投资者(zhě)除(chú)了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需要(yào)关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯(xīn)片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现，带动(dòng)了(le)国内AI投资(zī)热(rè)。Choice数(shù)据显示(shì)，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的(de)投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金(jīn)提前布(bù)局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算(suàn)力的(de)先进(jìn)技(jì)术，英伟达公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达(dá)到419.38美(měi)元，公司市值一(yī)度突破万(wàn)亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有(yǒu)望再(zài)次突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改变全球大型行业，并将为社会带来深远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关注热(rè)情也(yě)是持续(xù)高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅(fú)最(zuì)高(gāo)的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这类(lèi)主题ETF的大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能自动内容生成）概念的热(rè)炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计(jì)算、大(dà)数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或(huò)相(xiāng)关概(gài)念股。交易软件通达信推出了英伟达概(gài)念(niàn)股(gǔ)，该软件信(xìn)息显示，相关概念股一共包含32家(jiā)A股上市公司(sī)，这些公(gōng)司与(yǔ)英伟(wěi)达在某些方(fāng)面有业务上的合作。从公募基金(jīn)一季度末的数据来看，部分被纳入(rù)重仓(cāng)股名(míng)单(dān)。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司(sī)股票的(de)公(gōng)募基(jī)金主要集(jí)中在能投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记(jì)正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算者统(tǒng)计，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一(yī)季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳(nà)斯达(dá)克100指数，前十大重仓(cāng)股(gǔ)中包括苹果(guǒ)、微(wēi)软、英伟达和谷歌(gē)等多(duō)家全球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基(jī)金中，持有英(yīng)伟达且规模(mó)最高的是(shì)广发(fā)全球精(jīng)选(xuǎn)，该只基金(jīn)今年(nián)一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资(zī)的热(rè)潮与微软(ruǎn)、英伟达等(děng)美股科技股年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上(shàng)规模最大的一笔投资。作为一站式(shì)解决方(fāng)案的(de)提(tí)供商，英(yīng)伟达公司是今年AI概(gài)念(niàn)热潮(cháo)中(zhōng)的另一大(dà)赢家，该公司今年一季度的业(yè)绩(jì)远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务(wù)的(de)营收(shōu)创历史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如(rú)何(hé)把握投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投(tóu)资(zī)机会的投资者而言，英(yīng)伟(wěi)达和(hé)微软在内的众多美(měi)股科技股(gǔ)公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的产业发展趋势(shì)来看，AI应(yīng)用已(yǐ)是科技革命最(zuì)新的突破(pò)口。能够率先(xiān)建立起(qǐ)良(liáng)好商(shāng)业模(mó)式的(de)公司与掌握AI应用核心竞争力(lì)的公司将(jiāng)会成为未来最有潜(qián)力(lì)的大(dà)赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他(tā)们的中长(zhǎng)期(qī)基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的(de)故事(shì)看起来很美好，但实际投资中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，半导体作为(wèi)AI受益板块，受(shòu)到(dào)资金关注，行业(yè)成(chéng)交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其(qí)上涨并未得(dé)到(dào)业绩(jì)的(de)验证，半导体行(xíng)业一季度整体(tǐ)营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产(chǎn)业数据的(de)跟踪，目前全球(qiú)半(bàn)导体产业整(zhěng)体仍处于(yú)主动去库存阶(jiē)段，行(xíng)业并未迎来(lái)拐点。在缺(quē)乏(fá)基本(běn)面支撑(chēng)的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导体板块(kuài)虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖(nuǎn)的驱动力主要(yào)来源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为(wèi)代表的算力芯片业务快速(sù)增长，美股英伟达的股价表(biǎo)现(xiàn)以及背后的(de)产(chǎn)能扩张信(xìn)息就是最好(hǎo)的例证(zhèng)。而从未(wèi)来的一(yī)段时(shí)间来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有(yǒu)力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前(qián)半导体产业(yè)周期(qī)尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半(bàn)导(dǎo)体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位(wèi)置也(yě)不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度(dù)考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算产业的发展趋势值得期待(dài)，但投资需要仔细观(guān)察，“就A股(gǔ)的过(guò)去(qù)经(jīng)验来看，大(dà)热必死、均值回归的规律永不变色，所以投(tóu)资与(yǔ)产业发展之间存在(zài)着(zhe)较大差异(yì)。在操作中，不(bù)宜在股价高涨、人(rén)气(qì)亢奋时买入(rù)，而是(shì)需要在相对低位或调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金(jīn)情(qíng)绪、政策等因素外，还需(xū)要关注(zhù)业绩验证以及估(gū)值等(děng)因素。在具体投资(zī)的时候要选择掌握核心技术、真正具(jù)有核心竞争(zhēng)力的投资标的，确(què)保产(chǎn)业景气能(néng)够反映在未(wèi)来(lái)的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的(de)投资标的也要(yào)以合适的价格买入，否则(zé)很可能会赚了景(jǐng)气(qì)亏(kuī)了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散配(pèi)置，不要(yào)将资(zī)金(jīn)全押一个赛道。

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