大家好，简单(dān)看一个基(jī)金经理，把(bǎ)新能源(yuán)全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周(zhōu)末，市场都在讨论一个基(jī)金(jīn)经理，海富通(tōng)的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富(fù)通股(gǔ)票混合来看，截至去(qù)年年底，持(chí)仓(cāng)基(jī)本为新能源板块为什么复兴号很少人买股票。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混合外，其他三(sān)只产品也基本(běn)重仓(cāng)了AI板(bǎn)块。

　　吕越超(chāo)在一季(jì)报称，在一季度的(de)操作(zuò)中，本基(jī)金总体(tǐ)把握住了市场的节奏变(biàn)化和结构转换(huàn)，降低了新(xīn)能(néng) 源板(bǎn)块的配置权重，较好(hǎo)地(dì)把握了 TMT 板块的(de)投资(zī)机会(huì)，组(zǔ)合调整取得了(le)明显(xiǎn)的超额(é)收益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值体系所代表的传(chuán)统实(shí)体行业正在被市场一(yī)部分(fēn)“聪(cōng)明(míng)钱”定价，后续可(kě)能成为市场最有持续(xù)性(xìng)的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他(tā)三只产(chǎn)品(pǐn)今年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在(zài)短期(qī)高(gāo)度依赖交易，阶段性失去(qù)靠配置获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全(quán)市场比重超40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一次出(chū)现持续成交占比超过40％的(de)板(bǎn)块是(shì)2021年7月底的电(diàn)力设备及新能(néng)源，为什么复兴号很少人买持续约28个交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收(shōu)益率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去(qù)两周(zhōu)，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块(kuài)累计(jì)成交了5.41万亿元，但(dàn)总市(shì)值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月(yuè)第一周降(jiàng)低约5.4％，是(shì)典(diǎn)型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为(wèi)，TMT大年通常分(fēn)为(wèi)“春季躁动(dòng)”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会有一波(bō)明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅(fú)度(dù)在20％左右。面(miàn)对这种调(diào)整，逢低加仓(cāng)是最佳策(cè)略，因为往(wǎng)往后续(xù)盛夏攻势(shì)大(dà)概率创新(xīn)高。如果今(jīn)年在(zài)业绩(jì)披露期(qī)结束后，随着AI+/数(shù)字经济(jì)/自(zì)主可控等(děng)大产业(yè)趋势以政府(fǔ)支持力度进(jìn)一(yī)步(bù)加大、资本开支增加、订单增(zēng)加(jiā)和产(chǎn)品(pǐn)销量业绩的改善(shàn)逐渐被市(shì)场所确定，则(zé)TMT将会重(zhòng)回上(shàng)行(xíng)趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认为，AI等板块(kuài)或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦(yì)或基本形(xíng)成本(běn)轮调整(zhěng)标(biāo)志着(zhe)AI等高位板块或(huò)阶(jiē)段性(xìng)见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶段性顶部(bù)亦或基本(běn)形成。本次大(dà)幅调整主要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场(chǎng)情绪处于极值的情(qíng)况下(xià)，叠加上述(shù)基本面风险(xiǎn)因素逐步(bù)发酵，市场内(nèi)生调整需求出现集中释放(fàng)。就资本市场而言，或代表本(běn)轮(lún)AI+难以复(fù)制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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