大(dà)家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论一个(gè)基金(jīn)经(jīng)理，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从其(qí)管理的(de)海富通股(gǔ)票混合来(lái)看(kàn)，截至(zhì)去年年底，持仓(cāng)基(jī)本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今(jīn)年一季度末(mò)，已经(jīng)基(jī)本清仓了(le)新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股(gǔ)票混合外，其他(tā)三只产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一(yī)季度的(de)操作中，本基(jī)金总体(tǐ)把握住了市场(chǎng)的节奏(zòu)变化和结构(gòu)转换，降低了新能 源板(bǎn)块的配(pèi)置权(quán)重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表(biǎo)的传统实体行业(yè)正在被市场一部(bù)分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能(néng)成为(wèi)市(shì)场最有持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据(jù)显示(shì)，海富通股票(piào)混合今年以来(lái)涨了14％，其他三只产品今(jīn)年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板(bǎn)块(kuài)后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块(kuài)在短期高度(dù)依赖交易，阶段性(xìng)失去靠(kào)配置获取超(chāo)额(é)回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占(zhàn)全市场比重超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的(de)电力设(shè)备及(jí)新能源(yuán)，持(chí)续约28个交易日，在(zài)此(cǐ)期(qī)间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈(chéng)现出类似特(tè)征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科(kē)创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在(zài)内，平均(jūn)跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累(lèi)计成(chéng)交了5.41万(wàn)亿元，但总(zǒng)市值反而减少(shǎo)了6717亿元(yuán)，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典(diǎn)型的(de)减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而招(zhāo)商证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了(le)结(jié)”四波行情，春季躁动后(hòu)往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓是最(zuì)佳策(cè)略，因为(wèi)往(wǎng)往后续盛(shèng)夏攻势大概率(lǜ)创(chuàng)新(xīn)高。如(rú)果今年在业绩披露期(qī)结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控(kòng)等(děng)大产(chǎn)业趋势以政(zhèng)府支(zhī)持力度进一步加大、资本开支增加(jiā)、订单增(zēng)加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场(chǎng)所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势(shì)。

　　中泰(tài)证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶段性(xìng)顶部(bù)亦(yì)或基本形成(chéng)本轮调整标志着(zhe)A1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗I等高(gāo)位板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数(shù)上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成(chéng)。本(běn)次大幅调整(zhěng)主要还是因(yīn)为在(zài)AI相关(guān)板块市场情绪处(chù)于极(jí)值的情况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因素逐(zhú)步(bù)发酵，市场内生(shēng)调整(zhěng)需求出现集中(zhōng)释放(fàng)。就(jiù)资本市场而言(yán)，或代(dài)表(biǎo)本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模(mó)式。

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