总市(shì)值超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)官网消息，为健全多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所(suǒ)也发布(bù)消息，将在(zài)中国证监(jiān)会指导下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动(dòng)，将为(wèi)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场的科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化的交易和(hé)风险管理需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极(jí)影响，同时(shí)为科创板市场(chǎng)投资带来中长期资(zī)金，增(zēng)强市场(chǎng)的关注(zhù)度和(hé)吸引力。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示(shì)，为健全多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基(jī)于科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)的场(chǎng)内期权品种，科技(jì)创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实党(dǎng)的(de)二十(shí)大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》的重大(dà)举措(cuò)，是贯彻落实(shí)党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际金融(róng)中心建(jiàn)设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放决策部(bù)署(shǔ)的重要安(ān)排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金(jīn)配(pèi)置科创(chuàng)板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于(yú)继续(xù)发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示范引领作(zuò)用，不(bù)断(duàn)提升服务(wù)实体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上交所将在中(zhōng)国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提(tí)出(chū)的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱(qū)动发(fā)展战略的重要举措，对(duì)促进科创板企业(yè)进一步(bù)发挥(huī)科创能效、支持科(kē)创板建设(shè)具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科(kē)创板建设(shè)稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企(qǐ)业上(shàng)市(shì)的(de)集(jí)聚示(shì)范效应(yīng)日益显现。截至手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技(jì)创新(xīn)属性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应(yīng)的风(fēng)险管理工具，上交所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将(jiāng)其作为完(wán)善(shàn)科创(chuàng)板配(pèi)套产品体系、提(tí)升科(kē)创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续(xù)发挥科创板改(gǎi)革(gé)先行先试(shì)示范引领作(zuò)用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创(chuàng)板投资(zī)者(zhě)风险管理需(xū)要，有助于科创板更好发挥资本(běn)市场改(gǎi)革试(shì)验田作用，对于促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健(jiàn)康(kāng)发展(zhǎn)意(yì)义重大(dà)。”上(shàng)交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　同时(shí)，监管机构还(hái)积(jī)极(jí)关注ETF期权(quán)市(shì)场的稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举(jǔ)措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期(qī)权(quán)市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制(zhì)度(dù)规则(zé)体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会(huì)将进(jìn)一步完善(shàn)风险防控机制，并根据市场(chǎng)运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权(quán)市场风险防控(kòng)工作，基(jī)于我国(guó)ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投资者(zhě)适(shì)当性(xìng)管理制度、保证金(jīn)制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安(ān)排，保障(zhàng)了期(qī)权市场平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据(jù)科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)涨(zhǎng)跌(diē)幅参(cān)数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在(zài)目前行(xíng)之(zhī)有效的风险防控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国(guó)证监(jiān)会的指导下，会同市场各方扎实做(zuò)好(hǎo)各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平(píng)稳上(shàng)市(shì)。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在(zài)价(jià)格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等(děng)方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权(quán)试(shì)点以(yǐ)来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪深交(jiāo)易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用(yòng)，为进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的基础性风险管(guǎn)理(lǐ)工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所(suǒ)就(jiù)上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深交所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的风险管理工具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型(xíng)的期权品种，不同品种对应市场(chǎng)不同的市值(zhí)的公司和投(tóu)资风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的(de)推出(chū)，将对(duì)科创板市场的宽(手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州kuān)基指数形成(chéng)覆盖，科(kē)技(jì)创新风格(gé)投资(zī)有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，这将有利于(yú)投资者(zhě)做好风险管理，满足(zú)不(bù)同投(tóu)资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记(jì)者观(guān)察，目前ETF期权(quán)的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约(yuē)标的(de)。

　　而从目前(qián)全市场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品(pǐn)看，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达(dá)到583亿元，目(mù)前管理规模仅次(cì)于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性(xìng)较大(dà)，管理规模和产品流(liú)动性都具(jù)备(bèi)突出优势。”上述(shù)公募投资人(rén)士(shì)称(chēng)。

　　而(ér)根据业内人士分析(xī)，相(xiāng)关(guān)合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性(xìng)和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极(jí)影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关(guān)的(de)ETF期权(quán)上市后，投资者可以(yǐ)借(jiè)助(zhù)相应的风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在(zài)投资层(céng)面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求(qiú)，流动性进一(yī)步提(tí)高，进而促进规模的(de)提(tí)升。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了风险管理工具(jù)，有利于吸引(yǐn)中(zhōng)长(zhǎng)资资金，增强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩固(gù)，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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