财联社4月30日讯（编(biān)辑(jí) 笠晨(chén)）碳(tàn)酸锂(lǐ)迎(yíng)来一波(bō)久(jiǔ)违(wéi)的反(fǎn)弹，据上海(hǎi)钢联发布数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，4月28日电(diàn)池级碳酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨，继上(shàng)周五开始止(zhǐ)跌(diē)企(qǐ)稳四个交易(yì)日后(hòu)价格连续(xù)两日上(shàng)涨。暖(nuǎn)意也提(tí)前传(chuán)导到A股，锂矿股本周三表现强势，融捷股(gǔ)份(fèn)一度(dù)涨停，雅化集团和永兴材(cái)料最高(gāo)涨(zhǎng)超9％、中(zhōng)矿资源和盛新(xīn)锂能一度涨超7％、赣锋锂业和(hé)天齐锂涨业(yè)盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原因之一(yī)是上(shàng)海车展有望(wàng)带动购车需求预期的提振。乘联会秘书长崔东树表(biǎo)示(shì)，上海车展将让消费(fèi)者(zhě)感(gǎn)受到汽车消费的(de)火热，提升消费信心，也提振士气。国泰君安表示，此(cǐ)前车企大幅降价(jià)导致消费者对电动(dòng)车的观望心(xīn)态有望逐(zhú)渐改善，市场开(kāi)始预期(qī)5月需求(qiú)回暖。

　　有电(diàn)池(chí)企业(yè)人士提到，目(mù)前磷酸铁锂电(diàn)池的(de)价(jià)格已经逐(zhú)渐稳定，且在谈价策略(lüè)上以企稳为主，不太可能(néng)进(jìn)行降(jiàng)价。但未来，止跌信号能否(fǒu)持续稳定(dìng)，受多方(fāng)因素影响(xiǎng)。有产业(yè)人士分析称(chēng)，乐观来看(kàn)，国内(nèi)动(dòng)力电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)清库(kù)存(cún)工作或到5月完结，届时电池厂商库(kù)存水平(píng)有望(wàng)逐步恢复(fù)至健康水平，并带(dài)动上游材料二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗采购(gòu)，进而对(duì)碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)起到支撑(chēng)作用。

　　据鑫椤资讯近日调查(chá)的情况看，一些(xiē)电池龙(lóng)头企业5月份的排(pái)产预(yù)计(jì)将(jiāng)环比增长20-30％，一些中(zhōng)小企业由于(yú)前期基数较(jiào)低，环比增(zēng)幅更是高达50％以(yǐ)上。其中，亿(yì)纬(wěi)锂能在4月26日的业绩说明会上表示，5月份开(kāi)始会(huì)全面恢复生产，排产(chǎn)相比一季度会有(yǒu)明显的提升。由此(cǐ)可见，碳酸锂市场需(xū)求回暖已是大势(shì)所趋。

　　另(lìng)有观点认为，此(cǐ)次碳酸(suān)锂(lǐ)价格属于阶段性反(fǎn)弹(dàn)还是底部(bù)反转(zhuǎn)，目前仍难以判断。“一方面需要观察(chá)下游(yóu)库存状况，另(lìng)一方面(miàn)还需要看终(zhōng)端需(xū)求是否真正回(huí)暖(nuǎn)，”华(huá)南一家主流锂盐厂商内部人士此(cǐ)前(qián)对财联社(shè)记者表示。该人士(shì)表(biǎo)示，电池厂(chǎng)商实际上(shàng)从去年四季度开始便启动大规模去库存举措，这一举措在一(yī)季度(dù)实际上已经(jīng)有所反映。

　　不过进入4月中(zhōng)旬(xún)以后，相关电(diàn)池厂商提到，目(mù)前库存已恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，此前暂停的(de)产线也已经逐渐(jiàn)复产。特(tè)别(bié)是针对(duì)磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池库存，有(yǒu)业内人(rén)士直言，相关(guān)库存基本出(chū)清，后续将根据公司规划，逐步进行补货。作为锂电产业的风向标，宁德时(shí)代一季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初(chū)的(de)766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看(kàn)，宁德时代的(de)库存已经退回到2022年(nián)第(dì)一季(jì)度的水平。材料(liào)价(jià)格和库存水平，两项关键的指(zhǐ)标也构(gòu)成锂电产业(yè)走向的(de)关键(jiàn)，随价格企(qǐ)稳以及库存(cún)水平(píng)恢复健(jiàn)康，将带(dài)动锂电产(chǎn)业恢(huī)复稳定。

　　▌市场激辩未(wèi)来(lái)锂(lǐ)盐价格走(zǒu)向 最乐观者(zhě)预(yù)判涨回(huí)25万元(yuán)/吨 最悲(bēi)观(guān)者全年看跌至10万(wàn)以下(xià)

　　碳酸锂价格在不到半(bàn)年时(shí)间跌去超(chāo)过(guò)2/3，也引起了市(shì)场(chǎng)热议。就在26日召开(kāi)的中国汽(qì)车(chē)动力电池产业创新(xīn)联盟(méng)2023年度大会(huì)上(shàng)，中(zhōng)国汽车工业协会常务(wù)副会长付(fù)炳锋指出，国(guó)内动(dòng)力电(diàn)池行业仍(réng)然存(cún)在一(yī)些问题(tí)，包(bāo)括(kuò)电(diàn)池产业(yè)链(liàn)分工(gōng)，价值链分配问(wèn)题(tí)。“原材料(liào)短期大幅(fú)下降也不是正常(cháng)的现(xiàn)象，”他直言。在他看来，原材料适当涨价是正常现象(xiàng)，行(xíng)业要以之前大幅涨价为教训，保证价值(zhí)链的合理分配，避免(miǎn)大起大落。

　　据财联社不(bù)完(wán)全梳理，这些(xiē)业内人士(shì)和分析师(shī)近期对锂盐(yán)价格未(wèi)来(lái)走势(shì)进行预判并阐述具(jù)体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价(jià)格反弹为信号，一系列的数据验证锂电产业拐点(diǎn)或(huò)已经到来。分析(xī)人士(shì)指出，此前锂(lǐ)电(diàn)产业进入调整阵痛期，主要在于下游车市短期需求下(xià)滑，叠加中游扩产迅速从(cóng)而在需求表现上(shàng)提前(qián)透(tòu)支(zhī)碳(tàn)酸(suān)锂的未来增长空间(jiān)。进而导(dǎo)致，碳酸锂价格持续下跌，中游电池厂商集体进入清(qīng)库存阶段。从(cóng)上游(yóu)材(cái)料价格(gé)变化(huà)来看(kàn)，近期碳(tàn)酸锂价(jià)格率先(xiān)实(shí)现反弹。更值得注意的是(shì)，在锂电产(chǎn)业(yè)链(liàn)，包括六氟(fú)磷(lín)酸锂、人造石墨、极片粉等系列(liè)材料价格(gé)也出现企稳甚至反弹的(de)局面。

　　作为(wèi)锂电(diàn)产业拐点的另(lìng)一关(guān)键指(zhǐ)标，中游电池厂商(shāng)的库(kù)存也已经逐步恢复至健康水(shuǐ)平。据(jù)高工锂(lǐ)电了解，目前中游电池厂商库存水位回退，此前(qián)部分电池厂商(shāng)暂(zàn)停的生产线已经重启生产(chǎn)。在采购方面(miàn)，电池厂商(shāng)和下游车企(qǐ)已陆(lù)续重启订(dìng)单，带动产业需求回暖(nuǎn)。从终端新能源汽车(chē)市(shì)场表现上(shàng)看(kàn)，年初(chū)的市(shì)场(chǎng)恐慌情绪主要来自车市的需求腰斩。但(dàn)从整体一(yī)季度新能源汽(qì)车销量数据来看，其(qí)月销量逐步(bù)攀升并(bìng)且回暖速度超过往(wǎng)年。随(suí)着二三季度到来，车(chē)市逐渐转(zhuǎn)入销售旺季，也将进(jìn)一步(bù)带动(dòng)锂电产业中上(shàng)游的订(dìng)单需求。加上(shàng)5月份临近，企业重新开(kāi)启月度采购谈判，行业有望迎来需求(qiú)订单的集中爆(bào)发。

　　后续(xù)碳酸(suān)锂价格可(kě)能会(huì)有回涨的空间(jiān)，但幅度不(bù)可能太大，最多(duō)在10％左(zuǒ)右。业内人士表示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂(chǎng)商对于碳酸(suān)锂真实的供给情况更加清晰，市(shì)场预期回调下，电池厂商在价(jià)格谈判(pàn)上(shàng)会更(gèng)加谨慎。同时电池厂(chǎng)商一体(tǐ)化带(dài)来的碳酸锂供应稳定，也将削(xuē)弱上游锂矿(kuàng)厂(chǎng)商的议价权。电池回收(shōu)端，邦普、格林美、天奇股(gǔ)份、华友钴(gǔ)业等企(qǐ)业持续推(tuī)进电池回收布局，来自终端(duān)材料回收的(de)产能(néng)也在稳步爬(pá)坡。相关(guān)数据(jù)显示，2025年国内回收的废旧电池的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上(shàng)游，电池厂商都(dōu)已完善在锂矿(kuàng)端的布(bù)局，包括(kuò)宁(níng)德时代的(de)宜春锂矿项(xiàng)目，亿纬锂能的盐湖(hú)提锂(lǐ)项目均进展顺利(lì)，将(jiāng)进一步释放(fàng)碳(tàn)酸锂供给。经历过复杂的(de)产业(yè)调整过程之后，整个(gè)锂电产业的(de)运(yùn)作模式正(zhèng)从“大开大(dà)合”的波浪式变得更(gèng)为平滑。从原材料到电池，再到(dào)下(xià)游(yóu)车企，产(chǎn)业链各个环节的价格以及供需变化也将变得更(gèng)加平衡且具有可预测性。

　　然(rán)而，亦(yì)有空方则认为(wèi)，当前(qián)上游库存水平依旧处于高位，虽然需求端稍有好转，但是并不足(zú)以带动价(jià)格企稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌(diē)并不是一个下游(yóu)获利、上(shàng)游承压的简单故事

　　过去(qù)一段(duàn)时间，碳(tàn)酸(suān)锂和电池材料的价格下跌过快，但这并不为业内人(rén)士所乐见。碳酸(suān)锂(lǐ)从(cóng)2022年11月60万元/吨(dūn)跌至当(dāng)前(qián)20万元不到(dào)，价格(gé)跌去近7成，最直接受到冲击(jī)的当属(shǔ)锂矿企业。根据藏格(gé)矿业一(yī)季度数据，碳酸锂(lǐ)销(xiāo)量(liàng)为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量(liàng)环比(bǐ)下滑73.4％；产量也从2022年第四季(jì)度的2461吨，削减至今年(nián)一季度(dù)的(de)1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策(cè)动，上游锂(lǐ)矿企(qǐ)业不(bù)断压低碳酸锂出(chū)货价格，部分(fēn)锂矿企业已经出现主动(dòng)减产的情况。

　　江特电(diàn)机(jī)4月(yuè)24日公告，一季(jì)度营业收入7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净(jìng)利润(rùn)5064.8万元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下降86％，第二日股(gǔ)价跌停(tíng)。二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗>

　　直接生(shēng)产(chǎn)、售卖(mài)碳酸锂的锂盐企业则命运分化，大公司如(rú)天齐锂业和(hé)赣锋(fēng)锂业(yè)有机会在价(jià)格下降周期中获得更多(duō)市场份额，行业将变得更集中(zhōng)。这是(shì)2016年到2018年上一轮锂价下降中发生过的事。而同环节的(de)大(dà)量中小企(qǐ)业(yè)，尤其是(shì)最近两年追高(gāo)入局的新(xīn)公司，则面(miàn)临停产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣锋锂业在去年轻(qīng)松(sōng)赚出(chū)了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内(nèi)人士(shì)表示，这(zhè)一轮价格下降长期(qī)利(lì)好中国最(zuì)大的两(liǎng)个锂盐(yán)供应商天齐锂业和赣锋(fēng)锂业。它们去(qù)年的(de)净利润(rùn)都超过(guò)200亿元(yuán)，比中国(guó)最大的新能源(yuán)车企比亚迪还(hái)多，其(qí)中天齐锂业净(jìng)利润(rùn)增(zēng)长超(chāo)过10倍。足(zú)够厚的血，使他们更能承受价格下(xià)跌和(hé)可能的未来(lái)亏损。这两(liǎng)家公司也有行(xíng)业里最优(yōu)的(de)成本(běn)。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂业等公司入股(gǔ)的(de)海外锂矿资源开(kāi)采成本普遍在(zài)3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但(dàn)这(zhè)并(bìng)不(bù)意味着，这两家公(gōng)司能以低(dī)于5万(wàn)元/吨的价格采购碳酸锂(lǐ)，因(yīn)为在(zài)锂矿国际交易中，即(jí)使拥(yōng)有海(hǎi)外矿产的分(fēn)销(xiāo)权或开采权，交易价格也需要通过长协确定，按市价定期调(diào)整。但能获(huò)得上游更低成本的(de)资(zī)源，让这(zhè)两家大企业更能容忍低(dī)价(jià)，并能在上游因降价(jià)减产时保持(chí)产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能源车(chē)市场。不过锂价下降带来的连锁反应，并不是一个下游获(huò)利，上游承压(yā)的(de)简单故事。作为碳酸(suān)锂的下游，宁德时代(dài)理论上会受(shòu)益，但锂价的(de)超预(yù)期(qī)下跌，使宁(níng)德时代今年2月提出(chū)的 “锂矿(kuàng)返利” 计(jì)划(huà)沦为鸡肋(lē)，它本想用20万(wàn)元/吨的碳酸锂价格绑定一(yī)些(xiē)车企的(de)三年长单。另一层影(yǐng)响是，宁德(dé)时代今(jīn)年(nián)5月计划投产(chǎn)的宜(yí)春锂矿很有可(kě)能一开(kāi)采就亏损。

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