公(gōng)募基金一(yī)季报募集披露。张坤(kūn)以超880亿元(yuán)的管(guǎn)理规模，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密(mì)集披露(lù)期，顶(dǐng)流(liú)基金(jīn)经理调仓路径和投资思(sī)路也随(suí)之曝光。

　　2023年(nián)一季度(dù)末，张坤的管理规模超(chāo)880亿元，再度成为主动(dòng)权益类基金(jīn)“公(gōng)募一哥(gē)”。一(yī)季度，张坤加仓(cāng)中国海洋(yáng)石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春一(yī)季度加仓古(gǔ)井贡酒、美(měi)的集团，减(jiǎn)持中国中免(miǎn)、药明康德。另一(yī)位700亿级基(jī)金经理谢治宇则加仓了晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)、海康威(wēi)视，减持海尔(ěr)智(zhì)家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤(kūn)：在可积累(lèi)的(de)长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵的易方(fāng)达(dá)蓝筹精(jīng)选(xuǎn)、易(yì)方达优质企业三年持有(yǒu)、易方达优质精选混合(hé)（QDII）、易方达(dá)亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一季报(bào)。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度末(mò)，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模(mó)超(chāo)越葛兰，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一季度(dù)末保持了(le)高仓位运作，4只基金的权益资产(chǎn)仓位均超过(guò)了(le)92％。一季度张坤所持基金股(gǔ)票仓位基本稳定，对结构进行(xíng)了调整，增加(jiā)了消费(fèi)等行业的配置，降低了(le)金融等行业(yè)的(de)配置(zhì)。

　　从基(jī)金收(shōu)益来(lái)看，张(zhāng)坤(kūn)掌管的(de)4只基金在2023年一季度均实现(xiàn)了正收(shōu)益，基金净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的(de)基金(jīn)——易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一季度末的(de)基(jī)金规模为562.09亿元(yuán)，报(bào)告期内基金份(fèn)额净值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前(qián)十大重仓股分别为：贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、泸州老窖、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋(yáng)河股份、招(zhāo)商银行、香(xiāng)港交易(yì)所、伊(yī)利股份、美(měi)团(tuán)-W、中国海洋(yáng)石油(yóu)。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对中国海(hǎi)洋石油大幅加(jiā)仓，使其进入了易(yì)方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)第十(shí)大重仓股。此外，张坤对重仓(cāng)的(de)4只白(bái)酒股进行了不(bù)同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达(dá)蓝筹精选在一季度还减持了香港交易所、招商银行(xíng)、美团-W等(děng)股票(piào)。

　　张坤在一(yī)季报中指出(chū)，个股方面，仍然持有商业(yè)模式出色、行业(yè)格(gé)局清晰、竞争力强的优质(zhì)公司。基本(běn)面价值投资很吸引(yǐn)人的一点(diǎn)是，投资者可以用很长一(yī)段时间来充分观察公司的发展(zhǎn)，等(děng)到它们用事(shì)实证(zhèng)明自己的成功和巨大的成长潜(qián)力之后，再买入(rù)也不迟。基(jī)本面价值投资的(de)优势之一在(zài)于可积累性。如(rú)果只(zhǐ)是针对(duì)某(m丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体ǒu)一次投资，积累的重(zhòng)要性可能并(bìng)不(bù)显著(zhù)。但如果将投资贯穿(chuān)一生，并将长(zhǎng)期复合(hé)回报作为终级目标，可积累性就(jiù)是(shì)这(zhè)一目标的最重要保障(zhàng)，选择一(yī)条(tiáo)可积累的“很长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周(zhōu)期行业中寻找投(tóu)资(zī)机(jī)会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿(yì)元，报告(gào)期(qī)内所管基金净(jìng)值(zhí)增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不(bù)等(děng)。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成长是刘彦(yàn)春管理的(de)规模(mó)最大(dà)的基金，一(yī)季度末规模(mó)达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来(lái)看(kàn)，景顺长城新兴成长一(yī)季(jì)度A类和C类份额净(jìng)值增长(zhǎng)率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成(chéng)长(zhǎng)保(bǎo)持(chí)高(gāo)仓位运行，股(gǔ)票仓(cāng)位94％。该基金(jīn)重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液(yè)、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、古井贡酒、海大集团、药明康德(dé)、山西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成(chéng)长前十大重仓股

　　从(cóng)持(chí)仓(cāng)变动情况来(lái)看，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成(chéng)长一季度加(jiā)仓(cāng)古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州(zhōu)茅(máo)台等股(gǔ)票，减持中国中(zhōng)免、药(yào)明康德、五粮(liáng)液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金一季报中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国紧缩(suō)后通胀(zhàng)下行仍将是今年主要(yào)宏观背景(jǐng)。经济运行正(zhèng)常化需要一(yī)个过程，特别(bié)是居民和中小(xiǎo)企业，需要时间修复资产负债(zhài)表、修复信心。随着经济(jì)逐(zhú)步正常化，居民消费(fèi)信心回(huí)升、超额储蓄(xù)下降是(shì)必然事件，消(xiāo)费今年(nián)大概(gài)率(lǜ)超(chāo)预(yù)期(qī)回升。就近期公布的社融和地产数据分析(xī)，二季(jì)度A股盈(yíng)利(lì)增速有望进入上行(xíng)周期(qī)。

　　“全球经济正在重(zhòng)回正轨的路上(shàng)。除了继(jì)续关注整个经济体发(fā)展状(zhuàng)况之外，可以将(jiāng)目(mù)光更(gèng)多放在微观企业(yè)层面(miàn)。可以(yǐ)看到很(hěn)多公司在(zài)过去几(jǐ)年始终做正(zhèng)确的事，经营效(xiào)率提升，逆境中变得(dé)更加优秀(xiù)、更加强(qiáng)大。不必总是(shì)关注宏观(guān)数据，多看看微(wēi)观企(qǐ)业(yè)变(biàn)化(huà)可以让内(nèi)心(xīn)更加平静。我们(men)对全年股(gǔ)票市场有(yǒu)信(xìn)心，未(wèi)来将继(jì)续(xù)保持合同约定较高仓(cāng)位(wèi)运作，更多在顺周期行(xíng)业中寻找投(tóu)资机会。”刘彦春进一(yī)步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一(yī)季(jì)度末(mò)，谢(xiè)治(zhì)宇管理规模达700.12亿(yì)元，所管4只(zhǐ)基金在报告期(qī)内均实现了正收(shōu)益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理规(guī)模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准(zhǔn)收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末(mò)保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金(jīn)前十大重仓(cāng)股分别为三安光(guāng)电、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜起科(kē)技(jì)、韵(yùn)达股份(fèn)、万(wàn)华化学、中际旭创、晶晨(chén)股份、健友股份、梅(méi)花(huā)生物。

　　2023年(nián)一季度(dù)兴全合(hé)润前(qián)十大重仓(cāng)股

　　从前十(shí)大持仓变动情况来看，一季度(dù)兴全合润(rùn)加仓海康威视、晶晨股份，使(shǐ)这(zhè)两(liǎng)只股票进入前十大持仓。此外(wài)，一季度(dù)兴(xīng)全合润加(jiā)仓三安光电，减持海尔智家、韵(yùn)达股份、健友股份等股(gǔ)票(piào)。

　　谢治宇在兴全合润一季报(bào)中指(zhǐ)出，今年一季度(dù)疫(yì)情对(duì)经济(jì)的影(yǐng)响基本(běn)消除，整体经济逐步回(huí)到(dào)复(fù)苏轨道。随(suí)着中国的稳增长政(zhèng)策落实与全球范围(wéi)内的通胀见(jiàn)顶，内需(xū)复苏加上(shàng)预期改(gǎi)善推(tuī)动资本市场风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)回升。虽然(rán)海外(wài)银行(xíng)出现了阶(jiē)段性危机，但(dàn)各国政府较为迅(xùn)速地(dì)采取了对应(yīng)措施，接(jiē)管(guǎn)相关(guān)银行，市(shì)场情绪(xù)得到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度(dù)A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显。随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子版块带动的人工(gōng)智能、中字(zì)头的(de)‘中特估(gū)’、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游(yóu)戏、影视等板块也(yě)实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。该基金(jīn)报(bào)告(gào)期内对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司(sī)。”谢治宇表示。

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