在2022年(nián)的“打法”不难发(fā)现(xiàn)，依托于各(gè)自资源禀赋深入财(cái)富管理成(chéng)为(wèi)其在中(zhōng)国展(zhǎn)业的首要方向。

　　例(lì)如，野(yě)村东方国际证(zhèng)券表示，2022年其(qí)财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资(zī)产管理账户）”等业务持续推进的基础上，新(xīn)增了特色投(tóu)资(zī)咨询服务（如ESG行业咨(zī)询）、上市公司大宗减持服(fú)务(wù)、集团间跨境(jìng)业务联动等多种业务模(mó)式(shì)，通过服务手(shǒu)段的增加及(jí)优化，为客户提供多维(wéi)度、一站式(shì)的(de)综(zōng)合性金融解决方案。

　　后续，野村东方(fāng)国际(jì)证券(quàn)财富(fù)管理业务(wù)将定位(wèi)于“中国高端(duān)财富人群”，从(cóng)产品配置、人员建设、中后台支持以及(jí)集(jí)团(tuán)跨境合作四个方面入手(shǒu)，打造(zào)以产品为中心的业务核心竞(jìng)争力，持续为(wèi)中国投(tóu)资(zī)者提供具(jù)有(yǒu)野村集团特色的高(gāo)质量财富管理服务。

　　在(zài)完(wán)成高(gāo)盛集团(tuán)全资(zī)持股备案后，高盛高(gāo)华在2021年底与北京(jīng)高华签订《业务转让协议》，受让北京高华(huá)的所(suǒ)有业务。2022年(nián)5月，高盛高华获证(zhèng)监会(huì)核发新增(zēng)证券经(jīng)纪(jì)、证(zhèng)券投资(zī)咨询(xún)、证券自(zì)营及代销金融(róng)产品业务的业务许可(kě)。2023年2月(yuè)，高(gāo)盛高华与(yǔ)北京高华(huá)完成业(yè)务迁移工作。

　　高盛高华表(biǎo)示(shì)，其将持续以(yǐ)资产配置为核心进行新产品和服务的研发工作，进一步赋能部(bù)门为在岸客户(hù)提供财富管理综合解决方案，丰(fēng)富客户产品种类(lèi)选择(zé)，开展境内(nèi)私人财富管理(lǐ)平台(tái)未来(lái)战略(lüè)规划，并(bìng)进一步(bù)拓展(zhǎn)境内产品平(píng)台。

　　与此同时，高盛高(gāo)华将(jiāng)持续推进私募股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设(shè)立工(gōng)作，持续代销(xiāo)第三方金融产(chǎn)品并推进跨(kuà)境(jìng)投资新产品的研(yán)发，为客户提供直接对接境外资本市场(chǎng)的机会。

　　另(lìng)外(wài)，依托于外(wài)资股东打造私人财富(fù)管理业务，这在具备(bèi)外(wài)资银行(xíng)股东(dōng)背景的券(quàn)商中较为多见。例如，汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示(shì)，其于2022年4月正式成立私人财(cái)富(fù)管理(lǐ)部，负责公司(sī)高净值个(gè)人(rén)客户综合(hé)财富(fù)管理业务的运作。私人财富(fù)管(guǎn)理部以(yǐ)汇丰前海证(zhèng)券为平台，依(yī)托汇丰(fēng)环球私(sī)人银行(xíng)，致力(lì)为高净值和超高净值客户及其家(jiā)族提供专业、多元及定(dìng)制化的资产配置(zhì)服务，为客户实现其投资目(mù)标。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)则另(lìng)辟蹊径，推出(chū)家族信托(tuō)资讯业务，与4家(jiā)国内头(tóu)部(bù)信托女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么公司达(dá)成战略合(hé)作。同时，瑞银证(zhèng)券(quàn)在2022年重启深圳分公司(sī)财富管(guǎn)理业(yè)务，依托国家对粤港澳大湾区的新(xīn)政(zhèng)举措(cuò)，致力于(yú)发展(zhǎn)财(cái)富(fù)管理(lǐ)大湾区业(yè)务。<女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么/p>

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持着为客户进行全方位资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)和满(mǎn)足客户全生命周期财(cái)富(fù)管理的(de)理念，进一步完(wán)善(shàn)投资解决方案和(hé)财富(fù)规(guī)划方面的业务，一方(fāng)面积(jī)极扩充现有架上策略(lüè)，精选上(shàng)架多支产品为客户在同一策略下提(tí)供(gōng)差(chà)异化选(xuǎn)择及(jí)多元(yuán)化的(de)投(tóu)资方案。

　　外(wài)资券商队(duì)伍不断扩大

　　随着中国资本(běn)市场对外(wài)开放的力度不断加大，各外资金融机(jī)构加速(sù)了在境内设立控股券商的(de)进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获批准(zhǔn)设(shè)立，公(gōng)司注(zhù)册地为北京市，注册资本为人民币10.5亿元，业务范围(wéi)包(bāo)括证券经(jīng)纪、证券自营、证券承销(xiāo)、证(zhèng)券资产管理（限(xiàn)于从事资产证券化业务）。

　　值得(dé)关注的(de)是，渣打证券是首家新设的外(wài)商(shāng)独(dú)资证券公司。就监管(guǎn)批复信息(xī)来看，渣打证券(quàn)由渣打银行（香港）有限公司全(quán)资(zī)设立，出资(zī)额(é)10.5亿(yì)元(yuán)人民币。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目前国(guó)内的外资控(kòng)股券商数(shù)量已达到10家。其(qí)中(zhōng)，摩根大通证(zhèng)券（中(zhōng)国）、高(gāo)盛高华证券、渣打证券均为外商独资券商(shāng)。从数(shù)量(liàng)上来看(kàn)，外(wài)资控股券商已成为(wèi)市场(chǎng)上不(bù)容(róng)忽视的“新势(shì)力(lì)”。

　　此外，目(mù)前还(hái)有(yǒu)数家(jiā)外资券商的设立申请静(jìng)待审(shěn)批(pī)。截至5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴证券(quàn)、日兴证(zhèng)券、青岛意才(cái)证券(quàn)等多家外资券(quàn)商的设立申请(qǐng)仍处(chù)于证(zhèng)监(jiān)会审批阶段(duàn)。其中，法巴证券(quàn)和(hé)青(qīng)岛意才证券已获(huò)第一次意见反馈。

　　今年(nián)3月底，证监会主席易(yì)会满(mǎn)等(děng)先(xiān)后在京会见美国(guó)桥水基金、法国东方汇(huì)理(lǐ)、日(rì)本大和证券(quàn)、英国汇丰、加拿(ná)大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安(ān)联保(bǎo)险、意(yì)大(dà)利联合圣保罗银行(xíng)、美国景顺和(hé)高盛(shèng)等国际金融机构负责人。

　　来访的国际金融(róng)机构负(fù)责人普(pǔ)遍表示，此次(cì)来(lái)华亲身(shēn)感受到中(zhōng)国经济的强大韧性、潜力和活力，坚定看好中国经济(jì)和中国资本(běn)市(shì)场发(fā)展前景。近年来中国(guó)资本市场对(duì)外开放稳步推进，为国(guó)际(jì)金融机构(gòu)和(hé)全球投资者带来了实(shí)实在在的机遇。各金融机(jī)构高度重视中国市场，将(jiāng)继续与中国深化合(hé)作，积(jī)极拓展在华业务(wù)和投资，期待实现互(hù)利共赢。

　　面对(duì)来自外(wài)资券商的市(shì)场竞争(zhēng)，国内券(quàn)商也纷(fēn)纷感受到(dào)了挑战和机遇。例如(rú)，华西证券即在2022年年(nián)报中表示，外资机构来华展业便(biàn)利(lì)度不断提升(shēng)，经(jīng)营范围(wéi)和监管要求实现(xiàn)国民(mín)待遇，外资券(quàn)商、资(zī)产(chǎn)管(guǎn)理机构等加速(sù)布局，全力抢(qiǎng)滩(tān)中(zhōng)国证(zhèng)券市场，对(duì)本土证(zhèng)券公(gōng)司既带来了国际金融(róng)机(jī)构全面参(cān)与中(zhōng)国资本(běn)市场(chǎng)竞(jìng)争所(suǒ)形成的冲击，也带来了(le)通过与国际金融机构(gòu)直接合作(zuò)促进(jìn)业务发(fā)展、提升管理水平的(de)机(jī)遇。

　　西部证券也表示(shì)，当前证券行业(yè)集(jí)中度稳中有(yǒu)升，头部券商(shāng)竞争优势(shì)更趋(qū)明显，业务多元化(huà)发(fā)展趋势初(chū)步形成，金融科技对行业发展理(lǐ)念的变革和重塑不(bù)断深(shēn)化，外资券商市场冲击将逐渐显(xiǎn)现，证券行业竞争新格局(jú)正(zhèng)加速演变(biàn)。

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