金融界5月22日消息 日本股(gǔ)市走出(chū)了泡(pào)沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股指日经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时(shí)也是自日本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃以来的(de)最高收盘(pán)价。今年以来，日经(jīng)225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高(gāo)盛表(biǎo)示日本可能正接近(jìn)十(shí)年一遇的(de)牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海(hǎi)外投资者对日(rì)本股票(piào)需求稳(wěn)健(jiàn)。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿日(rì)元（约合(hé)157亿美元）的(de)日本(běn)股票，为2017年10月以来(lái)最(zuì)大规模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最(zuì)大净买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是股神巴(bā)菲(fēi)特的出手，成为日本股(gǔ)市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露，其收购(gòu)了(le)日本前五大贸易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日(rì)本五(wǔ)大商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本持(chí)有(yǒu)的股票比在美(měi)国以外任何其他国(guó)家都多(duō)。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五(wǔ)大商社，并暗示将进(jìn)一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的(de)他还在上个(gè)月罕见地访问日(rì)本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语资日本商社的决定其实非(fēi)常简单，也非常容(róng)易理解，我们可能和(hé)这(zhè)五家公司都有过(guò)业务(wù)来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够(gòu)支付(fù)不错的分红，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我们也能很好(hǎo)地理解他(tā)们所拥有的一大堆业务，同时我们(men)还(hái)能通(tōng)过融资解决汇(huì)率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因是(shì)为(wèi)了(le)向这些公司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务(wù)副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下(xià)来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三(sān)年布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家(jiā)姜还是(shì)老的辣(là)。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东(dōng)京的还有美(měi)国对冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人(rén)史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今(jīn)年早些(xiē)时候(hòu)决定(dìng)重新(xīn)在东京开(kāi)设办(bàn)事处(chù)，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日(rì)经中文网(wǎng)，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并财报（国际会(huì)计准则）于(yú)5月9日全部出(chū)炉。日本5大商社的(de)合(hé)计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至(zhì)美(měi)国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特开始大量(liàng)持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本(běn)5大(dà)商社的(de)合计(jì)净利(lì)润在短短2年时间(jiān)里增加到(dào)了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了(le)巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重仓的美国苹果和(hé)美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在研报中指出在过去的三(sān)十年中(zhōng)，日本(běn)经(jīng)历了漫长而(ér)痛苦的通缩(suō)，也被认为将会(huì)撤离世(shì)界舞(wǔ)台的中心。但其并没有完(wán)全失去竞争(zhēng)优势(shì)，与此同(tóng)时，在国际(jì)格局大变化的背景下，日本经济的边际变化值得研(yán)究并重(zhòng见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语)视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格局(jú)中(zhōng)扮演了更加重要的(de)角色(sè)，同(tóng)时(shí)日本(běn)在(zài)芯片等产业(yè)发展中野(yě)心勃勃，这都(dōu)成为了边(biān)际上(shàng)的重(zhòng)要变(biàn)量。仔细观(guān)察(chá)日本的(de)经济脉络，我们也会发现日本的设备投(tóu)资开始(shǐ)进(jìn)入加速期，这背后有产业自身发(fā)展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合地(dì)缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提的是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治(zhì)格局，在全球动荡的大(dà)背景下反而(ér)成为了(le)“避风港”。与(yǔ)此同时(shí)，劳(láo)动力的下滑趋势固然不可避(bì)免，但良好(hǎo)的医疗体(tǐ)系(xì)以及人工智能的发(fā)展，也意(yì)味着(zhe)劳动力萎缩(suō)的风险在一定程度上出(chū)现了(le)下(xià)降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本监(jiān)管层(céng)持续推动企(qǐ)业(yè)经(jīng)营(yíng)能(néng)力的(de)改善和价值(zhí)的修复，其中敦(dūn)促企业对投(tóu)资(zī)者提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改变大(dà)量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资(zī)金成本(běn)和股价经营要求》要求上市公司提高企业价(jià)值和资(zī)本(běn)效率从而提升股价后，日本股市开(kāi)始掀(xiān)起一波回购热潮。

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