总市值超6万亿(yì)的科创板(bǎn)市场，增添风(fēng)险(xiǎn)管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会官网消息，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一(yī)天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国(guó)证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作的启动(dòng)，将(jiāng)为科创板市场的(de)科(kē)技(jì)创新投资带来风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进一(yī)步丰(fēng)富(fù)ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满足(zú)投资者多元化的(de)交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带来中长期资金(jīn)，增强市(shì)场(chǎng)的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健(jiàn)全多(duō)层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本(běn)市(shì)场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是(shì)我国(guó)首只基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技创新(xīn)特(tè)色(sè)鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》的(de)重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于推进(jìn)上海国(guó)际金(jīn)融(róng)中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开(kāi)放决策(cè)部署的重要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激(jī)发科(kē)创板创新活力，满(mǎn)足(zú)多元化(huà)的交(jiāo)易(yì)和风(fēng)险管理需求(qiú)，有助于继续发(fā)挥好科创板改(gǎi)革(gé)先行(xíng)先试的示(shì)范引领作用，不断提升服务(wù)实体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上(shàng)交所贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持(chí)浦东新区高水平改革开(kāi)放、支持创新驱动发(fā)展(zhǎn)战略(lüè)的重要举措(cuò)，对促(cù)进科创板企(qǐ)业(yè)进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科(kē)技”企业上市的(de)集(jí)聚示范效应日益(yì)显现。截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具(jù)，上交(jiāo)所(suǒ)根据市(shì)场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套(tào)产(chǎn)品体系、提升科创板吸(xī)引力(lì)和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制(zhì)度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革(gé)先行先(xiān)试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足(zú)科创(chuàng)板投资者(zhě)风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助(zhù)于科创板(bǎn)更好发挥资本市(shì)场改革试(shì)验(yàn)田作用，对于促进(jìn)科(kē)创板(bǎn)和股票期权市(shì)场(chǎng)长(zhǎng)期持续健康发展意义重大(dà)。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多举(jǔ)措确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，证监会一(yī)直高度重视(shì)ETF期权市场稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和风险防控工作，持(chí)续完善制度规则(zé)体系，加强运行(xíng)管理和(hé)风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后(hòu)，证监(jiān)会(huì)将进一(yī)步完善(s断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理hàn)风险防(fáng)控机制，并(bìng)根据市场(chǎng)运(yùn)行情(qíng)况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所(suǒ)高度(dù)重视ETF期权市(shì)场(chǎng)风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了(le)投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金制度(dù)、持仓限额(é)制度等一(yī)系列风(fēng)控(kòng)安排，保(bǎo)障了(le)期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施(shī)在创业(yè)板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后(hòu)续，上交所将在(zài)目前(qián)行(xíng)之有效的风险防控和(hé)市场监管措(cuò)施的基础上，进一步(bù)做(zuò)好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会(huì)同市场(chǎng)各方扎(zhā)实做好(hǎo)各项业务和(hé)技(jì)术准备工(gōng)作，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资本(běn)市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现、风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)、完(wán)善(shàn)市场多(duō)空平衡机(jī)制等方面发挥了(le)重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票(piào)期权试点(diǎn)以来(lái)，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深交(jiāo)易(yì)所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平(píng)稳有序，有效发(fā)挥了(le)引入增(zēng)量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯(hāng)实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交所(suǒ)就上市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上(shàng)交所、深(shēn)交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理年(nián)12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所上(shàng)市交易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对(duì)此表示，目前我国已经推出了不同类(lèi)型的期(qī)权品(pǐn)种，不同(tóng)品种对(duì)应市场(chǎng)不同(tóng)的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场的(de)宽基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖(gài)，科(kē)技创新(xīn)风格投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利于投(tóu)资者做好风险管理，满足不(bù)同(tóng)投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较(jiào)大，管理规(guī)模和产品(pǐn)流(liú)动性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性(xìng)和(hé)交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示(shì)，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助(zhù)相应的风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波(bō)动(dòng)率投资等，在(zài)投资层面的配套策略也(yě)会丰富(fù)起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交(jiāo)易需求(qiú)，流动性(xìng)进一步提高，进(jìn)而促(cù)进(jìn)规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，有利于吸(xī)引中长资资(zī)金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的(de)规模(mó)和流动性进一步巩固(gù)，市(shì)场吸(xī)引(yǐn)力也会(huì)不断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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