金融(róng)界(jiè)5月12日消(xiāo)息 国内期(qī)货市(shì)场收盘，商品(pǐn)期(qī)货(huò)多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液(yè)化石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等(děng)跌(diē)超2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌(diē)，贵金属做(zuò)多(duō)逻辑(jí)变(biàn)了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据(jù)昨(zuó)夜公布的数据(jù)，美国4月生产者价格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生(shēng)产物资(zī)通胀压力进(jìn五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩)一(yī)步趋(qū)缓。结合此前发布的美国4月CPI数据(jù)，6月(yuè)美联储大概率(lǜ)暂停加(jiā)息(xī)。

　　背后逻(luó)辑来(lái)看，一方面，此前(qián)加息结束(shù)乃至降息已(yǐ)然成为(wèi)一种共识，因此本(běn)周在美联储(chǔ)越来越多官员为鹰派站(zhàn)台的情况(kuàng)下，预计从(cóng)加息结束到(dào)降息周期开(kāi)启，仍有(yǒu)近(jìn)一(yī)个季度的(de)时间，在此期间将面临(lín)经济和(hé)政(zhèng)策的(de)不确定(dìng)性(xìng)，贵(guì)金属部分回吐前期超涨的(de)幅(fú)度。另(lìng)一方面(miàn)，上周初(chū)请失业(yè)金人数(shù)升至2021年以来的最高水平，劳动力(lì)市场(chǎng)正在降温(wēn)。同时国内社(shè)融超预期下滑，白银因工业属性偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪(xù)修复(fù)之前难言企稳(wěn)，后续还需关(guān)注海外衰退预期的发酵情况。

　　方(fāng)正中期(qī)期货：经(jīng)济衰退预(yù)期与有色金属走势拖累 白银如(rú)期(qī)大幅(fú)调整

　　前期强调从宏(hóng)观经济(jì)衰退预期角度出发，有色金属(shǔ)将会走(zǒu)弱，白银连续上涨后(hòu)会面(mià五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩n)临调整(zhěng)行情，当(dāng)前逐步(bù)兑现；宏观(guān)经济衰退预期将会(huì)继续(xù)影响有色(sè)金属与(yǔ)贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经(jīng)济数(shù)据疲软(ruǎn)增加美联储政(zhèng)策转向(xiàng)宽松预(yù)期以及经(jīng)济(jì)风险(xiǎn)依然利(lì)好贵(guì)金属，但是(shì)美元指数大幅上升使得(dé)贵金属(shǔ)承(chéng)压回(huí)落，而铜(tóng)铝(lǚ)等有色金属(shǔ)大幅下行，拖累工业属性较强的白银(yín)走(zǒu)势(shì)，白(bái)银(yín)表现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落等因素综合影响下，白(bái)银高位回落，下方仍有(yǒu)一定(dìng)的(de)空间，首先关(guān)注24美元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克(kè)）支撑；若有(yǒu)效跌破(pò)该(gāi)位置将会测试(shì)23美(měi)元/盎(àng)司（5250元(yuán)/千克）关键支撑(chē五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩ng)；上方(fāng)关注(zhù)继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱(ruò)行情仍未走完，建议继续等(děng)白银行(xíng)情企稳再低位做多。美(měi)欧(ōu)银(yín)行业(yè)危机引发(fā)避险需求，美联储政策收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美元美(měi)债走(zǒu)势偏弱，贵金属(shǔ)持续走(zǒu)强，当前继续关注调整行情；后续(xù)政(zhèng)策宽(kuān)松转向(xiàng)、经济下行风险、银(yín)行业风险与债(zhài)务上(shàng)限风险、央行购金持(chí)续等(děng)宏观因素(sù)下，黄金将会不断(duàn)刷(shuā)新历史新高，贵金属逢低(dī)做(zuò)多配置依然(rán)是核心(xīn)建议。

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