北交所开市至今(jīn)一年半，公(gōng)募基金投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)步伐不断推(tuī)进，除了(le)推出北证50指数基金(jīn)、北交(jiāo)所主题基金、“专精特(tè)新”主题基金外(wài)，存量产品也加大北(běi)交所布(bù)局力度，今年更有新基金密集公(gōng)告可(kě)投(tóu)北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数(shù)推出(chū)，北交所活跃(yuè)度(dù)抬升(shēng)，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的(de)估值水(shuǐ)平(píng)，公募基金(jīn)等专业投资者积极(jí)挖掘(jué)北交所投(tóu)资机遇，投向北(běi)交所的意愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长期投资的角度看(kàn)，北(běi)交所股票处于投资(zī)相(xiāng)对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新(xīn)”属(shǔ)性的隐(yǐn)形(xíng)冠军和(hé)科技、制造(zào)等行(xíng)业，长期投资价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北(běi)交所投资(zī)机会

　　据(jù)记(jì)者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银(yín)华心质混合(hé)、中(zhōng)庚港股通价值(zhí)18个月等十多只次新基金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外(wài)，还(hái)有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发(fā)布公告称(chēng)，北交所上市股票(piào)是国内(nèi)依法发行上市的股票，属(shǔ)于基(jī)金法规(guī)定的(de)“上市(shì)交(jiāo)易(yì)的(de)股票(piào)”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合同所(suǒ)规定的投资(zī)目标(biāo)、投资策略(lüè)、投资范(fàn)围、200克是几两 200克是多少毫升资产配置比例、风险收益特征和(hé)相关风险控制指标等(děng)前提下，公司旗下基金可参(cān)与北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基(jī)金合同的有(yǒu)关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信(xìn)建投基金相关(guān)投研人士(shì)表示，公(gōng)募新基金之所(suǒ)以密集公告可投(tóu)北交(jiāo)所(suǒ)，一方面表明专业投资(zī)机构敏(mǐn)锐地发(fā)现了北交所相关股票潜(qián)在的投资机会(huì)，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)是除沪(hù)深两市以外(wài)国内最优(yōu)质(zhì)公(gōng)司的代表，许(xǔ)多标(biāo)的当前估值水平偏(piān)低，具(jù)备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金也认为，一方面从持(chí)仓(cāng)数量和持股总量的角(jiǎo)度来看(kàn)，公募参与北(běi)交所意愿在(zài)持续增(zēng)加。另(lìng)一(yī)方面，相(xiāng)较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数(shù)量(liàng)、总体(tǐ)规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被动资金(jīn)的(de)加(jiā)入使得(dé)整个(gè)板块的成交变得更加活跃(yuè)，同(tóng)时(shí)，部分公司(sī)的良好表(biǎo)现(xiàn)也使得越来(lái)越多投资者关注到北交所，自然也(yě)引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北(běi)交(jiāo)所市场的(de)赚钱效应、可(kě)投标的(de)稀缺性以及专精特新领域的景气度。而(ér)近期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多(duō)只公(gōng)募基金(jīn)产品出现在北交所公司前(qián)十大股东名(míng)单中；北交所较大(dà)规(guī)模公(gōng)司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季(jì)度(dù)盈利表现继续向好；次新(xīn)基金在北交所的持股集中度高。“预(yù)计随着(zhe)后续市场流(liú)动性的(de)改善和创新型中小企业的(de)高速成(chéng)长(zhǎng)，北(běi)交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动(dòng)性等制约，初(chū)步“试水”北交(jiāo)所市(shì)场的公募基金(jīn)，在投资比例、策(cè)略上也存在(zài)差异，但未来会加大对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表示，结合北交所(suǒ)的战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的(de)特(tè)征(zhēng)，预计次(cì)新(xīn)基(jī)金投资将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩确定性强(qiáng)的个(gè)股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交(jiāo)所中进行映射(shè)，选择估(gū)值(zhí)水平(píng)显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此外(wài)，北交所相关(guān)基金(jīn)也(yě)会(huì)积极(jí)参(cān)与(yǔ)转板(bǎn)、新股发行等(děng)投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金上述投(tóu)研人士也称，我们高度重视北(běi)交所投(tóu)资(zī)机(jī)会，目(mù)前有一只北交所(suǒ)主题基金(jīn)，未来(lái)一方(fāng)面(miàn)会根(gēn)据市场情况，择机(jī)发行更多(duō)以(yǐ)北交所股票为主要投资范围(wéi)的基金产品，另一方面，不排除将存量(liàng)基金(jīn)产品的投资范围扩大至北交所股票(piào)，同时会(huì)增(zēng)加(jiā)研(yán)究团队拓展对北交所(suǒ)股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公募持仓北(běi)交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基(jī)金持有北交(jiāo)所个(gè)股数(shù)量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半年增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交所总市值(zhí)总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期(qī)上市公(gōng)司中(zhōng)，与新能(néng)源(yuán)行业相关的个股(gǔ)市值占比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，而去年下半年新能源行业整体(tǐ)回调幅度较大，带动(dòng)投资北交所(suǒ)市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景顺长城(chéng)基金相关(guān)负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　而从今年年(nián)初(chū)看(kàn)，北证50指数一度出(chū)现快速上涨势头，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡下(xià)行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度(dù)看(kàn)，北(běi)交所的(de)投资价值仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当下(xià)呈现(xiàn)的特(tè)征(zhēng)类似于一(yī)级(jí)半的市场(chǎng)，即投资阶段相(xiāng)比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投资(zī)）更加成熟，但对比上(shàng)证、深(shēn)证的大多(duō)数公司而言又相对早期(qī)，可投资(zī)标(biāo)的规(guī)模也相对更小；但从长期投资的(de)角(jiǎo)度来说，这(zhè)也意味着更大(dà)的成(chéng)长空间(jiān)和(hé)收益率预期，故我们认为北交所具备良(liáng)好的长期(qī)投资(zī)价值。

　　具体落(luò)实在投资层(céng)面，景顺长城基金表示(shì)，我们(men)对于具(jù)体行业没有明确的偏好(hǎo)，但(dàn)是整体还是比较看(kàn)好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司(sī)虽然普遍规模较小、受到的关(guān)注度可能(néng)不高(gāo)，但在其所属行业中(zhōng)拥(yōng)有(yǒu)较(jiào)强的(de)竞争力，在研(200克是几两 200克是多少毫升yán)发(fā)投入的(de)强(qiáng)度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于(yú)创业(yè)板、科创板的上市(shì)公司，而且由(yóu)于市(shì)值(zhí)较小，可能反(fǎn)而拥(yōng)有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随(suí)着(zhe)北(běi)交所交易制(zhì)度的不断(duàn)完善(shàn)、已上市企业(yè)的(de)投资价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会(huì)吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估(gū)值(zhí)有(yǒu)向(xiàng)上修复(fù)的空(kōng)间，当前(qián)配置(zhì)的性价比(bǐ)较高(gāo)，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基(jī)金将重(zhòng)点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性(xìng)的成长股。在(zài)行业的稀(xī)缺性方面，投资者(zhě)可重点关注(zhù)具有(yǒu)高成长(zhǎng)性(xìng)、国产化逻辑强的优质(zhì)产业(yè)链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和200克是几两 200克是多少毫升、军工(gōng)蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也称(chēng)，北交所有一大批(pī)优秀的(de)创新型中(zhōng)小企业，借(jiè)国家政策支(zhī)持的东风和(hé)企业自身的(de)努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业成长成为大型(xíng)企业(yè)，这(zhè)个成长的过程(chéng)会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具体(tǐ)细(xì)分而言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医药(yào)生物等三个领域。”

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