紫菜是不是海鲜

　　美(měi)国债务(wù)违约的(de)风险比以往(wǎng)任何时候都要大，并有可(kě)能将全球市(shì)场推入一个(gè)全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投资者应如何保护(hù)自身(shēn)的财富呢？对此(cǐ)，一份业内(nèi)机构的最(zuì)新调查揭露出了业内(nèi)人士眼下的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访(fǎng)者进行的调查，对于那些寻求避风港的人来(lái)说(shuō)，贵金属仍是迄今为止(zhǐ)的首选(xuǎn)，以防华(huá)盛顿在债(zhài)务(wù)上限问题上的(de)“懦夫博弈(yì)”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半的金融(róng)专业(yè)人士表示，如(rú)果美国政府未能履行紫菜是不是海鲜其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许(xǔ)是其他替代对冲工具的稀缺。根据这(zhè)份最新业内调查，在美国(guó)债(zhài)务违(wéi)约情(qíng)况(kuàng)下，第二(èr)大受欢迎的(de)资产(chǎn)仍然是美国国(guó)债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是美国政府可能(néng)拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但(dàn)值(zhí)得留意(yì)的是，即使是那些相对(duì)悲(bēi)观的分析师也认为，债券持有(yǒu)者最终会得到偿付——只(zhǐ)是要(yào)晚一些。事实(shí)上，即(jí)便在(zài)上(shàng)一次(cì)最(zuì)为(wèi)令人担忧(yōu)的2011年债务上限(xiàn)危机(jī)中，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国(guó)长(zhǎng)期国债也依然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传统避(bì)险(xiǎn)货(huò)币也有一些拥趸，但它们都不如美(měi)元。或者说，更受(shòu)欢迎(yíng)的(de)是比特币——被一些投资者视(shì)为一种数(shù)字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户投资者在美国(guó)债(zhài)务(wù)违(wéi)约下的投资选(xuǎn)择分布(bù)）

　　近几周来(lái)，美国政界(jiè)和(hé)金融界的大佬们已(yǐ)经纷纷发出(chū)警(jǐng)告，如果债务上(shàng)限僵局在大限前(qián)得不(bù)到解决，可能会发(fā)生什么。美国总统拜登提(tí)醒称(chēng)，“整个世(shì)界都将面临麻(má)烦”，而摩根大通首席执行(xíng)官杰米(mǐ)·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示(shì)，这(zhè)一次的风(fēng)险比(bǐ)2011年(nián)更大(dà)，2011年(nián)是(shì)过去美国所经历的(de)最(zuì)严重的(de)债务上限危机(jī)。

　　目前(qián)，一年期美国主权信用(yòng)违约(yuē)互换(huàn)（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远超之前几(jǐ)次债限危机(jī)时的(de)水(shuǐ)平，尽(jǐn)管这仍表明(míng)实际违约的可能性相对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另类投资(zī)和(hé)ETF策(cè)略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考紫菜是不是海鲜虑到选(xuǎn)民和国会(huì)的两极分化，风险(xiǎn)比以前(qián)更高。双方都如此顽(wán)固且不愿妥(tuǒ)协，意味着他们有可能无法及时采取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无(wú)疑(yí)问的是，买入黄金进行对冲(chōng)并不便宜，因为今(jīn)年迄今为止，黄金的表现非常好——先是受到中国买(mǎi)家不断增长的需求的提振，然后(hòu)是银(yín)行业(yè)危机和美国债务违约引(yǐn)发的(de)避险需求，目前现(xiàn)货(huò)黄金仅略低于本月早些(xiē)时候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中的大(dà)多数投资者(zhě)都认为(wèi)，如果债务(wù)上限(xiàn)之争(zhēng)僵持到(dào)最后关头，但美(měi)国(guó)政府最终侥幸没有违约，10年期美国国债(zhài)将上涨。然而，对于如果美国政府真的跌落(luò)债务悬崖会(huì)发(fā)生什么，专(zhuān)业人(rén)士意见(jiàn)不一。约(yuē)60％的散户投资者预计(jì)，如果发生违约，10年期美国国债将(jiāng)走(zǒu)软。基准美国国(guó)债收(shōu)益率上周收(shōu)于3.46％，较今年高点低(dī)63个基点左右。

　　与此同(tóng)时，债(zhài)务上限僵局(jú)推高了一些期限非常短的国库券收益(yì)率，这些短期(qī)国库券被认(rèn)为最有可能(néng)被延期(qī)支付，这加(jiā)剧(jù)了国库券(quàn)收(shōu)益率曲线的扭曲。收益率最高的(de)是6月初左右到(dào)期的国库券，因为这(zhè)批票据最为接(jiē)近美(měi)国(guó)财政部长耶伦所警(jǐng)告(gào)的(de)最早在(zài)6月(yuè)1日(rì)触发(fā)的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部(bù)能撑过6月中旬，其可(kě)能会从预期的纳税和(hé)其他收入措施中获(huò)得一点的(de)喘息空间(jiān)，从而(ér)能够继(jì)续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到(dào)期国库券的市(shì)场定价也(yě)表(biǎo)明(míng)了一定程(chéng)度的压力和(hé)担忧(yōu)。

　　在2011年的债(zhài)务上(shàng)限僵局中，美国长(zhǎng)期(qī)国债购买(mǎi)量(liàng)曾激增，将10年期国债收(shōu)益率(lǜ)推至了当时的创纪(jì)录(lù)低(dī)点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元的(de)全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一(yī)次专业投资者对标普500指数的前景预(yù)测(cè)，没有散户交易员那么(me)悲观(guān)。道明证券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们(men)确(què)实看(kàn)到(dào)短期违约，市场反应(yīng)将给国(guó)会带来提(tí)高(gāo)债务(wù)上(shàng)限的压(yā)力。”

　　不(bù)少(shǎo)受访者还认为，债务上限闹剧(jù)已经对(duì)美(měi)元(yuán)造(zào)成了(le)一些(xiē)伤害，41％的人(rén)表示，如果美国政府违(wéi)约，美元作为全球主要储备货币的地位将面临风险。

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