财联社4月21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏）财联社记者(zhě)从(cóng)业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆续八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇召集相关保险(xiǎn)公司开会(huì)，主要内容(róng)是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是(shì)市场有效，监管有为，主体调节(jié)在(zài)先，控制节(jié)奏，实(shí)现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集(jí)了多(duō)家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义(yì)，要(yào)求公司调整产(chǎn)品利率(lǜ)，控制利(lì)差(chà)损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集险企进行(xíng)调研会的(de)后续(xù)。3月21日财联社记(jì)者曾(céng)报道，为引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加强(qiáng)行业负(fù)债质(zhì)量管理，银保(bǎo)监会(huì)人身险(xiǎn)部(bù)组织保险行业协会以(yǐ)及(jí)多家(jiā)保(bǎo)险公司开展调研。将重(zhòng)点调研普(pǔ)通险预定利率分布、分红险预(yù)定(dìng)利率和分红(hóng)水平等公司负债成本(běn)情况，以及降(jiàng)低责(zé)任(rèn)准备金评(píng)估利率对公司(sī)和行业的影响，包(bāo)括(kuò)对新产(chǎn)品定价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞争分析(xī)变化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随后据报道(dào)，监管在(zài)北京、南(nán)京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的(de)保险公司(sī)包括中国人寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳光(guāng)人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参(cān)会的保险(xiǎn)公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等(děng)；武汉(hàn)参(cān)会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)合众人(rén)寿、国(guó)富(fù)人寿(shòu)、国华人(rén)寿等。

　　据(jù)当时参会(huì)的一位总精算师表示，各(gè)险企基本就降低责任准备金评估利率(lǜ)达(dá)成共识，有公司(sī)建议分阶段调整，比如普通(tōng)型长(zhǎng)期年金(jīn)的(de)责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态(tài)调(diào)整。具体的调整方案还有(yǒu)待(dài)监管研(yán)究后(hòu)出(chū)台。

　　有保险公司业(yè)内人士对财联社记者表示(shì)：“已经准备(bèi)好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士对财(cái)联社(shè)记(jì)者(zhě)表示，此次(cì)主要涉及新(xīn)开发产品的(de)定(dìng)价利率，以往(wǎng)的(de)产(chǎn)品不(bù)受影响，行业(yè)“炒(chǎo)停售”难以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定(dìng)利率避(bì)免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国险企(qǐ)资(zī)产配(pèi)置(zhì)风(fēng)格稳(wěn)健(jiàn)，债券投资比例稳步提(tí)升，其(qí)他(tā)资产(chǎn)以非(fēi)标资(zī)产为主、投资比例持续回落，股(gǔ)票和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种(zhǒng)长端利率中(zhōng)枢下(xià)行，长久期债(zhài)券和优质非(fēi)标资产(chǎn)供给(gěi)有限，保险固(gù)收类资(zī)产(chǎn)配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同时，权(quán)益市场波动率较大、对投资收(shōu)益率影响较大。近年监管按产(chǎn)品(pǐn)类型调(diào)整评估利率、防范(fàn)化解利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会召开座谈会(huì)，各(gè)险企已就降低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾表示，短期(qī)来看，引导降低(dī)负债成本将(jiāng)大(dà)幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难(nán)以避(bì)免(miǎn)。中期来(lái)看，预定(dìng)利率跟(gēn)随(suí)评估利率下行，保(bǎo)险公司(sī)分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债(zhài)成本压(yā)力，寿险产品本身保本(běn)属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历(lì)史上有(yǒu)过多次调(diào)整(zhěng)评估(gū)利(lì)率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预定利率的紧八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇急通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单(dān)的预定利(lì)率调整(zhěng)为(wèi)不超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差(chà)损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美(měi)国(guó)寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销(xiāo)售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据美(měi)国(guó)审(shěn)计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公(gōng)司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大(dà)量对利率敏感(gǎn)的(de)低(dī)利润产品；同时市场压力(lì)致使投(tóu)资(zī)端(duān)面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考海外，低(dī)利率环(huán)境下，负债(zhài)端(duān)主要(yào)通过调整寿险产品结(jié)构、下调预定利率的方式来避免(miǎn)利(lì)差损风险。近年(nián)来(lái)，我国长端利(lì)率地位(wèi)震荡(dàng)、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的(de)利差损(sǔn)风险、险(xiǎn)企利(lì)润承(chéng)压。保(bǎo)险监管趋(qū)严(yán)，通(tōng)过发布产品负面清单、下(xià)调演(yǎn)示利率、分(fēn)产品调整评(píng)估利率等降低(dī)负债(zhài)端成本。

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