财联社(shè)4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进(jìn)行窗口指导，要求(qiú)寿险公司(sī)调整新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利(lì)率(lǜ)，控制利差损，要求新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思(sī)想是(shì)市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实(shí)现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部门(mén)陆续召(zhào)集了(le)多家寿险公司(sī)开会，以窗口指导的(de)名义，要求公司调(diào)整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企(qǐ)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召(zhào)集险企进(jìn)行调(diào)研会的后续。3月21日财联(lián)社记者曾(céng)报道，为引导(dǎo)人身险业降(jiàng)低(dī)负债(zhài)成本，加强行(xíng)业(yè)负债质量管理，银保监会人(rén)身险部(bù)组织保险行(xíng)业协会以及多家保险公司开展调(diào)研(yán)。将重点调(diào)研普通险预定利率(lǜ)分(fēn)布、分(fēn)红险预定利率和分(fēn)红(hóng)水平等公(gōng)司负债成本情况，以及(jí)降低责(zé)任准备金(jīn)评估利率对公(gōng)司和(hé)行业的影响，包(bāo)括对新产品定价(jià)、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会(huì)的保险公司包(bāo)括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南京参会的(de)保险公司有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉(hàn)参会(huì)的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿(shòu)等。

　　据(jù)当时(shí)参会的一位总精(jīng)算师表示，各险企基本就降低责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达成共(gòng)识，有公司建议分阶段调整，比如(rú)普(pǔ)通型长期年金的责(zé)任准备金(jīn)评估(gū)利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再(zài)动态调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士(shì)对财联(lián)社记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记(jì)者表示，此(cǐ)次主要涉及(jí)新开发产(chǎn)品的(de)定价利率，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利(lì)率(lǜ)避(bì)免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配(pèi)置风格稳健，债(zhài)券投(tóu)资比例稳(wěn)步提升，其他(tā)资产以非(fēi)标(biāo)资产为主、投资(zī)比例持续回(huí)落，股票和基(jī)金投资比例(lì)基本稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要券种长端(duān)利(lì)率中枢(shū)下行，长久(jiǔ)期债券和优(yōu)质非标资产供给有限，保险固收类资(zī)产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资收益率影(yǐng)响较大(dà)。近年监管按产品类(lèi)型调(diào)整(zhěng)评估(gū)利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈(tán)会，各险企已就降(jiàng)低(dī)责任准备(bèi)金评(píng)估(gū)利(lì)率达成(chéng)共识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺(cì)激产品销售，老产品(pǐn)停售炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评(píng)估利率下行，保险(xiǎn)公司分(fēn)红(hóng)险占比提升，有(yǒu)望缓解人(rén)身险公司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本(běn)属性(xìng)有望进一(yī)步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过(guò)多次调整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保险公司为(wèi)了(le)和银行(xíng)竞争，长期保险的(de)预定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定(dìng)利(lì)率的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定利(lì)率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为(wèi)不超过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都(dōu)曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为(wèi)提高竞(jìng)争(zhēng)力，险企销售大量(liàng)高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据(jù)美国审计(jì)总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公(gōng)司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以后硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写，主要(yào)系险(xiǎn)企销(xiāo)售大(dà)量对利率敏(mǐn)感(gǎn)的低(dī)利润产品；同时市场压力(lì)致(zhì)使投资端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，参(cān)考海(hǎi)外(wài)，低利率(lǜ)环境(jìng)下(xià)，负债端主(zhǔ)要通过(guò)调(diào)整寿险(xiǎn)产(chǎn)品结构、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利(lì)差损风险。近年来(lái)，我国长端(duān)利率地(dì)位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临(lín)着潜在的利(lì)差损风险(xiǎn)、险企利(lì)润承压。保险监管趋严，通过发(fā)布产品(pǐn)负面清(qīng)单(dān)、下调演示利(lì)率、分产(chǎn)品调整(zhěng)评(píng)估利率等降(jiàng)低(dī)负(fù)债端成本。

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