全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新(xīn)调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会(huì)提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持(chí)仓市值达(dá)到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度(dù)末有所缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核(hé)心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段(dà)幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等(děng)多(duō)只消费(fèi)股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点(diǎn)表示，其非常(cháng)看好黄(huáng)金，认为(wèi)黄(huáng)金可能正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的(de)13F文件，桥(qiáo)水基金今(jīn)年一(yī)季度(dù)末的(de)持(chí)仓曝(pù)光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今(jīn)年一季度的(de)美股持(chí)仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组(zǔ)合仅占总(zǒng)资产很小的一部(bù)分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在(zài)不(bù)断(duàn)卖卖卖(mài)，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也(yě)积极(jí)买进(jìn)，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的(de)的集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第(dì)一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是(shì)两只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品(pǐn)个股，但是今(jīn)年(nián)一季度都(dōu)进行(xíng)了减持，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百(bǎi)事可(kě)乐(lè)、可口可乐，持股数(shù)量(liàng)分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大重(zhòng)仓股；另(lìng)外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股(gǔ)，期末(mò)持股市(shì)值(zhí)为5.56亿美(měi)元，位(wèi)列第(dì)四大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳(shū)理了(le)桥水基金美股前30大(dà)重(zhòng)仓，其中增(zēng)持的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还增持了(le)脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥(qiáo)水在一(yī)季(jì)度减持(chí)的标的相(xiāng)对较多，除去前十(shí)大重仓(cāng)，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减持了先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减(jiǎn)持幅(fú)度较大(dà)的还有拼(pīn)多多(duō)，减少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股数量降(jiàng)至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度还减持了其(qí)特别(bié)看好的黄金资产，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末(mò)持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联(lián)席首(shǒu)席投资官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄金可能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的开端，因(yīn)为全球对(duì)美元去(qù)杠杆化的推动仍(réng)是金价的长期支(zhī)撑(chēng)。她(tā)表示，黄金被低(dī)估了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日(rì)益重要，这使得(dé)它不(bù)仅仅是对抗债券市(shì)场和利率的(de)工具。另(lìng)外，地(dì)缘政治动荡不(bù)会消失，这是对黄金的长期(qī)支(zhī)撑。不(bù)仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金将(jiāng)继续吸(xī)引(yǐn)投资者，以对冲(chōng)购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观(guān)点曝(pù)光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合(hé)首席投资官鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯分享了他在(zài)2023年一季(jì)度的(de)最新(xīn)观察。

　　他指出(chū)，名(míng)义(yì)支出水(shuǐ)平高于(yú)经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目(mù)标水平，美国(guó)和(hé)其他(tā)西方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压(yā)力(lì)，欧美各国央行一直(zhí)在实施紧缩政魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段策——目前紧缩政策造成(chéng)的负(fù)面影响初现(xiàn)苗头。但(dàn)一切才刚刚开始(shǐ)，恢复(fù)均衡将会(huì)给经济和市场带(dài)来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经(jīng)济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出(chū)水(shuǐ)平一致，通胀(zhàng)可控(kòng)，政策(cè)制(zhì)定者有(yǒu)足够的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分西(xī)方国(guó)家，货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动(dòng)性方向(xiàng)，促(cù)使人们抛售(shòu)资(zī)产(chǎn)持有现金。紧缩政(zhèng)策(cè)推(tuī)高了折现率(lǜ)（即现金(jīn)未来实际(jì)收益率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重(zhòng)影响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周(zhōu)期的下一(yī)阶段(duàn)出现(xiàn)。与(yǔ)西方(fāng)国家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本(běn)和许多亚洲(zhōu)国家和地区处(chù)于周(zhōu)期的不同(tóng)位置，这些国家和地区的政策(cè)制定者支持货币(bì)和信(xìn)用流动，这降低了(le)折现率和风险溢价，促进了(le)经(jīng)济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加息(xī)，桥(qiáo)水基金在其官(guān)微发文称，“上周美(měi)联(lián)储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的(de)取消和(hé)鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明(míng)，美联储希望持观望态度(dù)。这符合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应对疫情带来的影响，许多发(fā)达经济(jì)体都推出了大规(guī)模财(cái)政刺激政策，引发了通胀问题。为了(le)应(yīng)对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了(le)最激进的应(yīng)对通胀的(de)举(jǔ)措，在(zài)不(bù)到18个月(yuè)的时间里，美联储(chǔ)加(jiā)息500个基点，并迅速减持(chí)债券。目前(qián)，虽然(rán)美国经(jīng)济尚未(wèi)出现严(yán)重(zhòng)问题，但名(míng)义支出已经放缓。如果美(měi)联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会继续(xù)承(chéng)压(yā)，从而影响信贷供(gōng)应。上(shàng)周(zhōu)，美国第一共和银行(xíng)被接(jiē)管(guǎn)，再次凸显美国金融(róng)体系(xì)面临压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美(měi)国可能需要（也可能不需(xū)要(yào)）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的(de)紧缩举措，美联(lián)储可以评(píng)估(gū)形势(shì)再做出决策。

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