全球头号对冲基金桥水的最新调(diào)仓情况(kuàng)曝(pù)光了(le)！

　　根(gēn)据其向美国证交(jiāo)会提(tí)交的(de)13F文件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合(hé)人民(mín)币1140亿元），较一季(jì)度末有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了(le)两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可(kě)乐、可(kě)口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金(jīn)可能正处于持(chí)续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值(zhí)近164亿(yì)美元

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥水基金今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据(jù)了(le)解，到今年4月末(mò)，桥水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水(shuǐ)在今年一季度(dù)的美股持仓变动(dòng)情况，数据显示(shì)，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿(yì)美元，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基(jī)金，桥水(shuǐ)的(de)美股组合仅占总资(zī)产很(hěn)小的(de)一部分(fēn)。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成(chéng)头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大(dà)重(zhòng)仓标的的集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期(qī)末持(chí)仓(cāng)市(shì)值为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一季(350开头的身份证是哪里的jì)度都有所减持(chí)，期末持仓市(shì)值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多只消费品个股，但(dàn)是(shì)今年一(yī)季度都(dōu)进行了减持(chí)，比(bǐ)如其(qí)第三大(dà)持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股(gǔ)，持(chí)股市(shì)值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也(yě)减持了百事(shì)可(kě)乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持(chí)股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位(wèi)列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度小幅加(jiā)仓了医(yī)疗领域(yù)的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外(wài)，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持(chí)了先锋领航富(fù)时新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至(zhì)847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅(fú)度较大的还有拼多多，减少了(le)150.34万(wàn)股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔(tǎ)吉特(tè)28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥350开头的身份证是哪里的(qiáo)水在一季度还减持了(le)其(qí)特别(bié)看好的(de)黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股(gǔ)，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿美(měi)元(yuán)。该基金(jīn)从去年年底以来出现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能(néng)正处于(yú)持续增长期的开(kāi)端，因为全球对美(měi)元去杠杆化的推动(dòng)仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低(dī)估了(le)，还(hái)有很(hěn)长的路要走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金(jīn)在全(quán)球(qiú)货币市场中日益(yì)重要(yào)，这使(shǐ)得它不(bù)仅仅是对抗债(zhài)券(quàn)市场和利(lì)率的工具(jù)。另外(wài)，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金(jīn)的(de)长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一(yī)季度的(de)最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于经(jīng)济体的生(shēng)产能力(lì)，导致通(tōng)胀率远高于(yú)目标水平(píng)，美国和其他西(xī)方经济体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失(shī)衡，缓解需求(qiú)压力，欧(ōu)美各国央行一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面(miàn)影(yǐng)响初现(xiàn)苗头。但一(yī)切(qiè)才刚刚(gāng)开始，恢复均衡(héng)将(jiāng)会给经济和市场带(dài)来(lái)一定的负(fù)面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经(jīng)济更加(jiā)接近于(yú)均(jūn)衡——支出与劳动(dòng)力产出水平一(yī)致，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策(cè)制(zhì)定(dìng)者有足够的空间提振经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部(bù)分西方(fāng)国家，货币政策(cè)紧缩扭转了(le)流动性方向(xiàng)，促使人们抛售(shòu)资产持(chí)有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益(yì)率(lǜ)的预期），但(dàn)迄(qì)今为(wèi)止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多(duō)亚洲国家(jiā)和地区处于周期(qī)的不同位置，这些国家(jiā)和地区的(de)政策制(zhì)定者支持(chí)货币和信用流动，这降低了(le)折现率(lǜ)和风(fēng)险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近(jìn)期美联储加息，桥水基金在其官(guān)微(wēi)发(fā)文称(chēng)，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会(huì)暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对(duì)当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来(lái)的影响，许多(duō)发达经济体都(dōu)推出了大规模(mó)财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问(wèn)题。为了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美国(guó)采取了(le)最激进的应(yīng)对(duì)通胀的(de)举措，在不到18个(gè)月(yuè)的时间里，美联储加息500个基(jī)点，并(bìng)迅速减持(chí)债(zhài)券(quàn)。目(mù)前(qián)，虽然美国经济尚(shàng)未出现(xiàn)严重问(wèn)题，但名(míng)义支(zhī)出已经放缓。如果美联储(chǔ)进一(yī)步收紧政(zhèng)策，银行(xíng)业就会继续承压，从(cóng)而影响信(xìn)贷供(gōng)应。上周(zhōu)，美国第一共和(hé)银行(xíng)被(bèi)接管，再次凸显美(měi)国金(jīn)融体系面临压力(lì)，股市和债券收益率出现下跌。美国可能(néng)需要（也可能不需要(yào)）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩(suō)举措，美联(lián)储可(kě)以评估形势再(zài)做出(chū)决(jué)策。

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