本周，56只首发基金中（份额分(fē宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗n)开(kāi)计算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已有3只成立(lì)，分别为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基金和宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，流(liú)动性问题是制约北交所(suǒ)发展的首要因(yīn)素，不过随着公募基金加速布局(jú)，增量资金不(bù)断涌入下(xià)，流(liú)动性问题有望持续(xù)改善(shàn)；同时(shí)，当前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著(zhù)低估(gū)，正是长线资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基(jī)金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额(é)分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书，该基(jī)金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证50成份指数，由(yóu)于(yú)是发起式基金，认购(gòu)金额(é)满1000万(wàn)元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品成功获批，工银(yín)瑞信基金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募基金(jīn)公司拿到批文。除(chú)博(bó)时(shí)基(jī)金外，万家(jiā)基金的北证50指数(shù)产品(pǐn)也是以发起(qǐ)式的(de)形式(shì)设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已(yǐ)成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募集(jí)规(guī)模3.89亿元；工银瑞(ruì)信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购(gòu)，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成(chéng)立(lì)，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数的(de)投资价值(zhí)，万(wàn)家北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金经理(lǐ)杨坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著低于其他上市板块(kuài)中业务相关(guān)度较高的同类股票，具(jù)有较大估值提(tí)升空(kōng)间(jiān)。随着市场流动(dòng)性的增强和创(chuàng)新型(xíng)中小企业的(de)高速成长，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金(jīn)月内加速“回(huí)血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回报悉数为(wèi)负，其(qí)中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来(lái)，这些(xiē)产品开始加速(sù)“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面(miàn)，自去年11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一(yī)季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来(lái)虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内(nèi)的(de)30只核心指数(shù)月内(nèi)均下(xià)跌(diē)。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出后，多个指数(shù)基金相继(jì)成立(lì)，这使(shǐ)得北交所(suǒ)整体流动性有(yǒu)所改善(shàn)。从中(zhōng)观维度来看(kàn)，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍然偏低，预(yù)计随着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交所板块整体走势有望持(chí)续向好。”北(běi)京(jīng)一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月(yuè)12日(rì)，北交所上市(shì)公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司(sī)业绩(jì)表现来看(kàn)，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利(lì)面达99％，净(jìng)利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司(sī)全(quán)年(nián)共实现净利润(rùn)138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家公(gōng)司净(jìng)利(lì)润超过(guò)1亿(yì)元，42家公司(sī)连续三年实(shí)现利润(rùn)正增长。北交所上(shàng)市公司(sī)业绩正持(chí)续(xù)释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权(quán)益基金年内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定(dìng)开年内收益为负外(wài)，其余9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益(yì)基(jī)金年内(nèi)均(jūn)斩获(huò)正收益。其(qí)中，华夏北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局良机

　　对于北交所投(tóu)资价(jià)值，多(duō)位业内人(rén)士(shì)认为，当前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著(zhù)低估(gū)，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年(nián)基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约其发展的依然是市场本身(shēn)较差的流动性(xìng)问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相(xiāng)比(bǐ)，可比公司(sī)估值表现(xiàn)差异较大。除了继(jì)续(xù)降低投资(zī)者门(mén)槛、扩大优质上市企业(yè)数(shù)量外(wài)，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪深市(shì)场(chǎng)的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另外一(yī)个角度上讲(jiǎng)，目前的(de)北交所优质公司被显著(zhù)低估，也(yě)是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示(shì)，站在当前的位置，对于(yú)北交所的后续表现充满信心，信(xìn)心来源于(yú)四个方(fāng)面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已(yǐ)经非常便(biàn)宜，他们(men)测算(suàn)前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对(duì)于具(jù)备专精特新特性(xìng)的(de)中小成长型企业而言是(shì)非常具有吸引力(lì)的(de)。

　　二(èr)是从业(yè)绩表现来看，他们发现很多北交所公司(sī)今年以来依(yī)然延续了较快(kuài)的增长速(sù)度(dù)，发(fā)展整体(tǐ)是符合预期(qī)的，业(yè)绩的持续增(zēng)长进一步消化了估(gū)值(zhí)。

　　三(sān)是(shì)从政策来(lái)看(kàn)，去年四季度(dù)以来北交所(suǒ)出了不少(shǎo)政策利(lì)好(hǎo)，包括(kuò)发布(bù)《北(běi)京证券(quàn)交易所(suǒ)股(gǔ)票做(zuò)市交易业务细则》和(hé)《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务(wù)指引》，下(xià)调部分(fēn)交易(yì)费率，北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票将(jiāng)纳入中(zhōng)证、国(guó)证跨市场指数体系(xì)，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式上线(xiàn)等政策的密集发布(bù)，可以说对(duì)这个市场是加(jiā)大了(le)呵护的力度(dù)，政(zhèng)策的暖风对整个市场构(gòu)成中长期(qī)利(lì)好。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目(mù)前新挂(guà)牌的公司(sī)较多，其中不(bù)乏优质的个(gè)股，供给上(shàng)来了，给(gěi)他们(men)增(zēng)加(jiā)了(le)筛选的范(fàn)围，尽管(guǎn)短期可能由于供(gōng)给增加对整个(gè)市场的流动性造成一(yī)定的扰动，但增加优质供给(gěi)是(shì)市场长期发展的基石，这使得(dé)他们选择优质中小(xiǎo)专精特(tè)新(xīn)企业的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开基金(jīn)经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新(xīn)兴(xīng)的(de)股票交(jiāo)易市场，目前仍(réng)处(chù)于初(chū)创期，上市股票(piào)数量还不够多(duō)，市场(chǎng)关注(zhù)度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经(jīng)济触底(dǐ)回(huí)升，和北交所快速发展，投资机(jī)会(huì)应会越(yuè)来越(yuè)多(duō)。

　　开源证券(quàn)研(yán)报表示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部分之一，或有望随着北(běi)交所改革(gé)的不断推进和投(tóu)资(zī)者关注度提升(shēng)逐渐得到估(gū)值体系修复。从(cóng)2023年一(yī)季度的(de)公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次(cì)新股及北证50中高权(quán)重、低(dī)估值公司获增持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有多个被(bèi)低(dī)估标的，未来随着北交(jiāo)所改革的不断推进和(hé)投资者关注(zhù)度提升，北交所(suǒ)流动性随之改善，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的(de)公司获得重(zhòng)估可能性较大。

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