5月(yuè)迎(yíng)来(lái)开门红，A股(gǔ)成交额连(lián)续(xù)20日保(bǎo)持在1万亿以上，市场对于林心如生肖，林心如生肖属什么(yú)人工智(zhì)能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家券(quàn)商发(fā)布了5月金股和策(cè)略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒(méi)、银(yín)行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共(gòng)计推荐了154只金股，从行(xíng)业(yè)来(lái)看，机械设备行业板(bǎn)块暂时是5月机构(gòu)人气最(zuì)高的板块，占(zhàn)比接近1成，银(yín)行(xíng)板块罕(hǎn)见出现多只金股(gǔ)，两者一定程度与中特估(gū)概念(niàn)有所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分化(huà)，传(chuán)媒板(bǎn)块(kuài)关注度(dù)提升最(zuì)为明显(xiǎn)，计算(suàn)机板块关注度则快速下降，这也与4月份(fèn)行情(qíng)走(zǒu)势相(xiāng)互印(yìn)证，传媒板块率先突破，可能会成为(wèi)AI概念笑(xiào)到最后的那个(gè)。

　　此外，食(shí)品(pǐn)饮料、商贸零售的关注度也小幅回(huí)暖(nuǎn)，可能与(yǔ)淄(zī)博烧烤和五一(yī)旅游市场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推(tuī)荐的金股(gǔ)标的集中度来看，150多只金(jīn)股(gǔ)中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以上(shàng)的机构共同推荐。其中(zhōng)三(sān)只传媒股同时(shí)获得3家以上机构推荐，分(fēn)别是三七(qī)互娱、腾讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑也(yě)主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品(pǐn)（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股(gǔ)成绩回(huí)顾(gù)，小(xiǎo)商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表(biǎo)现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子贡(gòng)献(xiàn)其中绝(jué)大(dà)多(duō)数收(shōu)益，海通证券以(yǐ)12.42%的收(shōu)益紧随(suí)其后。总(zǒng)体来看(kàn)，34家券商中仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金股上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家机构的金(jīn)股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为(wèi)正，腾(téng)讯(xùn)控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以(yǐ)上(shàng)的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎(zěn)么走(zǒu)？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大券商(shāng)对五月份的投资(zī)方向做了(le)预判，综合多家观点，券商们对五月的大(dà)盘的看法(fǎ)比较保守，建议多(duō)看(kàn)少动，推荐较多的行业是电气设(shè)备、消(xiāo)费、医药、军工(gōng)，对地产股的走(zǒu)势(shì)机构有分歧，区域规(guī)划、券商(shāng)、沪(hù)港通、个股(gǔ)期权则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美(měi)国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每(měi)年5月到10月股票市场的相对弱(ruò)势。这(zhè)有悖于现代投资理(lǐ)论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我(wǒ)们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年(nián)中仅2013年全(quán)A指数在(zài)5月(yuè)出(chū)现上涨(zhǎng)，其(qí)他年(nián)份均现下跌。如果统计(jì)5、6两个(gè)月的市场(chǎng)表现，则四年均报下(xià)跌，平(píng)均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺激(包括重大(dà)项目的陆续推出(chū)和开工)不会停止(zhǐ);同时，管理层对信用(yòng)风险及资产价格风险的(de)容忍(rěn)度正(zhèng)在降低，但在(zài)投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的(de)经(jīng)济周期(qī)格局(jú)下(xià)，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转(zhuǎn)市场有(yǒu)底无(wú)高度(dù)的(de)现状(zhuàng)。

　　申万策略认为(wèi)市(shì)场依(yī)然维持震(zhèn)荡(dàng)格局，长(zhǎng)期看二级市场(chǎng)估值体(tǐ)系(xì)国(guó)际化(huà)是(shì)趋势，优质成长有望迎(yíng)来(lái)深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一把反弹(dàn)，国企改革(gé)红利(lì)释(shì)放非常(cháng)值得期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆(gān)的背(bèi)景(jǐng)下，要(yào)么减少负(fù)债(zhài)，要么(me)增加资本，减负债会带来(lái)经济(jì)收缩压力，增资本会带(dài)来股票供给压力，市场(chǎng)尚未走(zǒu)出这种(zhǒng)被动局(jú)面的影响。PMI数(shù)据(jù)显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期(qī)望经济会(huì)出现(xiàn)持续或者大幅改善;资(zī)金利率(lǜ)的回(huí)落(luò)是衰退性的，不意味着流动性出现(xiàn)主动式改善;风(fēng)险偏(piān)好受刚性兑(duì)付打破预期(qī)影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸预期(qī)增加(jiā)股票供(gōng)给担(dān)忧(yōu)。总体(tǐ)上仍维持二季(jì)度投(tóu)资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保(bǎo)持(chí)低仓(cāng)位;相对(duì)来说(shuō)，中盘股(gǔ)如医药、家(jiā)电、汽车(chē)、食品饮料等一(yī)线白(bái)马等业绩增长确(què)定性高、估(gū)值不高(gāo)，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一(yī)些(xiē)积极因素正出现，将(jiāng)给(gěi)市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面(miàn)，政(zhèng)策底限思维仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成(chéng)长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提振市场情绪。从管理层的政策取向来(lái)看，短期打破(pò)概率偏低，震荡(dàng)市特(tè)征没变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些(xiē)积(jī)极(jí)因(yīn)素出现，建议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信(xìn)策(cè)略分析(xī)称(chēng)，首先(xiān)，A股盈利增速(sù)下行(xíng)确立，并将(jiāng)继续;其(qí)次，前期小批(pī)多次的微(wēi)刺激下，市场对(duì)短期经济预期偏乐(lè)观，而实际(jì)政策效果难(nán)以对冲来自(zì)房地产等领域带来的经济下行(xíng)动能，基本面预期很有(yǒu)可(kě)能下修;再次，改革和结构调整依然是政策主(zhǔ)要(yào)目标，政(zhèng)府不托(tuō)底，政策不全面放松的情况下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对风险偏(piān)好都有不利影响。监管部门的维稳措施(shī)亦难(nán)以改变基本面弱平衡向(xiàng)下打破的趋势，5月(yuè)份(fèn)市场仍将继续维(wéi)持弱(ruò)势下(xià)跌格局(jú)。

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