4月份以(yǐ)来，螺纹钢市场呈现(xiàn)出旺季不旺的特征。参(cān)考除(chú)2022年(nián)以外的历(lì)史状况，4月(yuè)份(fèn)全(quán)国建材(cái)日成交(jiāo)量(liàng)应(yīng)该在20万吨以(yǐ)上，而4月份以来全国(guó)建材日(rì)成交量实(shí)际上(shàng)远低于这一水(shuǐ)平。总(zǒng)结来说，需求不旺仍(réng)是当前螺纹钢期(qī)货走(zǒu)势(shì)偏弱(ruò)的核(hé)心原(yuán)因。不过(guò)，从估值的角度来(lái)看，当前吨钢利润较(jiào)低(dī)，螺纹(wén)钢价格的下跌(diē)空(kōng)间或许不会太(tài)大。热(rè)卷基本面大逻辑(jí)与螺纹钢(gāng)没有明显差异(yì)，预计热卷期货中期走势与(yǔ)螺纹钢期(qī)货走势(shì)保(bǎo)持一致。从(cóng)技术面(miàn)来看，螺纹钢期货再创(chuàng)本轮调(diào)整新低(dī)，短期内将延续弱势。我们建议投资者轻(qīng)仓(cāng)参(cān)与。

　　Mysteel：负反馈酝酿中，铁矿石压力预(yù)计五月进一步释放

　　负反(fǎn)馈(kuì)意指国(guó)内(nèi)钢厂由于亏损通(tōng)过主动减(jiǎn)少产(chǎn)量，将成(chéng)本(běn)压力向原材料(liào)端(duān)传导，而(ér)原(yuán)料下跌同时意味着成本(běn)支撑的松动(dòng)，从而进(jìn)一步加大成材端压力阻碍钢(gāng)厂(chǎng)盈利修复空间，从而(ér)形成恶性循环。通过2022年两(liǎng)次负反馈情况成(chéng)发现，启(qǐ)动时间均为(wèi)传统(tǒng)旺(wàng)季(jì)尾声，反(fǎn)馈(kuì)开启(qǐ)节奏由现实需求情况(kuàng)及钢(gāng)厂亏损幅度(dù)决(jué)定，而对铁(tiě)矿石(shí)的压(yā)力程度则取(qǔ)决于其(qí)基本(běn)面(miàn)的(de)现实强弱。综合来看，五月节后(hòu)启动负反馈的概率较大，然而需(xū)要关注被(bèi)动压减(jiǎn)的干预情况，但无论如何铁矿石(shí)届时都劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思将面对一定的(de)下行压力(lì)。然而考虑到(dào)当(dāng)下铁矿(kuàng)的基本面情(qíng)况，叠加宏观预期相对(duì)偏(piān)好，本(běn)轮负(fù)反馈的(de)压力(lì)或小于(yú)去年6月，实际(jì)强度将取(qǔ)决于(yú)下(xià)游需求的延续性(xìng)情(qíng)况(kuàng)。

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