5月以来，港股市(shì)场仍在持续下跌(diē)，最近一个交易(yì)日即(jí)5月25日主(zhǔ)要指数更是(shì)创出年内(nèi)收市新低(dī)。不(bù)过，虽然多只(zhǐ)投资(zī)港股的ETF产品(pǐn)年(nián)内收益告(gào)负，但资金越跌(diē)越买，多(duō)只(zhǐ)港(gǎng)股ETF产品年内份额增幅明(míng)显(xiǎn)，纷纷创下(xià)历史(shǐ)新高。如广发(fā)基金(jīn)两只港股(gǔ)ETF年内份额(é)分别激增16倍(bèi)、13倍，华(huá)夏恒生互联(lián)网(wǎng)ETF份额也持续(xù)增(zēng)长，最新(xīn)份额更是逼近700亿份。

　　多位业内人士(shì)对(duì)此表示(shì)，港股(gǔ)作为(wèi)离岸市场，基本面主要跟随国(guó)内(nèi)市场，而流(liú)动性与海外流动性相关度较高(gāo)，在基本面及流动性双重(zhòng)压力下，5月(yuè)市(shì)场走势较弱。不过，当前港股市(shì)场估值水平(píng)已处于(yú)历史偏低(dī)水平，具备一定的投(tóu)资性价比，看好人工(gōng)智能、互联(lián)网科技、创新药等细分领域的投资机(jī)会(huì)。

　　最高激(jī)增16倍！

　　多只份额再(zài)创新高

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至5月26日，港股ETF产品年内份(fèn)额合计达2284.37亿份，相(xiāng)较于年初增(zēng)幅(fú)超37％，年内资金合计净流入达244.42亿(yì)元。

　　具体来看，有多只ETF产品份额增幅明显，且再创历史新(xīn)高。其中，广发恒生科技ETF、广(guǎng)发港股创新药ETF年内份(fèn)额增幅(fú)分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港股ETF产品，亦在跨境E对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思TF产(chǎn)品中位列前二。而易方达、富国(guó)基金(jīn)等(děng)旗下5只(zhǐ)港股ETF产品(pǐn)份额也实现倍数增幅。

　　此外，华夏恒生互联网ETF份额(é)也(yě)持续增长，年内份额增幅超31％，最(zuì)新(xīn)份(fèn)额已站上699.71亿份的高(gāo)位(wèi)，再创历史新高，并(bìng)继续蝉(chán)联市场规模最大的港股ETF产品。

　　不过(guò)，从(cóng)产品业绩来看，截(jié)至5月26日(rì)，仍(réng)有超九成港股ETF产品年内收益为负，产品(pǐn)平均收益率为(wèi)-8.27％。

　　事实(shí)上(shàng)，今年(nián)以来(lái)港股市场(chǎng)持续(xù)震(zhèn)荡下跌，3月下旬虽有小(xiǎo)幅(fú)回(huí)调，但4月下旬之后又转跌，5月25日，港股再(zài)度缩量下跌，恒生指(zhǐ)数、恒生科(kē)技(jì)指数在(zài)同日创下(xià)年内收市新低；而整体看，5月港股市场(chǎng)跌多涨少，波(bō)动中(zhōng)枢朝下移动。

　　对于近(jìn)期港(gǎng)股市场波动(dòng)下(xià)跌，广发恒生科技ETF基金经理刘(liú)杰(jié)分(fēn)析系受多个因素(sù)影响。一方面(miàn)，国内经济复苏斜率放(fàng)缓，市场(chǎng)处于弱预期和弱复苏叠(dié)加(jiā)的阶段(duàn)；另(lìng)一方面，海外核心(xīn)通胀仍存韧性，美(měi)国债务上限到(dào)期带(dài)来的债务违约(yuē)风(fēng)险也对市场风险偏好形成扰(rǎo)动。

　　同时，港股囊(náng)括了大部分(fēn)内地互联网以(yǐ)及(jí)新(xīn)经济领域上市(shì)公(gōng)司，5月份日本正式(shì)出台(tái)了制(zhì)造设备管(guǎn)制(zhì)措施，加大了市场对于国(guó)内科技领域的担忧，同期A股市场情绪偏弱，均(jūn)影(yǐng)响了5月(yuè)份(fèn)港股市场(chǎng)的表现。

　　诺(nuò)德基(jī)金基金(jīn)经理张昳泓认为，港股(gǔ)近期波动(dòng)较大(dà)主要(yào)有基(jī)本面以及资金面(miàn)两方面的原因。

　　首先(xiān)，从基本面(miàn)角度来看，去年防(fáng)疫政策转向(xiàng)后市场(chǎng)对于国内疫后复苏有较高的预期，“从春节(jié)前后(hòu)的复苏(sū)情况，我们确实看到由于(yú)线下(xià)场景(jǐng)的修(xiū)复(fù)，消费需求出现了(le)比较(jiào)好的恢复。而进入4、对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思5月份，国内经(jīng)济整体相较(jiào)一季度环(huán)比有所减弱，这也使得市场对于国(guó)内(nèi)经济复苏预期(qī)开始修正，整(zhěng)体盈利端预(yù)期有(yǒu)所下(xià)修。”

　　其(qí)次，从资金(jīn)流动(dòng)性(xìng)的角度来(lái)看(kàn)，张(zhāng)昳泓表示，海外对于暂停(tíng)加息的节奏出现反复，人(rén)民(mín)币(bì)汇(huì)率也在持续(xù)走(zǒu)弱，近期跌破7的关口。港股(gǔ)作为(wèi)离岸市场，基(jī)本面主要跟随(suí)国内市(shì)场，而(ér)流动性与海外流(liú)动(dòng)性相(xiāng)关度较(jiào)高，在基本面及流动性双重压(yā)力(lì)下，5月市场走势较弱。

　　中融基金直言，港股从Beta的角度是中美(měi)经济相对强弱关系的直接反馈，“放(fàng)开国门之后我(wǒ)们预期中(zhōng)国经济向上，美国(guó)经济进入衰退，所以港股表现很亢(kàng)奋，但实(shí)际结果(guǒ)中美两(liǎng)边的(de)状态变化还是需要更长时间(jiān)，但大(dà)概率(lǜ)还是(shì)会发生的，在(zài)这个(gè)过程中的波折(zhé)就(jiù)对(duì)应着人民(mín)币汇率和港股(gǔ)的大幅(fú)波动。”

　　看好AI、创新药等(děng)细分领(lǐng)域投资机(jī)会

　　尽管年内持续下跌，但多位业内人(rén)士认为，当前港股市场(chǎng)估值水平已处于(yú)历史偏低水平，具(jù)备(bèi)一定的投资(zī)性价(jià)比，并看好(hǎo)人工智能、互联网科技、创新药等细分领域的投资机会。

　　广发基(jī)金刘杰表示，受欧美(měi)银行(xíng)业(yè)危机(jī)影(yǐng)响(xiǎng)和主要经济体政策变化扰(rǎo)动(dòng)，今年(nián)以来港(gǎng)股持续回(huí)调，整体表现不如A股。但随(suí)着国内外流动性压(yā)力持续缓解(jiě)，未(wèi)来(lái)港股(gǔ)资(zī)金(jīn)面或有机会(huì)得(dé)到改善(shàn)，结合(hé)当前的低估值水平，港股吸(xī)引(yǐn)力(lì)或许逐步凸(tū)显。“某(mǒu)些波动较大(dà)且回调(diào)较(jiào)多的(de)细分板块或许(xǔ)是值得关(guān)注的方向，例如恒生科(kē)技以及港股创新药等，若未来(lái)市场(chǎng)进一步(bù)回暖(nuǎn)，科(kē)技领域、港股创新药以及(jí)消费复苏(sū)或者更能调动(dòng)市场的关(guān)注度。”

　　投(tóu)资(zī)建议上，广发基(jī)金刘杰(jié)认(rèn)为港股波(bō)动(dòng)性较大，建议投资者通过定投分散参(cān)与，较好平衡风险和机会。同时，选(xuǎn)择更有价(jià)值的细(xì)分赛道，或(huò)许更符合(hé)未来市场的(de)表现。

　　具体来(lái)看，首先，人工智能有望成为全球投资的主线，推动了中(zhōng)美股(gǔ)市(shì)的表现，未来人工智能应用或利(lì)好科技(jì)相关细分(fēn)领域。其次，港股创新药是国(guó)内医药领域(yù)长(zhǎng)期具备相对优(yōu)势的细分赛道，对(duì)比美国创新药(yào)占比医药市场80％的占比(bǐ)，国内(nèi)占比仅为10％左右，未(wèi)来肿瘤等方向需要(yào)更多更先进的疗法和创新药，长(zhǎng)期投资价值值得(dé)关注。此外，港股消费(fèi)行业也有望上行。因(yīn)为目前(qián)我国经(jīng)济总量(liàng)数据(jù)回暖，国内经济长(zhǎng)远发(fā)展的确定性增强(qiáng)，居民可支配(pèi)收入(rù)增加(jiā)，消(xiāo)费信心(xīn)正逐步恢(huī)复。

　　中(zhōng)融(róng)基金表示(shì)，港(gǎng)股(gǔ)市场是以机(jī)构(gòu)和外资为主导(dǎo)的市场，因(yīn)此(cǐ)海外经济(jì)数据对港股资金面会产生较大影响。在当(dāng)前流(liú)动性持(chí)续承压和较(jiào)弱(ruò)的国(guó)际(jì)宏(hóng)观环(huán)境背景(jǐng)下，短期港股或是震荡(dàng)行情，投资者可以关注高稳(wěn)定性且具备(bèi)估值性价比的标的。

　　“当中国经济恢复比预期(qī)更强或者美国经济下(xià)滑(huá)比预期更(gèng)快这(zhè)二(èr)者中任一(yī)情景发生甚至同时(shí)发生(shēng)时，我们可能就会看(kàn)到人民币汇(huì)率的(de)走强，同时港股整体(tǐ)表现也会(huì)走强。”中(zhōng)融(róng)基金进一步(bù)指出，可以先重(zhòng)点关注运营商等高股息资(zī)产，而随(suí)着市场预期更进(jìn)一步(bù)强化，可以更(gèng)多关注互联网、创新药等高弹性板块。因为消费品(pǐn)的业绩(jì)差(chà)异很大，建(jiàn)议更(gèng)多关注个股的(de)性价比(bǐ)与成长的(de)确定性(xìng)。

　　诺德基(jī)金(jīn)张昳泓(hóng)直言，从长期维度来看(kàn)，当下港股市(shì)场具备一定的投资性价(jià)比，当前估(gū)值水(shuǐ)平仍然位于历(lì)史偏低水平。从基(jī)本(běn)面(miàn)角度来说(shuō)，他们认为国内经济(jì)的(de)复苏节奏可(kě)能大(dà)概率是一(yī)波三(sān)折趋势向上(shàng)的弱复苏态势，当下港股市场已经price in经济复苏较弱的相对悲观的预期，往后看随着(zhe)经济(jì)的缓慢(màn)复苏，预计盈利预期也会逐步上修。而从流(liú)动性角度(dù)来(lái)看，美联储暂停加息虽在节奏上较难判断(duàn)，但往未来看是大概率事件，预(yù)计人民币汇率的压力(lì)也会逐(zhú)步缓解。

　　“细分板(bǎn)块上(shàng)，我们认为顺(shùn)周期(qī)受(shòu)益于国内(nèi)经济复苏的消费(fèi)、互(hù)联网、医药等板(bǎn)块仍然值得重(zhòng)点关(guān)注。”张昳(dié)泓表(biǎo)示(shì)，港股市场由于其离(lí)岸(àn)市场特性，海外(wài)投(tóu)资人占比(bǐ)较高，受国内及海外多重因素(sù)影响(xiǎng)，市场整体(tǐ)波(bō)动(dòng)性(xìng)较大，建议(yì)投(tóu)资人(rén)可以(yǐ)逢低(dī)布局，更多可以采(cǎi)取(qǔ)基金定投的方式投资于港股市(shì)场(chǎng)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思