财(cái)联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎(yíng)来一波久违的反(fǎn)弹，据上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联(lián)发布数据(jù)显示，4月28日电池(chí)级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨(dūn)，均(jūn)价(jià)报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳四个交易日后价格(gé)连续两日上涨。暖意(yì)也(yě)提(tí)前传导到A股，锂(lǐ)矿股本周三表现强势(shì)，融捷股(gǔ)份一(yī)度涨停，雅化集团和永(yǒng)兴材料最(zuì)高涨超9％、中矿(kuàng)资源和(hé)盛新锂能一度涨超7％、赣(gàn)锋(fēng)锂(lǐ)业(yè)和天齐(qí)锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海车展有望带动购车(chē)需求(qiú)预期的提振。乘联会(huì)秘书长崔东树表示，上海车展(zhǎn)将让消费者(zhě)感受到(dào)汽车消费的(de)火热，提升消费(fèi)信心，也提振士气。国泰君(jūn)安表示(shì)，此前(qián)车(chē)企大(dà)幅(fú)降价导致消费者对电动车的观望心(xīn)态有(yǒu)望(wàng)逐渐改善，市场开始预期5月需求回暖。

　　幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班有(yǒu)电池企业人士提到，目前磷酸铁锂电池(chí)的价格(gé)已经逐渐稳定，且在谈价策(cè)略上以企稳(wěn)为主，不太(tài)可能进行降价。但未来，止(zhǐ)跌信号(hào)能否持续稳定(dìng)，受(shòu)多方因素影(yǐng)响(xiǎng)。有产业人士分析称，乐观来看，国内动力(lì)电(diàn)池厂商(shāng)清库存(cún)工作或到5月完结，届时电池(chí)厂商库存水平有望逐步恢复(fù)至健康水平，并(bìng)带动上(shàng)游材料采购，进(jìn)而对碳(tàn)酸锂价(jià)格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查(chá)的情况看，一(yī)些电(diàn)池龙(lóng)头(tóu)企(qǐ)业5月份的排产预计将环(huán)比增长(zhǎng)20-30％，一(yī)些(xiē)中小企(qǐ)业由于前期(qī)基(jī)数较低，环比增幅更(gèng)是高达50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂能(néng)在4月26日的业绩说明(míng)会上表示，5月份开始会全(quán)面(miàn)恢复生产(chǎn)，排产相比一季度会有明显的提升。由此可见，碳酸锂市场需求(qiú)回暖(nuǎn)已是大(dà)势所(suǒ)趋。

　　另有观(guān)点认为，此次碳酸锂价格(gé)属于阶段性反弹还(hái)是(shì)底部反转，目前仍(réng)难以判断。“一方面需(xū)要观察下游库(kù)存状况，另一(yī)方(fāng)面还需(xū)要看终(zhōng)端需(xū)求是否(fǒu)真正回暖(nuǎn)，”华(huá)南一家主流锂盐厂商内部人士此前对财联社记者表示。该人士表(biǎo)示(shì)，电池(chí)厂(chǎng)商实际(jì)上从去(qù)年四季度开(kāi)始便启(qǐ)动大规模去库存举(jǔ)措，这一(yī)举措在一季度(dù)实际上(shàng)已经有所反映。

　　不(bù)过进(jìn)入4月(yuè)中(zhōng)旬以后(hòu)，相关电池厂商提到，目前库存(cún)已恢(huī)复至健康水平，此前暂停的产线也(yě)已经逐渐复(fù)产(chǎn)。特(tè)别是针对(duì)磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池库(kù)存，有业内人士直言(yán)，相关库存(cún)基本出清，后(hòu)续将根据公司规划(huà)，逐(zhú)步进行补货。作(zuò)为锂电产业的风向标，宁德时代一季度报(bào)告显示(shì)，其库存金(jīn)额已从(cóng)年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额(é)来看，宁德时代(dài)的库存已经退回(huí)到2022年第一季(jì)度的(de)水平。材(cái)料价格和库存水平(píng)，两项关(guān)键的(de)指标也构成锂电产业走向的关键(jiàn)，随价格企稳以(yǐ)及库存(cún)水(shuǐ)平恢复(fù)健康，将带动(dòng)锂电(diàn)产(chǎn)业(yè)恢复稳定。

　　▌市(shì)场激(jī)辩未(wèi)来(lái)锂盐(yán)价格走向 最乐观者(zhě)预判涨回25万元/吨 最(zuì)悲观者全(quán)年看跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸锂价格在不到半年时(shí)间跌去超过2/3，也引起了(le)市场热(rè)议。就(jiù)在26日召开的中国汽车动力(lì)电池(chí)产业创(chuàng)新联盟2023年度大会(huì)上，中国汽(qì)车工业协(xié)会(huì)常(cháng)务副会长付炳锋指出，国内(nèi)动(dòng)力电池行业仍然(rán)存在一些问题(tí)，包(bāo)括电池产业(yè)链分工，价值(zhí)链(liàn)分(fēn)配问题(tí)。“原材料短(duǎn)期大幅下降也不是(shì)正常的现(xiàn)象，”他直(zhí)言(yán)。在他(tā)看来(lái)，原材料适当涨价是正常现象，行业(yè)要以之(zhī)前大幅(fú)涨价为教训(xùn)，保证(zhèng)价值链的合理(lǐ)分配，避免大起大落。

　　据财联社不(bù)完全(quán)梳理，这些(xiē)业(yè)内人士和(hé)分析师近(jìn)期(qī)对锂盐(yán)价格未来走势进行预判(pàn)并阐述具(jù)体逻辑，汇(huì)总如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价格反弹为(wèi)信(xìn)号，一系列的数据(jù)验证锂电产业拐(guǎi)点或(huò)已(yǐ)经到来。分析人(rén)士指出，此前锂电(diàn)产业进入调整阵痛期，主要在于(yú)下游车市(shì)短期需求(qiú)下滑，叠加(jiā)中游扩产迅(xùn)速(sù)从而在(zài)需求表(biǎo)现上提前透支碳酸(suān)锂(lǐ)的未来增长空(kōng)间(jiān)。进而导致(zhì)，碳酸(suān)锂价格持续下跌，中游电池厂商集体(tǐ)进入清库存(cún)阶段。从上游材料价格变化来看，近期碳酸锂(lǐ)价格率先实现反弹。更值得注意(yì)的是，在锂电产业链，包括六(liù)氟(fú)磷酸锂、人造石墨、极片粉等系(xì)列材(cái)料价格也出现企(qǐ)稳甚至反(fǎn)弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的(de)另(lìng)一(yī)关键指标(biāo)，中游(yóu)电池厂商的库存(cún)也已经逐步恢复至健康水平。据(jù)高工锂电了解，目(mù)前中(zhōng)游电池厂商库存(cún)水(shuǐ)位回退(tuì)，此前部分电池厂商暂(zàn)停的生(shēng)产线已经(jīng)重启生(shēng)产。在采购方面，电池厂商和下游车(chē)企(qǐ)已陆续(xù)重启订单，带动(dòng)产(chǎn)业需求回暖(nuǎn)。从终端新能源汽车市场表现上看，年初的市场恐慌情绪主要来自车(chē)市的(de)需求腰(yāo)斩。但从(cóng)整体(tǐ)一季度新能源(yuán)汽车(chē)销量数据(jù)来看，其月销量逐步(bù)攀升并且回暖速度超过往年(nián)。随着(zhe)二幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班三(sān)季度(dù)到来，车市逐渐转入销售旺季，也(yě)将进一步带动锂电产业中上游的订单需求。加上(shàng)5月份临(lín)近，企(qǐ)业重新开启月度采购谈判(pàn)，行(xíng)业(yè)有望迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回涨的(de)空(kōng)间，但(dàn)幅度不(bù)可能太大，最多在10％左右。业内人士表示(shì)，因为经历本轮(lún)碳(tàn)酸锂价(jià)格的暴涨暴跌，电池厂商(shāng)对于碳酸(suān)锂真实的供给(gěi)情况(kuàng)更加(jiā)清晰，市场(chǎng)预期回调下(xià)，电池厂商(shāng)在价格谈判上会更加谨慎。同时电池厂商一体化带来的碳酸锂供应稳定(dìng)，也(yě)将(jiāng)削(xuē)弱上游锂矿厂商的议价权。电池回收端，邦普、格林美、天奇股份(fèn)、华友(yǒu)钴业等企业(yè)持续推进电池(chí)回收布局(jú)，来自终端材料回收的产能(néng)也(yě)在稳步爬坡。相(xiāng)关数据显(xiǎn)示，2025年(nián)国内回收的废旧电池的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回(huí)溯到(dào)上游，电池厂商都已完善在锂矿端的布局，包括宁(níng)德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂能的(de)盐湖提(tí)锂项目均进展顺利，将进一(yī)步(bù)释放(fàng)碳酸锂(lǐ)供(gōng)给。经历(lì)过复杂的产业(yè)调整过程之后，整个锂电产业的运作模式正(zhèng)从“大开大合”的波浪式变得更为平滑。从原材料到电池，再到下游车企，产业(yè)链(liàn)各个(gè)环节的价(jià)格以(yǐ)及供需变(biàn)化也将变得更加平衡且具有(yǒu)可(kě)预测(cè)性。

　　然而(ér)，亦(yì)有空(kōng)方则认为，当前上(shàng)游库存(cún)水平依旧(jiù)处于高位，虽然需(xū)求端稍有好转，但是(shì)并不足以带动(dòng)价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价(jià)超预期下跌并(bìng)不是(shì)一个下游(yóu)获利、上(shàng)游承压(yā)的(de)简单故事(shì)

　　过去一段时间，碳酸锂(lǐ)和电池(chí)材料(liào)的(de)价格下(xià)跌(diē)过快(kuài)，但(dàn)这并(bìng)不为业内(nèi)人士所(suǒ)乐见。碳(tàn)酸(suān)锂从(cóng)2022年11月60万(wàn)元/吨跌至当前20万元不(bù)到，价格跌(diē)去近7成(chéng)，最直接受(shòu)到冲击的当属锂矿(kuàng)企业(yè)。根据藏格(gé)矿业一季度(dù)数据，碳酸锂(lǐ)销量为534吨，相比于(yú)2022年四(sì)季度销量(liàng)2006吨(dūn)，销量环比(bǐ)下(xià)滑73.4％；产量也从2022年第四季(jì)度(dù)的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市(shì)场行情策动(dòng)，上(shàng)游锂矿企业不断压低碳酸锂出货价格，部分锂(lǐ)矿企业已经出(chū)现主(zhǔ)动减(jiǎn)产的情况(kuàng)。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业收入7亿元，同比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利(lì)润环(huán)比下降86％，第二日股价跌(diē)停。

　　直接生产、售卖碳(tàn)酸锂的锂盐(yán)企业则命运分化，大(dà)公司如天齐锂业和(hé)赣锋锂业有(yǒu)机会(huì)在价(jià)格下降周期中获(huò)得更多市场份(fèn)额，行(xíng)业将变得更(gèng)集中。这是2016年(nián)到2018年上一轮锂价(jià)下降(jiàng)中发(fā)生过的事。而同(tóng)环节(jié)的大(dà)量中小(xiǎo)企业，尤(yóu)其是(shì)最近(jìn)两年追高(gāo)入局的新公司，则(zé)面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东(dōng)风，赣锋(fēng)锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚(yà)迪。业内人士表示，这一轮(lún)价格下降长期利好中国最大的两个锂盐供应商天齐锂业(yè)和赣锋(fēng)锂业(yè)。它们去年(nián)的净利润(rùn)都超过(guò)200亿元，比中国(guó)最大的新能源车企比亚迪还多，其中天齐锂业净利(lì)润增(zēng)长超过10倍。足(zú)够厚的血，使他们更能承受价格(gé)下跌(diē)和(hé)可(kě)能的未(wèi)来亏损。这两家公(gōng)司也有行业里最优的(de)成(chéng)本。赣锋锂业、天(tiān)齐锂业等公司(sī)入股的海外锂矿(kuàng)资源开(kāi)采成本(běn)普遍在3万(wàn)-5万元(yuán)/吨(dūn)，几乎是全球最低水(shuǐ)平。

　　但这并不意味(wèi)着，这两家公司能以低(dī)于5万元(yuán)/吨的(de)价(jià)格采购(gòu)碳酸锂(lǐ)，因为在锂(lǐ)矿(kuàng)国际交易中，即使拥有海外矿产的分销权或开采(cǎi)权，交易价格(gé)也(yě)需要(yào)通过长协确定(dìng)，按市价定期(qī)调(diào)整。但能(néng)获(huò)得上游(yóu)更低成本的(de)资源(yuán)，让这两家大企业更能容忍(rěn)低价，并能(néng)在(zài)上游因(yīn)降价减产时保持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能源车市场。不过锂价下(xià)降带来(lái)的连锁反应，并(bìng)不是(shì)一个下游(yóu)获(huò)利，上(shàng)游(yóu)承(chéng)压的简(jiǎn)单故事(shì)。作为碳酸锂(lǐ)的下游，宁(níng)德时代理论上会受益，但锂(lǐ)价的(de)超预(yù)期下跌，使宁德时(shí)代今年2月(yuè)提出的(de) “锂(lǐ)矿返(fǎn)利” 计(jì)划沦为鸡肋，它本想(xiǎng)用20万元/吨的碳酸锂价(jià)格(gé)绑定一些车企的三年长单。另一(yī)层影响(xiǎng)是(shì)，宁德时代(dài)今年5月计(jì)划投(tóu)产的(de)宜春锂矿很有(yǒu)可(kě)能一开(kāi)采就亏损。

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